Fidelity International: ABD Tahvil Piyasasında Yeni Endişe Dalgası: Moody’s Not İndirimi ve Vergi İndirimi Tasarısı Baskı Yaratıyor

ABD hisse senedi ve tahvil piyasaları, küresel yatırımcıya birbirinden zıt mesajlar veriyor. S&P 500 endeksi rekor seviyelere yaklaşırken, tahvil piyasasında yükselen getiriler alarm zillerini çalıyor. Bitcoin yeniden yükselişe geçti..

Tahvil Getirileri Yine 5% Sınırını Aştı

ABD’nin 30 yıllık Hazine tahvilleri için yatırımcıların talep ettiği faiz oranı yeniden %5 seviyesini geçti. Bu oran, ABD Başkanı Donald Trump’ın bazı büyük gümrük tarifelerini ertelemesine neden olan “özgürlük günü”nün hemen ardından gelen seviyelerle aynı. Tahvil piyasası, ABD hükümetine “daha fazla borçlanacaksan daha fazla faiz ödersin” mesajı veriyor.

Moody’s’in geçtiğimiz hafta ABD’nin kredi notunu AAA seviyesinden düşürmesi de bu baskıyı artırdı. Moody’s bu kararı, “on yılı aşkın süredir artan kamu borcu ve faiz ödemeleri” gerekçesiyle aldı. Fitch ve Standard & Poor’s daha önce benzer adımlar atmıştı.

Yeni Vergi İndirimi Endişeleri Tetikledi

Kongre’de ilerleyen yeni vergi indirimi tasarısı, bütçe açığını daha da büyüteceği gerekçesiyle yatırımcı kaygılarını artırıyor. Uzmanlara göre, yükselen faiz oranları ile birlikte artan borçlanma ihtiyacı, faiz ödemelerinin kontrolden çıkmasına neden olabilir.

Öte yandan, vergi indirimleri Amerikan tüketicisinin harcama kapasitesini artırarak enflasyonist baskıları da tetikleyebilir. Bu da tahvil getirilerinde yükselişe yol açan bir başka unsur olarak öne çıkıyor.

ABD Hazine Bakanlığı’nın daha fazla tahvil ihraç etmesi de arz artışı nedeniyle fiyatları aşağı, faizleri yukarı itiyor. Tahvil fiyatı ile getirisi ters yönde hareket ettiği için bu durum doğal bir sonuç olarak görülüyor.

Tahvil Getirileri Küresel Borçlanma Maliyetini Etkiliyor

ABD Hazine tahvili faizleri, küresel borçlanma maliyetlerinin referans noktasıdır. Bu nedenle, ABD’nin ödeyeceği faiz oranı, İngiltere gibi diğer ülkelerin borçlanma maliyetlerini de yukarı çekiyor. Örneğin, İngiltere’nin 30 yıllık borçlanma maliyeti şu anda %5,5 seviyesine yaklaşmış durumda. Bu oran, Liz Truss’un mini bütçe krizi sırasında görülen seviyelere oldukça yakın.

Artan devlet borçlanma maliyetleri sadece kamu maliyesini değil, konut kredileri gibi bireysel kredi faizlerini de dolaylı olarak etkiliyor.

Tahvil Çekiciliği Artıyor, Borsa Baskı Altında

Tahvil faizlerinin yükselmesi, yeni yatırımcılar için tahvilleri daha cazip hale getiriyor. Bu da bazı yatırımcıların tahvile yönelip, borsadan çıkmasına neden olabilir. Bu durum hisse senedi piyasasında satış baskısı yaratabilir. Şu an için S&P 500 endeksi 6000 seviyesine yaklaşmış durumda olsa da, bu baskılar artabilir.

AB-İngiltere Anlaşması Bekleniyor

ABD dışında piyasaların gözü bugün açıklanması beklenen yeni AB-İngiltere anlaşmasında. Anlaşma kapsamında savunma iş birliği de yer alıyor. İngiliz savunma şirketlerinin AB çapında ortak savunma ihalelerine katılımına izin verilmesi halinde, bu durum borsalarda olumlu karşılanabilir. Ancak BAE Systems hisseleri sabah saatlerinde %1,3 düşerek piyasaların henüz somut bir heyecan yaşamadığını gösterdi.

Bitcoin Yeniden Zirveye Yaklaştı

Borsa ve tahvil piyasasından farklı olarak, son haftalarda en büyük hareket Bitcoin’de görüldü. Trump’ın seçim sonrası oluşturduğu coşkunun sönmesiyle 77.000 dolara kadar gerileyen Bitcoin, bugün itibarıyla 103.000 dolar seviyesine çıktı. Ocak ayındaki 108.000 dolarlık tarihi zirveye yeniden yaklaşmış durumda.

Bitcoin’in Nasdaq teknoloji endeksi ile paralel hareket etmesi dikkat çekici. Trump’ın mart ayında imzaladığı ve Bitcoin rezervi oluşturulmasını öngören başkanlık kararnamesi de fiyatı destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Altın ve Petrol Dengeleniyor

Altın ve petrol fiyatları ise Trump’ın tarifeleri başlatmasıyla birlikte sert hareketler yaşamıştı. Ancak son günlerde bu piyasalar sakinleşmiş durumda. Altının ons fiyatı bu sabah itibarıyla 3.240 dolar civarında seyrediyor; bu da finansal kriz korkularının azaldığına işaret ediyor.

Petrol ise 60 dolara kadar düştükten sonra toparlanarak 65 dolara çıktı. Bu gelişme, küresel resesyon korkularının da biraz azaldığını gösteriyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]