HSBC  Gümüş Tahminini Yükseltti

HSBC, altın fiyatlarının rekor seviyelere çıkması ve güvenli liman talebinin güçlenmesi nedeniyle 2025, 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin gümüş fiyat tahminlerini önemli ölçüde artırdı. Banka, gümüş fiyatlarının altına olan güçlü korelasyonu sayesinde yukarı yönlü hareket ettiğini vurguladı.

Tahminlerde Sert Artış

HSBC, gümüş için ortalama fiyat beklentisini:

• 2025: 35,14 dolar/ons (önceki tahmin 30,28 dolar)

• 2026: 33,96 dolar/ons (önceki tahmin 26,95 dolar)

• 2027: 31,79 dolar/ons (önceki tahmin 28,30 dolar)
  olarak revize etti.

Banka, yükselişin “gümüşün altınla olan ilişkisi”nden kaynaklandığını, temel arz-talep dinamiklerinden ziyade altının “çekim gücü”nün etkili olduğunu belirtti.

Altın ve Jeopolitik Gerginlik Etkisi

Spot altın fiyatları, Nisan ayında ons başına 3.500 dolarla rekor kırdıktan sonra yıl başından bu yana %29 yükseldi. ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşının derinleşmesi, yatırımcıların güvenli liman varlıklara yönelmesini tetikledi.

HSBC, zayıflayan ABD dolarının da gümüş fiyatları için destekleyici olduğunu, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimleri ve küresel merkez bankalarının politika adımlarının fiyatları etkileyeceğini kaydetti.

Talep Görünümü: Sanayi Desteği Sürüyor

Banka, son dört yılda rekor seviyelere ulaşan sanayi talebinin 2025’te bir miktar gerileyebileceğini, ancak düşüşün sınırlı kalacağını tahmin ediyor. 2026’da ise fotovoltaik (güneş paneli) sektörü ve elektronik endüstrisi öncülüğünde talebin yeniden artması bekleniyor.

Buna karşın, yüksek fiyatlar nedeniyle mücevher ve gümüş eşya talebinin zayıflayacağı, madeni para ve külçe talebinin ise önceki güçlü alımların ve yüksek fiyatların etkisiyle baskı altında kalacağı öngörülüyor.

Arz Tarafı ve Piyasa Dengesi

HSBC, gümüş madenciliği üretiminin ılımlı bir hızla artmaya devam ettiğini belirtti. Bankanın arz-talep modeli, 2025’te 206 milyon ons’luk bir gümüş açığı öngörüyor. Bu rakam, 2024’teki 167 milyon ons’luk açığın üzerinde. 2026’da ise açığın 126 milyon ons’a daralması bekleniyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]