Netflix’e Karşı Dev Medya Savaşı Büyüyor: Paramount’tan Warner Bros’a 108 Milyar Dolarlık Teklif 

Özet:

Paramount-Skydance, Warner Bros Discovery’yi satın almak için 108,4 milyar dolarlık düşmanca teklif sundu. Bu rakam, Netflix’in geçtiğimiz hafta 72 milyar dolarlık anlaşmayla favori konuma geldiği yarışın seyrini tamamen değiştirdi. Paramount, teklifin daha yüksek nakit içerdiğini, regülasyon onayının daha kolay olacağını ve birleşmenin Hollywood’da rekabeti güçlendireceğini savunuyor. Teklif; Jared Kushner’ın yönettiği Affinity Partners, Katar ve Suudi Arabistan fonları ile Ellison ailesi tarafından finanse ediliyor. Ancak siyasi, rekabet hukuku ve ulusal güvenlik boyutları tartışmayı kızıştırıyor.

---

📌 Paramount’tan Netflix’e Karşı “son hamle”

Netflix, Warner Bros Discovery’nin film/TV stüdyoları, HBO ve HBO Max varlıklarını almak için 72 milyar dolarlık anlaşmada önceliği yakalamıştı. Ancak Paramount’un 108,4 milyar dolarlık tam şirket satın alma atağı, süreci yeniden yarışa dönüştürdü.

Warner Bros yönetimi teklifi inceleyeceğini açıklasa da tavsiyesini değiştirmedi ve şimdilik Netflix anlaşmasının korunmasını önerdi.

---

💰 Finansman: Kushner, Körfez fonları ve Ellison ailesi sahnede

Paramount’un hisse başı 30 dolar nakit teklifinde finansmanın kaynakları oldukça dikkat çekici:

• Jared Kushner’ın Affinity Partners fonu

• Suudi ve Katarlı devlet fonları

• Abu Dabi’ye bağlı L’imad Holding

• Oracle kurucusu Larry Ellison (Paramount CEO’su David Ellison’ın babası)

Teklifin Netflix’e kıyasla 18 milyar dolar daha fazla nakit sunması ve Ellison ailesinin Beyaz Saray ile yakın bağları siyasi tartışma yarattı. Wall Street Journal’a göre Ellison, anlaşma açıklandığında Trump’ı arayarak Netflix satın alımının rekabeti zayıflatacağını söyledi.

---

🎬 Hollywood’un kaderini belirleyecek dev birleşme olur mu?

Paramount, birleşmenin “daha güçlü bir Hollywood” yaratacağını, film gösterimlerinin korunacağını ve içerikte rekabetin artacağını savunuyor. Netflix ise bunun istihdam kaybına yol açacağını iddia ederek karşı çıkıyor.

Netflix CEO’su Ted Sarandos’un açıklaması dikkat çekti:

“Paramount 6 milyar dolar sinerji yaratacağını söylüyor. Bu sinerji nereden gelir? İş azaltarak. Biz iş azaltmıyoruz; iş yaratıyoruz.”

Netflix teklifinden vazgeçilirse şirket 2,8 milyar dolar tazminat alacak.
Paramount kazanırsa bu bedeli Netflix ödemek zorunda kalacak.

---

⚖️ ABD’de siyasi risk ve tekel incelemesi kapıda

Demokrat senatör Elizabeth Warren, teklifi sert sözlerle eleştirdi:

“Bu birleşme beş alarm antitröst yangınıdır. Trump’a yakın kişilerin fonladığı bir anlaşma ulusal güvenlik ve siyasi nüfuz riskleri doğuruyor.”

Senatörler, iki dev medya şirketinin birleşmesiyle ABD TV içeriğinin büyük kısmının tek çatı altında toplanacağı uyarısı yapıyor. Paramount-Warner birleşmesi gerçekleşirse Disney’in pazar payını geçme ihtimali bulunuyor.

---

📊 Yarışın ikinci perdesi: medya güç dengesi değişebilir

Reuters analizine göre Warner Bros Discovery satışı başarıya ulaşırsa:

• ABD/Kanada gişe pazarında Disney’in liderliği sarsılabilir

• HBO Max içerikleri Paramount+ kataloğuna eklenecek

• YouTube hâlâ en büyük görüntüleme payına sahip (ekim itibarıyla %12,9)

• Netflix %8, Warner Bros Discovery ise yalnızca %1,3 paya sahip

Warner Bros Discovery’nin 35 milyar dolar borcu bulunuyor, bu nedenle satın alan şirket yüksek borç yükünü devralacak:

• Paramount senaryosunda ~30 milyar $ borç üstlenecek

• Netflix senaryosunda ~10 milyar $

---

🔥 Ne bekleniyor?

• Warner Bros yönetimi şimdilik Netflix anlaşmasını destekliyor

• Paramount agresif teklif ve lobi ile süreci çevirmeye çalışıyor

• Siyasi baskılar, rekabet incelemeleri ve borç yükü karar sürecini uzatabilir

• Hollywood’un geleceği açısından son yılların en kritik medya savaşı

Piyasa tepkisi:

• Paramount hisseleri %7,3 yükseldi

• Warner Bros Discovery %5,3 yükseldi

• Netflix %4 düştü

Uzmanlara göre mücadele aylarca sürebilir, dava ve regülasyon süreçleri masada.

Kaynak:  Reuters

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]