Sektörel Değerlendirme: Konut Sektörü

TÜİK verilerine göre, Türkiye genelinde toplam konut satışları Ocak ayında yıllık bazda %39,7 artarak 112.173 adet konut satışı ile yıllık bazda güçlü görünümünü sürdürdü. Aylık bazda ise Aralık ayının güçlü bazı nedeniyle %47,2 düşüş kaydedildi. 2024 yılı tamamında yıllık bazda %20,6 artışla, 1.478.025 adet toplam konut satışı kaydedilmişti. Ocak ayında ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %29,8 artarak 32.785 adet olurken, ikinci el konut satışları %44,2 artışla 79.388 adet oldu. İpotekli konut satışlarında bir önceki yılın aynı ayına göre %182,8, diğer konut satışlarında %28,3 artış görüldü. Ocak ayı yabancılara konut satışları tarafında ise yıllık bazda %24,9 azalışla 1.547 adet konut satışı gerçekleşti. Aralık ayında yıllık bazda %17,2’lik artış ile yıl içerisindeki en güçlü satış rakamı görülmüştü. Yabancıların konut satışlarındaki payı Ocak ayında %1,4’e indi (Ocak 2024’te %2,6 seviyesindeydi).

✓ Konut verilerinin, GYO Sektörü hisselerine yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz. Konut satışlarının yıllık artış hızının geçtiğimiz yılın Temmuz ayından itibaren pozitif bölgeye geçtiğini ve yeni yıl ile beraber Ocak ayında da güçlü görünümünü koruduğunu takip ediyoruz. Diğer taraftan, Ocak ayında ipotekli konut satışları tarafında da yıllık bazda güçlü artış trendi korunuyor. 2025 yılı özelinde, faiz indirim sürecinin de önemli desteğiyle, inşaat aktivitesinde bir toparlanma bekliyoruz. Dolayısıyla, konut sektöründe talebin canlanabileceğini ve kentsel dönüşüm projelerinin de hız kazanmasıyla olumlu ayrışmanın etkili olabileceğini düşünüyoruz. En zayıf tüketim rakamlarının geride kaldığını varsayan ana senaryomuzda, büyüme destekleyici politikaların da desteğiyle, yurt içi talep tarafında iyileşmelerin görülebileceğini tahmin ediyoruz. Sürdürülebilir kira geliri üreten ve sınırlı net finansal borcu olan GYO’ların mevcut ortamda diğerlerinden olumlu yönde ayrışmasını bekleriz. Bu dinamikler doğrultusunda araştırma kapsamımızda bulunan Emlak Konut GYO ve Torunlar GYO’nun benzerlerinden finansal performans anlamında olumlu ayrışmaya devam etmesini öngörüyoruz

Halk Yatırım