Gedik Yatırım’dan Otomotiv – ODMD verileri analizi

Güçlü satış hacmi artışı Haziran ayında da devam etti…

Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği’nin (ODMD) verilerine göre, Mayıs ayında Binek Araç (PC) satışları yıllık %7 artışla 93,7 bin adede, Hafif Ticari Araç (LCV) satışları ise %32 artışla 24,3 bin adede ulaştı. Böylece toplam Hafif Araç (LV: PC+LCV) satışları yıllık %11 artarak 118,0 bin adet seviyesine çıktı.

Düşük ÖTV diliminden yararlanan yeni model lansmanlarının hızla artması, Mayıs ayında da toplam pazar hacmini yukarı taşıyan temel etkenlerden biri olmuştur. Özellikle bazı Asya menşeli markaların güçlü satış ivmesinin bu ay da sürdürmüş olması, yerli markaların satış performansı açısından artan rekabet baskısına işaret etmektedir. Bu eğilim, pazar payı üzerindeki baskının
giderek yoğunlaştığını ortaya koyarken, yerli oyuncuların konumlarını uzun vadede koruyabilme kabiliyetine ilişkin kayda değer soru işaretleri de doğurmaktadır. 5A25 (Mayıs dahil 5 aylık) kümülatif verilere göre Renault pazar liderliğini korurken, yalnızca Mayıs ayında ise Fiat en çok satan marka konumuna yükselmiştir.

Pazar Gelişmeleri: (6A25)

Elektrikli binek araçların pazar payı %17,6 seviyesine yükseldi (6A24: %8,5 – 2024: %10,7). Hibrit araçların payı da güçlü bir artışla %27,0 seviyesine ulaştı (6A24: %14,0 – 2024: %18,8). Elektrikli araçların hızla benimsenmesi, tüketici tercihlerinde yapısal bir değişime işaret ederken, alternatif güç aktarma sistemlerinin daha geniş bir müşteri kitlesi tarafından giderek daha fazla benimsendiğini göstermektedir.

SUV segmenti, perakende satışlarda ağırlığını korusa da yıllık bazda hafif düşüşle toplam satışların %62,8’ini oluşturdu (6A24: %54,8; 2024: %56,8).

C segmentten D segmente (orta-üst) geçiş eğilimi devam ederken, D segmentin payı %14,7’ye yükseldi (6A24: %9,4; 2024: %13,8). Ancak segment payı, 5A25 itibarıyla ulaştığı %15,9’luk zirve seviyeden gerileyerek bir miktar normalleşmeye işaret etti.

TOGG’un Haziran ayındaki perakende satış hacmi yıllık %79 artışla 3,1 bin adede gelirken; 6A25 toplamı ise %31 artışla 17,1 bin adede ulaştı. Bu hafta BYD markalı araçlara gelen fiyat zammının TOGG satışlarını (ve bazı modellerde Toyota, Tofaş, Doğuş da rekabetçi olabilir artık) gelecek ay daha da ivmelendirebileceğini düşünüyoruz; elektrikli ve prizli hibrit araçların ÖTV oranlarına ve matrahına ilişkin gelişmeler oldukça önemli olacaktır.

BYD’nin perakende satışları Haziran ayında da güçlü seyrini sürdürerek yıllık bazda 18 kat arttı ve binek araç segmentinde bu ay 4. sıraya yükseldi (Mayıs 2025’te 5. sıradaydı, 5A25 ve 6A25 dönemlerinde ise 7. sırada yer aldı). Marka, bu ay da aylık satışlarda Fiat’ı geride bırakmayı başardı.

Doğus Otomotiv (DOAS TI, Endekse Paralel Getiri, TL189.61/pay) perakende satış hacmi (Skoda dahil, özkaynak yöntemiyle) yıllık bazda %33, aylıkta ise %15 arttı. Skoda hariç tutulduğunda büyüme daha da güçlü gerçekleşerek yıllık %45, aylık %14 oldu. Binek araç satışları yıllık %34, aylık %15 artışla 17,1 bin adede ulaştı. Hafif ticari araç satışları ise yıllık %24, aylık %23
artışla 2,1 bin adet oldu. Volkswagen markalı binek araç satışları %67’lik yıllık ve %26’lık aylık artışla 8,4 bin adede yükseldi. Bu güçlü performansta, 2024’ün sonlarında gerçekleşen VW markalı elektrikli araç lansmanlarının etkisi de belirleyici oldu. (Pozitif)

Ford Otosan (FROTO TI, Endekse Paralel Getiri, TL109.86/pay) perakende satış hacmi, güçlü hafif ticari araç (LCV) satış performansının etkisiyle, yıllık bazda %12, aylıkta %4 arttı. Binek araç (PC) satışları yıllık %35 oranında (Aylık: -%22) sert bir düşüşle 1,6 bin adede gerilerken, hafif ticari araç satışları yıllık %34 artışla (Aylık: +%13) 6,9 bin adede yükseldi. (Nötr)

Tofaş (TOASO TI, Endekse Paralel Getiri, TL239.39/pay) PSA markaları hariç perakende satış hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre %20, bir önceki aya göre ise %7 düşerek 10,5 bin adede geriledi. PSA markaları dahil edildiğinde ise toplam satışlar hem yıllık hem aylık bazda yatay seyretti. 2. çeyrekten itibaren finansallara tam konsolide edilecek FCA ve PSA markalarının birleşik performansına baktığımızda, binek araç satışlarında %17,5 oranında bir azalma gözlemlenirken, hafif ticari araç (LCV) satışları %65 oranında kayda değer bir artış gösterdi. Bu doğrultuda Tofaş’ın toplam satış hacmi (FCA+PSA), hem yıllık hem de aylık bazda yatay kalarak 30,1 bin adet seviyesinde gerçekleşti. PSA Grubu’nun güçlü LCV performansı, Tofaş’ın genel pazar konumunu desteklemeye devam ediyor. (Hafif Negatif)

YASAL UYARI

Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.