Deutsche Bank Ekonomistinden TCMB Faiz Kararı Değerlendirmesi: Bu Hafta 200 Baz Puan Faiz İndirimi Bekliyoruz

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Bloomberg HT’ye yaptığı açıklamada, bu hafta TCMB’den 200 baz puanlık bir faiz indirimi beklediklerini ifade etti. Ancak, 250 ila 300 baz puan arasında bir indirimin de ihtimal dahilinde olduğunu söyledi.

Yeni Orta Vadeli Program’ı (OVP) değerlendiren Onay OVP‘de öncekine kıyasla daha düşük büyüme patikası, enflasyonda da düşüş öngörüldüğünü belirterek “2025 için yüzde 3,3, gelecek yıl yüzde 3,8’lik büyüme rakamları bizim tahminlerimizle de yakın. Program aslında enflasyonda da düşüş öngörüyor. 2025 sonu için yüzde 28,5’lik hedefin MB’nin tahmin bandının üst dilimi olan yüzde 29’un ve bizim 29,5’lik tahminimizin sınırlı altında kaldığını söyleyebiliriz.” şeklinde konuştu.

“Merkez Bankası’nın temkinli kalarak 200 baz puan indirimle yola devam edeceğini düşünüyoruz”

OVP programının enflasyon hedefleriyle kıyaslanınca pozitif bir tablo çizdiğini kaydeden Onay “Ekonomide gaza basılmayacağını, diğer yandan ekonomiyi ani bir şekilde durdurmamak adına da hızlı bir fren yapılmayacağını öne çıkaran bir senaryo çiziyor. Özellikle 2026 ve sonrası için enflasyon tahminlerini bir miktar iyimser bulduğumuzu söyleyebiliriz” diye belirtti.

Bu hafta TCMB’den 200 baz puanlık faiz indirimi beklediğini belirten Onay yıl sonu politika faizi beklentisinin yüzde 37 olduğunu ifade etti.

Onay “Eylül ayı ile birlikte beklentilerden güçlü gelen büyüme ve enflasyon verileri ve tabi iç gündemde yaşanan gelişmeler nedeniyle Merkez Bankası’nın temkinli kalarak 200 baz puan indirimle yola devam edeceğini düşünüyoruz” değerlendirmesini yaptı. 250 – 300 baz puan indirim ihtimalini de dışlamadıklarını kaydeden Onay “TCMB Başkanı Karahan’ın geçen haftaki konuşmasında enflasyon konusundaki düşünceleri bu beklentiyi güçlendirdi. Reel faizin hala yüksek seviyelerini de dikkate alırsak MB’nin bir alanı var” şeklinde yorumladı.

Orta vadede enflasyonun yüzde 30’larda takılıp kalma riskini düşük gördüklerini kaydeden Onay “kur istikrarı, ücret baskıları, iç talepte ilave zayıflama beklentisi ve beklentilerdeki kademeli iyileşmen enflasyon ana eğiliminde önümüzdeki dönemde ilave iyileşme ihtimalini artırıyor. Programa bağlılığın devam ettiği süreçte bazı gelişmeler yaşansa da enflasyonun yüzde 30’larda kalma riskini düşük görüyoruz. 2026’da yüzde 20’ye yaklaşma hızı önemli olacak. Yüzde 20 seviyesini orta vadede enflasyon katılığı ve beklentiler açısından önemli bir eşik olarak görüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.