ING Global’den Çin Enflasyonu ve Faiz Beklentilerine İlişkin Analiz

ING Global raporuna göre Çin’in tüketici fiyat endeksi (TÜFE) kasım ayında yıllık bazda %0,7 artarak ekim dönemindeki %0,2’lik seviyenin üzerine çıktı. Bu yükseliş, yıl boyunca gündemde olan deflasyon baskılarına rağmen fiyatlarda olumlu bir ivmenin güçlendiğine işaret ediyor. Raporda, 2025 genelinde de hafif pozitif bir enflasyon görünümünün mümkün olduğu vurgulandı.

ING, enflasyondaki bu artışın Çin Merkez Bankası’nın gelecek yıl uygulamayı planladığı gevşek para politikası yaklaşımını değiştirmesini beklemiyor. Çekirdek enflasyonun mevcut istikrarını koruduğu ve yükselişin özellikle gıda dışı büyük fiyat gruplarından kaynaklandığı belirtilerek, politika alanının hâlâ geniş olduğu ifade edildi.

Raporda ayrıca, 2026 yılında TÜFE’nin yeniden net şekilde pozitif bölgede seyretmesinin beklendiği aktarıldı. Bunun, deflasyon endişelerini azaltacağı ancak GSYH deflatöründe daha sınırlı bir toparlanma görülebileceği ifade edildi.

2026’nın yeni Beş Yıllık Plan döneminin başlangıcı olması nedeniyle hükümetin bu dönemin ilk yıllarında daha güçlü politika desteği sunacağı tahmin ediliyor. ING, bu çerçevede 2026 yılında toplam 20 baz puanlık faiz indiriminin mümkün olabileceğini raporuna ekledi.