Haziran’da ŞOK açık, bütçe dikiş tutmuyor

Haziranda 7 Milyar Dolar Borçlanan Hazine, Kasa Açığıyla Karşı Karşıya

Özet:

Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2025 yılı Haziran ayında 455 milyar TL’lik nakit bütçe açığı verdi. 12 aylık açık 2,4 trilyon TL’ye yaklaştı. Haziran ayında 7 milyar dolar tutarında uluslararası borçlanma gerçekleştirilmesine rağmen, bütçe açığı nedeniyle Hazine’nin kasasındaki döviz varlıklarında sert düşüş yaşandı. Temmuz ve Ağustos aylarında kamu borç geri ödemeleri rekor seviyelere ulaşacak.

Nakit Bütçe Açığı Genişledi: Yıllık Artış %116

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın Haziran 2025’e ilişkin verilerine göre:

• Haziran ayında nakit bütçe açığı 455 milyar TL olarak gerçekleşti.

• Geçen yılın aynı ayına göre açık %116 arttı.

• Son 12 aylık nakit bütçe açığı 2 trilyon 382 milyar TL’ye ulaştı.

• Gayrisafi Yurtiçi Hasıla’ya (GSYH) oranla 12 aylık nakit açık %4,7 oldu.

Hatırlanacağı üzere Mart sonunda bu oran %5,2 seviyesindeydi.

Bütçe Açığı Tahmini Aşıyor, GSYH Oranı Artabilir

Orta Vadeli Program’a (OVP) göre 2025 yılı için hedeflenen merkezi bütçe açığı 1 trilyon 931 milyar TL idi. Ancak:

• Yılın ilk yarısında hedefin yarısından fazlası gerçekleşti.

• İkinci yarıda gelir tahsilatının zayıflaması halinde GSYH’ya oranla açık %4,0’ı geçebilir.

• Bakanlık tahminleri, yıl sonunda bütçe açığının %3,1 olacağı yönünde.

Haziran’da Borçlanma Arttı, Ama Kasa Geriledi

Haziran ayında Hazine’nin net borçlanması artarken, kasa varlıkları ciddi oranda düştü.

• Hazine 7 milyar USD karşılığı dış borçlanma gerçekleştirdi.

• Buna rağmen, nakit bütçe açığı nedeniyle TCMB nezdindeki döviz ve TL mevduatı 1,2 trilyon TL’den 817 milyar TL’ye geriledi.

Bakanlık verilerine göre Haziran sonunda Hazine’nin toplam iç ve dış nakit varlıkları yaklaşık 7,6 milyar USD’ye indi.

Temmuz ve Ağustos’ta Borç Geri Ödemeleri Rekor Kıracak

Temmuz ayında iç borç geri ödemesi:

• 317 milyar TL ile, 12 aylık ortalamanın üzerinde.

• 2026 yılı ödemelerinden dahi yüksek düzeyde.

Dış borç geri ödemeleri:

• Temmuz 1,3 milyar USD, Ağustos ise 3,4 milyar USD olarak hesaplanıyor.

• Ağustos’ta ayrıca 2,5 milyar USD anapara ve 1,2 milyar USD faiz ödemesi yapılacak.

Toplamda 2024 yılı dış borç geri ödemesi yaklaşık 35,1 milyar USD’yi bulacak.

Türkiye, Haziran’da Uluslararası Piyasalardan 7 Milyar USD Borçlandı

Haziran ayında yapılan dış borçlanma:

• Net 6,6 milyar USD olarak gerçekleşti.

• 2025’teki toplam dış borçlanma 9,7 milyar USD’ye ulaştı.

• Yıl sonu dış borçlanma hedefi: 17,6 milyar USD.

Sonuç: Gelir Artışı Yetersiz, Açık Borçla Kapatılıyor

Haziran ayında:

• Gelirler %47, giderler %37 arttı.

• Ancak faiz dışı giderlerdeki artış %29 ile daha sınırlı kaldı.

• Öte yandan faiz ödemeleri %100 arttı.

Gelirlerdeki toparlanmaya rağmen, harcamalardaki yüksek tempo ve dış borç ödemeleri, Hazinenin yılın ikinci yarısında daha fazla borçlanmaya ihtiyaç duyacağını ortaya koyuyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]