“Altın Kahini” Murat Sağman’dan 2026’ya Pusula: Faiz, Kur, Borsa ve Altın İçin Net Mesajlar

Piyasalarda “Altın Kahini” olarak anılan, öngörüleriyle birçok yatırımcıya yol gösteren finansal danışman Murat Sağman, geleneksel yılbaşı “Kazandıran Sohbetler” röportajında yine çok konuşulacak değerlendirmeler yaptı. Sağman’a göre 2026 yılı, hem fırsatlar hem de ciddi riskler barındırıyor. Faizden kura, borsadan altına kadar birçok başlıkta yatırımcılar için önemli sinyaller verdi.

---

“2025’te Sıkı Para Politikası Devam Etti Ama Maliye Politikası Destek Olmadı”

2025 yılını değerlendiren Murat Sağman, enflasyonla mücadele programının devam ettiğini ancak hedeflere ulaşılamadığını söyledi:

“Merkez Bankası tarafından daha sıkı bir para politikası, kontrollü ve dalgalı kur rejimi, reel kur değerlemesi politikası sürdü. Ancak maliye politikası bu sürece yeterince destek vermedi. Enflasyon hedefleri birkaç kez revize edildi ve yılı muhtemelen %30–31 bandında kapatacağız.”

Sağman, 2025’in hem küresel ölçekte Trump kaynaklı belirsizlikler, jeopolitik riskler hem de Türkiye’de siyasi ve hukuki gelişmeler açısından oldukça zor bir yıl olduğunu vurguladı.

---

“19 Mart Olmasaydı Faizler Bugün 30’lara Yakın Olabilirdi”

Faizlerin beklenen ölçüde düşmemesinin temel nedenlerinden birinin iç siyasi gelişmeler olduğunu belirten Sağman, kritik bir tarih verdi:

“19 Mart olmasaydı, bugün politika faizi %38 değil, muhtemelen 30’lara yakın bir seviyede olurdu. O tarihten sonra faizler yeniden yukarı çekildi. Siyasi ve hukuki belirsizlikler olmasaydı, Merkez Bankası indirimlere devam edebilirdi.”

Yüksek reel faizin, aynı zamanda ülke riskinin de göstergesi olduğuna dikkat çekti.

---

“2026, 2025’in Devamı Olacak: Enflasyon 23–24 Bandı Olası”

2026’ya dair genel çerçeveyi çizen Sağman’a göre takvim değişimiyle her şey bir anda değişmeyecek:

“2026, 2025’in devamı olacak. Enflasyonla mücadele sürecek. Genel beklenti, 2026 enflasyonunun %23–24 bandında olabileceği yönünde.”

Merkez Bankası’nın resmi hedefinin %16 olduğunu hatırlatan Sağman, Şubat ayındaki Enflasyon Raporu’nda hedeflerin yukarı revize edilebileceğini belirtti. Faizler açısından ise:

“Bu politika devam ederse 2026’da toplamda 8–10 puanlık bir faiz indirimi mümkün.”

Petrol fiyatlarının görece düşük seyri ve ABD Merkez Bankası’nın olası faiz indirimlerinin Türkiye’yi destekleyecek unsurlar olduğunu da ekledi.

---

Riskler Masada: ABD, Jeopolitik Gerilimler ve İç Siyaset

Sağman’a göre 2026’da riskler tamamen ortadan kalkmış değil:

• ABD’de Merkez Bankası başkanlığı değişimi

• Trump ile Fed ilişkileri ve bağımsızlık tartışmaları

• ABD-Çin ticaret gerilimleri

• Jeopolitik riskler

• Türkiye’de siyasi ve hukuki kararların piyasa algısı üzerindeki etkisi

“İçeride belirsizlik ne kadar azalır ve öngörülebilirlik artarsa piyasalar açısından o kadar olumlu olur.”

---

2026 Yatırım Sepeti: “TL Ağırlığı Korunmalı, Ama Çeşitlilik Şart”

Murat Sağman, yatırımcıların mutlaka sepet yaklaşımı benimsemesi gerektiğini vurguladı.

2025’te öne çıkanlar:

• TL enstrümanları

• Altın ve gümüş

2026 için önerilen sepet:

• Yaklaşık %65–70 TL, %30–35 döviz ve alternatif varlıklar

• Altın ve gümüş oranı biraz azaltılabilir ama korunmalı

• Endüstriyel metaller (bakır, alüminyum, demir-çelik) öne çıkıyor

• Yurt dışı tematik fonlar:

  • Yapay zekâ

  • Robotik

  • Savunma sanayi

  • Enerji

  • Tarım ve su

TL tarafında ise:

• Tahvil–bono fonları

• Mevduat ve faiz fonları

“Borsadaki pay 2025’e göre biraz artırılabilir. Çünkü çok geride kaldı.”

---

“2026’da Borsayı Destekleyecek Daha Fazla Faktör Var”

Borsa için riskler devam etse de Sağman, 2026’da destekleyici unsurların daha fazla olduğunu söyledi:

• Faiz ve enflasyonda düşüş beklentisi

• Kredi notu ve görünüm artışı ihtimali

• Yabancı yatırımcı ilgisinin artması

• Şirket bilançolarında toparlanma

“Borsa belirsizliği sevmez. Kalıcı yükseliş için büyük kurumsal yatırımcıların ve yabancıların girişi şart.”

---

“Borsada Oynanmaz, Uzun Vadeli Bakmak Şart”

Yerli yatırımcı profilinin 2025’te ciddi yara aldığını belirten Sağman, uzun vadeli bakışın önemini vurguladı:

“Borsada her yıl kazanılmaz. ‘Borsada Oynanmaz’ kitabımda da söylüyorum: Uzun vadeli yatırım şart. Portföyde mutlaka hisse olmalı ama oran kişiye göre belirlenmeli.”

---

Yabancı Yatırımcı: Kısa Vadeli Getiriye Odaklı

Sağman’a göre yabancı yatırımcı Türkiye’ye gelmek istiyor, ancak iki farklı profil var:

• Kısa vadeli yatırımcı: Getiriye bakıyor, siyasi davalara değil

• Uzun vadeli yatırımcı: Hukuk, kur riski ve öngörülebilirlik istiyor

“2026’nın ilk aylarında sıcak para girişleri görebiliriz.”

---

Sektörel Uzun Vadeli Temalar

2026 için öne çıkan sektörler:

• Teknoloji ve yapay zekâ

• Savunma sanayi

• Tarım

• Sağlık

• Enerji

“Yapay zekâ balonu konuşuluyor ama yatırımlar hâlâ çok güçlü. Bu tema bitmiş değil, evriliyor.”

---

Fon Yatırımında TEFAS Rehberi

Fon seçerken nelere bakılmalı?

• Geçmiş performans

• Fon büyüklüğü

• Yönetici kalitesi

• Ücretler

“Fon seçmek de zaman ister ama TEFAS sayesinde her şey karşılaştırmalı görülebiliyor.”

---

2026 Tahminleri: Kur, Euro/Dolar ve Altın

• Dolar/TL: 2026 sonu 50–51 TL

• Euro/Dolar: Zayıf dolar temasıyla 1,20 mümkün, ancak ECB müdahalesi gelebilir

• Altın:

  • Ons altında %15–20 yükseliş potansiyeli

  • 2026’da 5.000–5.500 dolar bandı mümkün

“Altın hâlâ destekleniyor ama geçen yıla göre daha temkinliyim.”

Kaynak:  Finans Gündemi