S&P Global: Gelişen Piyasalarda Büyüme Yavaşlıyor, Güven Beş Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi

Gelişen piyasa ekonomilerinde büyüme, hem imalat hem de hizmet sektörlerindeki yavaşlamaya bağlı olarak Nisan 2025’te üç ay sonra ilk kez yavaşladı. S&P Global tarafından yayımlanan PMI verilerine göre, Nisan başında duyurulan yeni ABD tarifeleri, gelişmekte olan ülkeleri olumsuz etkiledi. Ancak tarifeler öncesi siparişlerin öne çekilmesi, sınırlı da olsa büyümeyi desteklemeye devam etti.

Buna paralel olarak, şirketlerin gelecek beklentilerindeki güven ikinci ay üst üste geriledi. COVID-19 salgını zirvesinden bu yana görülen en düşük iyimserlik seviyesi rapor edildi. Ayrıca, istihdam kayıpları ikinci ayda da sürdü. Aynı zamanda, fiyat baskılarındaki artış da büyüme görünümünü daha da belirsiz hale getiriyor.

Gelişen Piyasalar Küresel Büyümeye Liderlik Ediyor Ancak Yavaşlama Belirgin

2025’in ikinci çeyreğinin başında gelişen piyasalar büyümeye devam etti. Ancak GSYİH ağırlıklı PMI Çıktı Endeksi Nisan’da 52.0 seviyesine gerileyerek Ocak 2023’ten bu yana görülen en yavaş büyümeye işaret etti.

Gelişmiş ekonomilerin üretim artışı durma noktasına gelirken, küresel büyümenin ana motoru hâlâ gelişmekte olan ülkeler oldu.

ABD Tarifeleri Büyüme Üzerinde Baskı Kuruyor

Nisan ayında ekonomik şartlar üzerindeki en büyük etki, kuşkusuz 2 Nisan’da ABD tarafından açıklanan yeni tarifeler oldu. Bu gelişme, yalnızca sanayi üretimini değil, aynı zamanda hizmet sektöründeki büyümeyi de yavaşlattı. İmalat sanayinde üretim artışı, Aralık 2024’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Hizmet Sektörü Bile Ortalama Altında Büyüdü

Gelişen piyasalarda hizmet sektörü büyümesi Ocak ayından bu yana en zayıf seviyeye indi. Yeni iş hacmi ise Aralık 2022’den bu yana en düşük artış oranına sahipti. Ayrıca, ihracat bazlı hizmet büyümesi de yalnızca marjinal bir artış gösterdi.

Hindistan Liderliğini Sürdürdü, Brezilya ve Rusya Daraldı

‘BRIC’ ülkeleri içinde yalnızca Hindistan ve Çin büyümeye devam ederken, Brezilya ve Rusya ekonomik daralma yaşadı. Hindistan, hem imalat hem hizmet sektörlerinde büyümeyi hızlandırarak son sekiz ayın en güçlü performansını sergiledi. Çin ise büyümeyi sürdürse de tempo üç ayın en düşüğüne geriledi.

Geleceğe Yönelik Güven Zayıflıyor

Geleceğe dönük üretim beklentisi gelişen piyasalarda keskin biçimde azaldı. Şirketler, ABD tarifelerinin hem doğrudan hem de dolaylı etkilerinden endişe duyuyor. Yeni siparişlerde artış sürse de büyüme temposu yavaşladı. Bazı firmalar, tarifelerin etkisini hafifletmek için stokları öne çekerek alım yaptıklarını belirtti.

Enflasyon Baskısı Artıyor

Nisan ayında hem girdi maliyetleri hem de satış fiyatları yükseldi. Firmalar, maliyet artışlarını müşterilere yansıttı. Özellikle Asya’da, üreticiler tarifelere bağlı olarak fiyat artışı bildirdi. Bu durum, önümüzdeki dönemde enflasyonun yeniden yükselme riski taşıdığını ortaya koyuyor.