TCMB Anketi: Enflasyon Beklentilerinde Gerileme Devam Ediyor

Özet:

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ağustos 2025 anket sonuçları, hanehalkı, reel sektör ve piyasa katılımcılarının 12 aylık enflasyon beklentilerinde düşüş olduğunu ortaya koydu. Hanehalkı beklentisi %54,1’e, reel sektör beklentisi %37,7’ye ve piyasa katılımcıları beklentisi %22,8’e geriledi. Uzmanlara göre, bu eğilim Türkiye’nin dezenflasyon sürecine dair iyimserliği güçlendiriyor.

Hanehalkı, Reel Sektör ve Piyasada Beklentiler Düşüyor

TCMB tarafından, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) iş birliğiyle yürütülen Piyasa Katılımcıları Anketi, Ekonomik Yönelim Anketi ve Tüketici Eğilim Anketi sonuçları açıklandı.

Ağustos 2025 verileri, farklı kesimlerde enflasyon beklentilerinde belirgin bir gerilemeye işaret ediyor:

• Piyasa katılımcıları: Beklenti 0,6 puan düşüşle %22,8

• Reel sektör: 1,3 puanlık sert düşüşle %37,7

• Hanehalkı: 0,4 puan azalarak %54,1

Bu tablo, farklı gruplar arasında geniş tabanlı bir iyileşmenin başladığını gösteriyor.

Hanehalkının İyimserliği Artıyor

Anket sonuçları, hanehalkının gelecek 12 ayda enflasyonun düşeceğine dair beklentilerinde de iyileşme olduğunu ortaya koydu.

• Enflasyonun düşeceğini düşünenlerin oranı: %27,6 — geçen aya göre 1,0 puan artış

Henüz azınlıkta kalsa da bu artış, TCMB’nin dezenflasyon politikalarına yönelik güvenin kademeli olarak arttığını gösteriyor. Uzmanlar, beklentilerdeki bu değişimin ekonomik istikrarın güçlendirilmesinde kritik bir psikolojik eşik olduğunu vurguluyor.

Enflasyon Beklentileri Neden Önemli?

Ekonomistler, enflasyon beklentilerinin kendini gerçekleştiren bir mekanizma olduğuna dikkat çekiyor.

• Yüksek beklentiler → Fiyatlama davranışlarını ve ücret pazarlıklarını artırarak enflasyonu tetikleyebiliyor.

• Düşük beklentiler → Fiyat baskılarını azaltarak dezenflasyon politikalarını destekliyor.

Dolayısıyla, hanehalkı, reel sektör ve piyasada aynı anda görülen bu düşüş, yalnızca istatistiksel bir iyileşme değil, aynı zamanda psikolojik bir dönüşüm anlamına geliyor.

TCMB’nin Sıkılaştırma Adımlarının Etkisi

Son iki yıldır Türkiye’de yüksek seyreden enflasyon, hanehalkı alım gücünü zayıflatırken, yatırım kararlarını da zorlaştırmıştı. TCMB’nin uyguladığı sıkı para politikası, mali disiplin ve döviz rezervlerindeki artışla birlikte beklentilerde iyileşmeye katkı sağladı.

Özellikle piyasa katılımcıları tarafında %22,8’e kadar gerileyen beklentiler, Türkiye ekonomisine duyulan güvenin yeniden tesis edilmeye başladığına işaret ediyor.

2026’ya Doğru Dezenflasyon Umudu

Anket sonuçları, Türkiye ekonomisi için 2026’ya girerken temkinli bir iyimserliğe işaret ediyor. Eğer bu düşüş eğilimi devam ederse:

• Tüketici güveni yeniden güçlenebilir

• Finansal piyasalarda istikrar sağlanabilir

• Yatırım ortamı desteklenebilir

Bununla birlikte, uzmanlar enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar, döviz kurları ve küresel finansal koşulların önümüzdeki dönemde enflasyon beklentileri üzerinde kritik rol oynayacağını belirtiyor.

Sonuç: Güven Yavaş Yavaş Artıyor

TCMB’nin Ağustos 2025 anketi, hanehalkı, reel sektör ve piyasa katılımcıları arasında enflasyon beklentilerinde eş zamanlı bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, Türkiye’nin dezenflasyon sürecine dair güvenin artmaya başladığını gösteriyor ve önümüzdeki dönem için temkinli bir iyimserlik yaratıyor.

Kaynak: [TCMB, TÜİK]

Atilla Yeşilada & Güldem Atabay’ın günlük/haftalık jeo-politik ve strateji notları ile Dünya Ekonomi, FX–tahvil–emtia analizleri için kurumsal abonelik için yazın: [email protected]
Not: Ücretli/kurumsal hizmettir. Yatırım tavsiyesi değildir.