Swap Hariç Net Rezervlerde Düşüş
20 Haziran haftasında swap hariç net rezervlerde 5,3 milyar $’lık azalış, yurtdışı yerleşiklerin 686 milyon $’lık DİBS alımı ve DTH’lardaki 477 milyon $’lık azalış öne çıkıyor. Ayrıca, TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, swap hariç rezervlerde 25 Haziran itibariyle 0,3 milyar $’lık azalış olduğunu hesaplıyoruz.
Döviz Mevduatları ve DTH Eğilimleri
Haftalık hareketleri şöyle sıralayabiliriz:
➢ Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin 50 milyon $ alımlarına rağmen, kurumsalların ise 527 milyon $ satışı ile yaklaşık 477 milyon $ azalış gösterdi. Döviz mevduatlar geçtiğimiz son 5 haftada yaklaşık 2 milyar $ gerileme göstermiştir.
Kur Korumalı Mevduatlardaki (KKM) Çözülme
➢ KKM haftalık 7 milyar TL (0,2 milyar $) çıkışla 559,3 milyar TL’ye geriledi. KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan tepe noktadan çözülme 2,8 trilyon TL’ye (122,5 milyar $’a) ulaşmış durumdadır.
DTH + KKM’nin Toplam Mevduat Payı
➢ DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise bir önceki hafta olan %41’den %40,9 seviyesine gerilemiştir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023’te %68,4 seviyesine kadar yükselmişti.
TL Mevduatlar ve Kredi Büyümesi
➢ TL mevduatlar haftalık 43 milyar TL artış göstererek yaklaşık 14 trilyon TL seviyesine yükselmiştir.
➢ Yabancı para krediler haftalık 0,7 milyar $ artarken, Mart 2024 sonundan bu yana %41’lik artışla 54,9 milyar $ gelişim göstererek 189,5 milyar $’a ulaştı.
➢ Yıllıklandırılmış 13-haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise, ticari krediler %19,5’tan %21,1’e gelişim gösterirken, tüketici kredileri ise %37,6’dan %36,9’a gerilemiştir.
Yurtdışı Yerleşiklerin Tahvil ve Hisse İşlemleri
➢ Yurtdışı yerleşiklerin 20 Haziran ile biten haftada DİBS’te yaklaşık 686 milyon $’lık alımlarıyla stok değer yaklaşık 11,5 milyar $’a ulaştı.
➢ Hisse senetlerinde ise 109 milyon $’lık satım gerçekleşti ve stok değeri 28 milyar $ oldu.
➢ Hazine Eurobondu tarafında ise ilgili haftada 535 milyon $’lık satış gerçekleşti ve stok değeri 111,8 milyar dolar seviyesinde seyretti.
Brüt ve Net Rezervlerde Haftalık Değişim
➢ 20 Haziran haftasında brüt rezervler 159,3 milyar $’dan 155,7 milyar $’a azalış gösterdi. Aynı haftada net rezervler ise 54,8 milyar $’dan 6,7 milyar $ azalış göstererek yaklaşık 48,1 milyar $’a geriledi.
➢ Swap hariç net rezervler ise 5,3 milyar $ azalış göstererek 30,2 milyar $’a geriledi. 14 Şubat-2 Mayıs arasında kabaca 57,6 milyar $ azalan swap hariç net rezervler geçtiğimiz son 6 haftada yaklaşık 21,7 milyar $ artış göstermişti.
➢ Swap hariç net rezervlerin 2024 mart sonundaki dip seviyesi ise -65,5 milyar $ idi.
Analitik Bilanço Verilerine Göre 25 Haziran Görüntüsü
➢ TCMB’nin analitik bilançosuna göre, 25 Haziran itibariyle (bu haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde yaklaşık 0,9 milyar $, net rezervlerde 0,1 milyar $ ve swap hariç net rezervlerde ise yaklaşık 0,3 milyar $ azalış hesaplamaktayız.
Para Piyasası Fonlarının (PPF) Büyüklüğündeki Artış
➢ Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 20 Haziran haftasında 29 milyar TL artarak 1 trilyon TL oldu. PPF’ler 14 Mart itibariyle yaklaşık 1,42 trilyon TL aktif büyüklüğe sahipti.
➢ Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta 5 milyar TL artarak 957 milyar TL’ye yükseldi.
➢ PPF + Serbest Şemsiye Fonu olarak baktığımızda Mart ortasından sonraki 3 haftada fon büyüklüğü 500 milyon TL küçülmüştü. Şimdi yeniden mart ortasındaki seviyeye yaklaştığını görmekteyiz.
Dolarizasyon Oranındaki Geri Çekilme
➢ Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise 582 milyon $’lık artışla yaklaşık 58,8 milyar $’a yükseldi. 2024 başında bu seviye 25 milyar $ civarındaydı.
➢ Yatırım fonlarını da dahil ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, 20 Haziran haftasında %42,9’dan %42,8’e gerilemiştir. Bu oran 2024 yılı başında kabaca %59 idi.
Kaynak: Gedik Yatırım
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
