🏆 Saxo Bank’tan Dev Altın Analizi: “Sadece Bir Yatırım Değil, Sistemin Yeni Köşe Taşı!”

Küresel piyasaların dev ismi Saxo Bank, altının son iki yıldaki %110’luk rallisini analiz ederek 2026 sonu için 5.000 dolar hedefini yineledi. Rapora göre altın, artık geçici bir korunma aracı olmaktan çıkıp küresel finans sisteminin stratejik merkezine yerleşti.

Altın, modern tarihin en güçlü performanslarından birini sergileyerek yıl sonuna ilerliyor. Sadece bu yıl %60, son iki yılda ise toplamda %110 değer kazanan sarı metal, portföy yönetiminin merkezine geri döndü. Saxo Bank’ın son raporu, bu yükselişin tesadüf olmadığını ve küresel finansal mimarideki köklü bir değişimin yansıması olduğunu vurguluyor.

🚀 2022: Altın İçin “Milat” Neden Oldu?

Normal şartlarda, ABD 10 yıllık reel getirilerinin eksi %1,2’den artı %2,5’e çıktığı bir dönemde altın fiyatlarının çökmesi beklenirdi. Ancak beklenen olmadı. Saxo Bank’a göre bunun iki temel nedeni var:

1. Rezervlerin Silahlandırılması: Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sonrası Batı’nın Rus döviz rezervlerini dondurması, bir dönüm noktası oldu. Batı dışındaki merkez bankaları, dolar bazlı varlıklara güvenmek yerine altın istiflemeye başladı.

2. Merkez Bankalarının Hakimiyeti: Batılı yatırımcılar ETF’lerden çıkarken, merkez bankaları stratejik nedenlerle (dolar bağımlılığını azaltma) yıllık 1.000 tonun üzerinde alım yaparak piyasayı domine etti.

---

🇨🇳 Çin Faktörü ve Gayrimenkul Krizi

Çin, altın fiyatlarını destekleyen en önemli aktör haline geldi. Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) resmi alımlarının yanı sıra, ülkede dört yıldır süren gayrimenkul krizi bireysel yatırımcıyı altına itti. Saxo’ya göre, Asya’daki bu talep faiz oranlarına Batı kadar duyarlı değil; bu da altını “faiz baskısına” karşı dirençli kılıyor.

---

⚠️ 2026 Yolunda Riskler: 8 Ocak’a Dikkat!

Saxo Bank, kısa vadede bazı teknik risklere dikkat çekiyor:

• Endeks Yenilemeleri: 8 Ocak’tan itibaren beş gün boyunca büyük emtia endekslerinin (Bloomberg Emtia Endeksi gibi) yeniden dengelenmesi, vadeli işlem piyasalarında satış baskısı ve volatilite yaratabilir.

• Fiyat Doygunluğu: Çok yüksek fiyatlar, merkez bankalarının alım hızını bir miktar yavaşlatabilir.

---

🔥 5.000 Dolara Giden Yol: Türkiye Örneği ve ABD Borcu

Saxo Bank’ın 5.000 dolarlık 2026 hedefi için masadaki senaryolar oldukça çarpıcı:

• Stagflasyon Korkusu: Düşük büyüme ve yapışkan enflasyon birleşirse altın rekor tazeleyebilir.

• Mali Egemenlik ve Borç: ABD’nin devasa borç stoku ve faiz ödemelerinin bütçeyi zorlaması, “sert varlıklara” olan talebi artırıyor.

• Merkez Bankası Bağımsızlığı: Raporda, merkez bankalarının siyasi baskı altına girmesinin “itibari para birimlerine” (fiat money) olan güveni sarsacağı belirtiliyor.

Türkiye Örneği: Saxo Bank raporunda, yükselen enflasyona rağmen yapılan erken faiz indirimlerinin beklentileri nasıl bozduğunu ve para birimini zayıflattığını anlatmak için Türkiye örneğini vererek, piyasaların bağımsızlık kaybına nasıl sert tepki verdiğini hatırlatıyor.

---

🏁 Sonuç: Altın Artık Bir “Kale”

Saxo Bank’ın analizine göre altın; artık sadece enflasyondan veya düşen faizden korunma aracı değil. Parçalanan küresel düzende, finansal yaptırımlara ve güven erozyonuna karşı bir “sigorta poliçesi” ve “köşe taşı varlık”.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]