Jeopolitik Riskler GOÜ Varlıklarını Baskılıyor

Gelişmekte olan ülke hisse senetleri ve para birimleri, artan jeopolitik risklerin etkisiyle düşüşünü sürdürdü. MSCI gelişmekte olan piyasalar hisse endeksi yüzde 0,8 gerileyerek Aralık ortasından bu yana en sert günlük düşüşünü kaydetti. Döviz tarafında ise Tayland, Güney Kore ve Güney Afrika para birimleri kayıplara öncülük etti.

Piyasalar, kritik ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde daha temkinli bir pozisyona geçerken, riskten kaçış eğilimi belirginleşti.

---

Venezuela Operasyonu ve Asya Gerilimi Etkili

ABD ordusunun Venezuela’ya yönelik operasyonu, jeopolitik fay hatlarını daha da keskinleştirdi. Büyük bir petrol üreticisi ve Çin’in Latin Amerika’daki en yakın stratejik ortaklarından biri olan Venezuela’ya yönelik bu adım, özellikle GOÜ’ler açısından hassas bir dönemde geldi.

Öte yandan Çin ile Japonya arasındaki ticari gerilimler de piyasalarda baskı yarattı. Asya’nın ağır topları arasında yer alan Alibaba, Tencent ve Samsung Electronics hisselerinde görülen kayıplar, yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşmasına neden oldu.

---

Gözler ABD İstihdam Verisinde

Piyasalar için bir sonraki kritik başlık, cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi. Bu veri, ABD Merkez Bankası’nın faiz patikasına ilişkin beklentileri şekillendirecek.

Londra merkezli Fiera Capital fon yöneticisi Ian Simmons, “ABD’nin faiz indirimlerine yönelmesi halinde doların zayıflamaya devam etmesi mümkün. Bu da gelişmekte olan piyasalar için genellikle destekleyici bir zemin yaratır” değerlendirmesinde bulundu.

---

Tahvil İhraçlarında Rekor Başlangıç

Riskten kaçışa rağmen borçlanma cephesinde farklı bir tablo öne çıkıyor. Gelişmekte olan ülkeler, düşük getiri ortamından faydalanarak tahvil ihraçlarını hızlandırdı. Bloomberg verilerine göre, GOÜ’lerin bu yılki toplam borçlanması 40 milyar dolara ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 45 artış gösterdi.

Polonya, euro cinsinden 5 ve 10 yıl vadeli tahvil ihracı planlarken, Türkiye’nin bir gün önce uluslararası piyasalarda 3,5 milyar dolar borçlanmasının ardından geldi. Suudi Arabistan 11,5 milyar dolar, Macaristan ise 3 milyar euro tutarında tahvil ihracı gerçekleştirdi.

---

Risk Primi Tarihi Diplerde

JPMorgan endekslerine göre, gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsi tahvilleri için talep edilen ortalama ek risk primi 250 baz puan civarında seyrediyor. Bu seviye, yaklaşık son 20 yılın en düşük düzeylerinden biri olarak öne çıkıyor.

Ayrıca Bank of America tarafından aktarılan EPFR Global verilerine göre, küresel GOÜ borçlanma fonlarına girişler sürüyor. Son 37 haftada yalnızca bir haftada çıkış yaşanmış olması, yatırımcı ilgisinin hâlâ güçlü olduğuna işaret ediyor.

---

Çin’den Dev Tahvil Hamlesi

Yurtiçi borç piyasalarında ise Çin dikkat çekici bir adım attı. Pekin yönetimi, 1–15 Ocak döneminde üç ayrı ihalede toplam 522 milyar yuan (yaklaşık 74,6 milyar dolar) tutarında tahvil ihraç etmeyi planlıyor. Bloomberg hesaplamalarına göre bu rakam, iki haftalık bir dönem için şimdiye kadarki en yüksek tutar.

Gelişmekte olan piyasalar ortalama 5 yıllık CDS’i dün 2 baz puan artarak 127 baz puana yükseldi. Türkiye’nin CDS’i de 3 baz puanlık benzer bir artışla 212 baz puana çıktı.2043 vadeli dolar cinsi Eurobond faizi ise 1 baz puan düşerek %7.31’e geriledi. Hisse senedi piyasasında bankacılık ve sanayi endeksi dün sırasıyla %2.4 ve %1 geri çekildi. BİST 100 endeksi buna rağmen günü 12029 puanda yatay tamamladı. Dolar/TL kuru dün günü bankalararası piyasada 43.04 seviyesinde yatay tamamlarken Euro/TL %0.1 geriledi. BİST 100 endeksi bugün %0.7 düşüşle 11950 puan civarına gerilerken, halen %0.6  yukarda.

 

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]