Fitch, Türkiye’nin Büyüme ve Enflasyon Tahminlerini Güncelledi

Fitch Ratings, Aralık 2025 Küresel Ekonomik Görünüm raporunda Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme tahminlerini güncelledi. Rapora göre, 2025’in üçüncü çeyreğinde yıllık büyüme %3,7’ye gerilerken, mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyüme %1,1 ile Fitch’in %0,2’lik tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti. Harcama tarafında güçlü makine-teçhizat ve inşaat yatırımları, hanehalkı tüketimindeki toparlanma ve ithalattaki sert düşüş büyümeyi destekledi. Ancak stokların azalması büyüme üzerinde olumsuz bir etki yarattı.

Üçüncü çeyrekteki güçlü performansın ardından Fitch, 2025 büyüme tahminini %3,5’ten %3,8’e yükseltirken, 2026 tahminini %3,5 seviyesinde sabit tuttu. Kasım ayında Reel Sektör Güven Endeksi, Mart 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, yüksek frekanslı verilerde bir iyileşme işareti gözlendi. Buna karşılık imalat PMI verisi 46,3 ile daralma bölgesinde kaldı.

Enflasyon tahminleri ise yukarı yönlü revize edildi. Kasım ayında yıllık enflasyon %31,1 olarak gerçekleşirken, Fitch yıl sonu tahminini %28’den %32’ye çıkardı. Eylül ayında aylık %3,2’lik artışın ardından enflasyondaki ivme kaybı, özellikle hizmetler ve gıda kalemlerindeki yüksek maliyetlerden kaynaklandı.

Bu çerçevede, TCMB’nin Ekim ayında daha temkinli bir duruş sergilediği kaydedildi. Eylül’deki 250 baz puan ve Temmuz’daki 300 baz puanlık faiz indirimlerinin ardından, Ekim’de faiz indirimi 100 baz puana düşürüldü. Fitch, Aralık ayında politika faizinin 100 baz puan daha indirilerek %38,50’ye çekileceğini öngörüyor.

Kurum ayrıca 2026 yıl sonu politika faizi tahminini %24’ten %27,50’ye yükseltti. Döviz kuru tahminleri ise değişmedi; 2025 yıl sonu için 43,00, 2026 için 48,00 olarak korunuyor. Fitch’e göre, 2026 yılında büyüme, düşen faizler ve daha esnek mali politikalarla desteklenecek.