ANALİZ: Hazine Nakit Açığı 7 Ayda 1,36 Trilyon TL’ye Ulaştı: Uzmanlar Mali Disiplini Sorguluyor

Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Türkiye’nin Hazine nakit dengesi 2025 yılı Ocak–Temmuz döneminde 1 trilyon 362 milyar TL açık verdi. Faiz ödemeleri hariç tutulduğunda dahi 215,9 milyar TL’lik faiz dışı nakit açığı, bütçedeki yapısal sorunlara işaret ediyor. Uzmanlar, gelirlerin artmasına rağmen harcamaların hız kesmemesinin mali disiplin çabalarını zayıflattığını belirtiyor.

Faiz Dışı Dengede Bozulma

Eski Hazine Müsteşarı ve ekonomist Dr. Mahfi Eğilmez, faiz dışı dengedeki bozulmaya dikkat çekerek, önemli vergi gelirlerine rağmen bütçenin “faiz ödemeleri olmadan dahi açık verdiğini” vurguladı. Kamu israfını bütçenin “kara deliği” olarak tanımlayan Eğilmez, harcamaların kontrol altına alınması gerektiğini ifade etti.

Gelir-Gider Dengesi Açılıyor

Ocak–Temmuz 2025 döneminde Hazine gelirleri (özelleştirme gelirleri dahil) 6,82 trilyon TL, giderler ise 8,18 trilyon TL olarak gerçekleşti. Bu rakamlar, 2024 yılının tamamındaki 2,09 trilyon TL’lik nakit açığa kıyasla artış trendinin sürdüğünü gösteriyor.

Temmuz ayında nakit gelirler 1,15 trilyon TL olurken, nakit giderler 1,22 trilyon TL’ye ulaştı. Giderlerdeki artış hızının gelirlerin önünde olması, bütçe açığının temel nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor.

Borçlanma İhtiyacı Artıyor

Bütçe açığının finansmanı için Hazine borçlanmaya devam ediyor. Temmuz ayında iç borç çevirme oranı hedeflerin üzerinde gerçekleşti. Ağustos’ta da iç borçlanma miktarının artırılması bekleniyor, bu da borçlanma ihtiyacının öngörülenden yüksek olduğuna işaret ediyor.

Mali Disiplin Çabaları ve Engeller

Ekonomistler, Temmuz 2025 nakit bütçe verilerini değerlendirirken faiz dışı dengedeki 54,6 milyar TL’lik fazlanın mali disiplin çabasının göstergesi olabileceğini, ancak harcamalardaki hızlı artışın bu çabaları gölgelediğini belirtiyor.

Gelir tarafında enflasyonun üzerinde artış beklenirken, vergi gelirlerinin hedefin altında kalması maliye politikasının etkinliğini sınırlıyor. Harcama tarafında ise yüksek faiz ödemeleri ve kalıcı hale gelen kamu harcamaları, bütçe dengesini bozma riski taşıyor.

Yıl Sonu Açık Tahmini Yükseliyor

Uzmanlar, mevcut trendin devam etmesi halinde 2025 yıl sonu merkezi yönetim bütçe açığının OVP hedefi olan %3,1’in üzerinde, yaklaşık %4 seviyesinde gerçekleşebileceğini öngörüyor. Yeni Orta Vadeli Program ile bütçe hedeflerinde güncelleme yapılması bekleniyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]