Citi: Altın Fiyatlarında Geri Çekilme Beklentisi – 2025 Sonuna Doğru 3.000 Doların Altı Görülebilir

Küresel Büyüme Umudu ve Azalan Talep Altını Baskılıyor

Amerikan yatırım bankası Citi, yayımladığı son piyasa notunda altın fiyatlarına dair kısa ve uzun vadeli beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Banka, 2025’in sonlarına doğru veya 2026’nın başlarında ons altının 3.000 doların altına gerileyebileceğini öngörüyor. Bu düşüşte, azalan yatırım talebi ve küresel büyüme görünümündeki iyileşme etkili olacak.

Citi, üç ay vadeli altın fiyatı tahminini 3.500 dolardan 3.300 dolara, 6–12 ay vadeli tahminini ise 3.000 dolardan 2.800 dolara indirdi. Ancak üçüncü çeyrekte fiyatların baz senaryoda 3.100–3.500 dolar aralığında kalmaya devam edeceği öngörülüyor. Bu dönemde jeopolitik riskler, ABD’nin tarife politikalarındaki olası değişiklikler ve bütçe belirsizlikleri fiyatlara destek vermeyi sürdürebilir.

Trump Etkisi: Talep Zayıflayabilir

Citi raporunda dikkat çeken bir unsur da ABD Başkanı Donald Trump’ın artan popülaritesinin ve ekonomik büyüme görünümünün yatırımcı talebini azaltacağı beklentisi. Banka, özellikle 2026 yılına yaklaşılırken yatırımcı ilgisinin azalacağını ve fiyatların 2.500–2.700 dolar bandına çekilebileceğini ifade ediyor.

Yükseliş ve Düşüş Senaryoları

Bankanın iyimser (boğa) senaryosunda, ABD’de artan ekonomik ve jeopolitik tansiyon nedeniyle yatırım ve hedge talebinin yükselmesiyle altının üçüncü çeyrekte 3.500 doların üzerine çıkması mümkün.

Ancak kötümser (ayı) senaryoya göre, ticaret savaşlarının yatışması, jeopolitik tansiyonun düşmesi ve ABD ekonomisinin “sert iniş” yapmaması hâlinde fiyatlar 3.000 doların altına gerileyebilir. Bununla birlikte, gelişen ülke merkez bankalarının alımlarının fiyatları desteklemeye devam etmesi bekleniyor.

Citi, bu iki uç senaryoya yalnızca yüzde 20’şer olasılık tanıdığını belirtti. Dolayısıyla baz senaryo olan yatay konsolidasyon hâlâ en güçlü olasılık olarak ön planda.

Gümüşte Ters Rüzgar: Yükseliş Beklentisi Güçlü

Altının aksine Citi, gümüş fiyatları konusunda daha iyimser bir tablo çiziyor. Banka, arz sıkıntısı ve güçlü talep nedeniyle gümüşün önümüzdeki 6–12 ay içinde 40 dolara kadar yükselebileceğini belirtiyor. Boğa senaryosunda ise, ABD-Çin ticaret savaşının hızla çözüme kavuşması ve Fed’in şahin politikalara devam etmesiyle, 2025 üçüncü çeyrekte 46 dolara kadar çıkabileceği ifade ediliyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]