Gedik Yatırım’dan Aksa Enerji için 3. çeyrek bilanço değerlendirmesi

3Ç25 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %12,78 azalışla 9.533 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %7,89 artışla 31.109 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %34,72 artışla 3.080 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %36,22 artışla 8.735 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.139 baz puan artışla %32,3 olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 584 baz puan artışla %28,1 olmuştur.

Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,61 artışla 956,58 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net karı %21,52 azalışla 2.410 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz

Sonuç:

Şirket, 3Ç25’de 957 milyon TL (yıllık: +%9; çeyreklik: -%4) net kar açıklamış ve bu rakam 922 milyon TL olan konsensüs tahminine paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK ise 3,1 milyar TL (yıllık: +%35; çeyreklik: +%14) ile 2,8 milyar TL olan konsensüs tahmininin hafif üzerinde açıklanmıştır. Tüm bölgelerin (Türkiye, Asya ve Afrika) FAVÖK’ü yıllık bazda artış kaydetmiştir. Net Borç/FAVÖK oranı çeyreklik olarak neredeyse sabit kalarak 3,6x seviyesinde gerçekleşmiştir. Kapasite artırımı planları göz önüne alındığında bu oranın makul olduğunu düşünüyoruz. Genel olarak, 3Ç25 sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket yönetimi, 36.850 milyon TL satış geliri (9A25: 31.109 milyon TL), 11.005 milyon TL FAVÖK (9A25: 8.735 milyon TL) ve 23.164 milyon TL TL yatırım harcaması (9A25: 11,0 milyar TL) şeklindeki yıl sonu tahminlerini korumuştur. Bu tahminleri oldukça muhafazakar buluyoruz. Bu nedenle, 2025 yılı için FAVÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla %16 artışla 12,8 milyar TL’ye ve %19 artışla 4,4 milyar TL’ye çıkarıyoruz. Hedef fiyatımızı da %13 artırarak 56,75 TL/hisseye (50,20 TL/hisse) yükseltiyoruz. Öte yandan, şirket için Endekse Paralel Getiri önerimizi koruyoruz. Hisse 2025 yılı ve 2026 yılı tahminlerimize göre sırasıyla 8,5x ve 5,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Bu çarpanları makul buluyoruz. (NÖTR)

 

YASAL UYARI

Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.