Küresel Hisse Fonlarından Altı Haftanın En Büyük Çıkışı: Gözler Gelişen Piyasalarda

Küresel hisse senedi fonları, Moody’s’in ABD’nin kredi notunu düşürmesinin ardından yükselen tahvil faizleri ve artan mali disiplin kaygıları nedeniyle son altı haftanın en büyük haftalık çıkışını yaşadı. ABD hisse fonlarından başlayan satış dalgası, yatırımcıların yönünü tahvillere ve gelişen piyasalara çevirmesine neden oldu.

Küresel Fonlardan 9,4 Milyar Dolarlık Net Çıkış

LSEG Lipper verilerine göre, küresel hisse senedi fonlarından haftalık bazda 9,4 milyar dolar net çıkış yaşandı. Bu, önceki hafta kaydedilen 20 milyar dolarlık girişin ardından sert bir dönüşe işaret ediyor.

ABD hisse senedi fonları 11 milyar dolarlık çıkışla sürece öncülük ederken, Asya fonlarından 4,6 milyar dolar çıktı. Buna karşılık Avrupa hisse fonları 5,4 milyar dolarlık girişle pozitif ayrıştı.

Capital Economics baş ekonomisti John Higgins, “Nisan ayındaki dalgalanmanın ardından yatırımcılar ABD borsalarına karşı daha temkinli. Moody’s’in not indirimi ve zayıf tahvil ihaleleri, uzun vadeli faizleri yeniden yukarı taşıdı” dedi.

Tahvil Fonlarında Sert Girişler

Hisse fonlarından kaçan yatırımcılar yönünü tahvillere çevirdi. Küresel tahvil fonlarına 21,6 milyar dolar, para piyasası fonlarına ise 18,1 milyar dolar giriş oldu.

• ABD tahvil fonları: 7,6 milyar dolar

• Avrupa tahvil fonları: 11 milyar dolar

• Asya tahvil fonları: 1,8 milyar dolar

• ABD devlet tahvili fonları: 2,8 milyar dolar

• ABD yüksek getiri tahvili fonları: 1,2 milyar dolar

• Avrupa şirket tahvili fonları: 1,5 milyar dolar

Öte yandan altın ve değerli metal fonlarından üçüncü haftada da 1,7 milyar dolar çıkış yaşandı.

Gelişen Piyasalar Parlıyor

Gelişen piyasa (EM) tahvil fonları üst üste dördüncü haftada da giriş yaşadı ve 403 milyon dolar topladı. EM hisse fonları ise küçük çaplı çıkış yaşasa da, yılbaşından bu yana 10,6 milyar dolar giriş ile geçen yılın aynı dönemine göre %43 artış gösterdi.

Allspring Global Investments’tan Alison Shimada, “ABD’deki ekonomik belirsizlikler gelişen piyasalara ilgiyi artırdı. Özellikle ABD istisnacılığının sonu ve küresel görünümdeki boşluklar yatırımcıyı yön değişikliğine itti” dedi.

Gelişen Piyasalar Yatırımcıları Cezbediyor

2024 yılında gelişen piyasa hisse fonları, uygun değerlemeler ve düşük pozisyonlanma sayesinde dikkat çekici performans sergiliyor. LSEG verilerine göre:

• Latin Amerika ve gelişen Avrupa fonları: Yıl başından bu yana %24 getiri

• Geniş EM hisse fonları: %9,3 getiri

• ABD hisse fonları: %0,17

• Küresel hisse fonları: %6,8

Fas, Kolombiya, Yunanistan, Brezilya ve Portekiz’e odaklanan fonlar %30’un üzerinde getiri sağladı.

ABD Varlıklarından Kaçış

Yatırımcılar, olası bir resesyon, mali dengesizlik ve eski Başkan Trump’ın belirsiz politikaları nedeniyle ABD varlıklarından uzaklaşırken, gelişen piyasalara yöneldi.

GlobalX’ten Malcolm Dorson, “ABD yatırımcılarının gelişen piyasalardaki payı yalnızca %3-5 civarında. Bu oran, küresel piyasa ağırlıklarıyla ciddi bir uyumsuzluk taşıyor” yorumunu yaptı.

Temeller Güçleniyor

Latin Amerika ülkeleri ABD ile ticaret fazlası vermediği için tarifelerden daha az etkileniyor. Asya ekonomileri ise iç tüketime yöneliyor. J.P.Morgan, bu hafta gelişen piyasa hisselerinin notunu “nötr”den “ağırlık artır” seviyesine yükseltti. Brezilya hariç tüm gelişen ülkelerde faiz indirimleri bekleniyor.

Çin ve Hong Kong borsaları da yapay zekâ ve ucuz teknoloji şirketlerine olan ilgiyle güç kazandı. Shimada, “Çin’de tüketici ekonomisini canlandırmaya yönelik ciddi teşvikler var. Hindistan pahalı olabilir ama enerji ve finans gibi alt sektörlerde hâlâ fırsatlar bulunuyor” dedi.

MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, ay sonu itibarıyla ileriye dönük 12 aylık F/K oranında 11,96 seviyesinde ve bu da son 10 yıl ortalaması olan 12,1’in biraz altında.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]