OECD Temmuz 2025 Enflasyon Raporu: Türkiye %33,5 ile Zirvede

Özet:

OECD’nin Temmuz 2025 verilerine göre Türkiye, yıllık %33,5 enflasyon oranıyla 38 ülke arasında açık ara ilk sırada yer aldı. OECD ortalaması %4,1 seviyesinde kalırken, Türkiye çift haneli enflasyon yaşayan tek üye ülke oldu. Gıda ve enerji fiyatlarındaki sert artış, çekirdek enflasyonu da %35,1 seviyesine taşıdı.

Türkiye OECD’de Açık Ara Zirvede

Ekonomik Kalkınma ve İşbirliği Örgütü’nün (OECD) yayımladığı Temmuz 2025 tüketici fiyatları endeksi raporu, Türkiye’nin en yüksek enflasyona sahip ülke olduğunu ortaya koydu.

• Türkiye’nin yıllık enflasyonu: %33,5

• OECD ortalaması: %4,1

• Aradaki fark: yaklaşık 8 kat

Türkiye, Temmuz itibarıyla OECD üyesi 38 ülke arasında çift haneli enflasyon yaşayan tek ülke oldu. İkinci sıradaki Estonya %5,4, Kolombiya %4,9, Macaristan ise %4,3 seviyesinde kaldı.

Aylık Düşüşe Rağmen Yüksek Seyir Devam Ediyor

Türkiye’nin yıllık enflasyonu Haziran 2025’teki %35 seviyesinden Temmuz’da %33,5’e geriledi. Böylece Türkiye, Meksika ve Polonya ile birlikte OECD’de en sert düşüş yaşayan ülkelerden biri oldu.

Ancak bu sınırlı gerilemeye rağmen Türkiye hâlâ OECD ortalamasının yaklaşık sekiz katı enflasyonla dikkat çekiyor.

Gıda, Enerji ve Çekirdek Enflasyon Yükseliyor

Alt kalemler incelendiğinde, Türkiye’de fiyat baskılarının çok geniş tabanlı olduğu görülüyor:

• Gıda enflasyonu: %28

• Enerji enflasyonu: %37,7

• Çekirdek enflasyon (gıda ve enerji hariç): %35,1

OECD ortalamasında çekirdek enflasyon %4,4 seviyesindeyken, Türkiye’nin yaklaşık sekiz kat daha yüksek olması, yapısal maliyet baskılarının devam ettiğini gösteriyor.

OECD Genelinde Enflasyon Dengede

Temmuz 2025 itibarıyla OECD genelinde yıllık enflasyon %4,1 ile sabit kaldı. Haziran ayında %4,2 seviyesinde olan oran, sınırlı bir düşüş kaydetti.

• Enerji fiyatları: OECD genelinde Temmuz’da %0,3’e kadar geriledi.

• Gıda enflasyonu: Haziran’da %4,6 iken, Temmuz’da %4,5 oldu.

• Çekirdek enflasyon: OECD genelinde %4,4 seviyesinde sabit kaldı.

Buna rağmen, OECD ülkelerinin 21’inde gıda fiyatları artmaya devam etti.

G7 ve Euro Bölgesi’nde Enflasyon Kontrol Altında

Temmuz 2025 verileri, G7 ülkeleri ve Euro Bölgesi genelinde fiyat baskılarının oldukça sınırlı olduğunu gösteriyor:

• G7 ülkeleri: Manşet enflasyon %2,6, çekirdek enflasyon %3,0

• Euro Bölgesi: Manşet enflasyon %2,0, çekirdek enflasyon %2,5 civarında

Japonya ve Kanada’da enerji fiyatlarındaki düşüş, gıda fiyatlarındaki artışın etkisini dengeledi.
Eurostat’ın Ağustos 2025 öncü verilerine göre ise Euro Bölgesi enflasyonu %2,1’e hafif yükseldi. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yıl sonuna kadar para politikasında değişiklik yapmama olasılığını güçlendiriyor.

G20 Ülkelerinde Düşüş Hızlandı

G20 ülkeleri genelinde yıllık enflasyon Temmuz 2025’te %3,8 olarak ölçüldü. Geçen yılın aynı döneminde %6,7 seviyesindeki enflasyonun bu kadar hızlı düşmesi dikkat çekti.

• Arjantin: %36,6 ile yüksek seyrini koruyor

• Brezilya ve Suudi Arabistan: Enflasyonda belirgin düşüş

• Hindistan, Endonezya ve Güney Afrika: Enflasyonda yükseliş trendi

Türkiye, G20 içinde de Arjantin’den sonra en yüksek enflasyona sahip ikinci ülke konumunda.

Costa Rica Üst Üste Üçüncü Ayda Deflasyonda

OECD raporunun en dikkat çeken ayrıntılarından biri Costa Rica oldu. Temmuz 2025 itibarıyla ülkede yıllık enflasyon -%0,6 olarak ölçüldü.

Bu, Costa Rica’da üst üste üçüncü ayda deflasyon anlamına geliyor. Raporda bu durum;

• Enerji fiyatlarının hâlâ negatif bölgede seyretmesi,

• Gıda fiyatlarındaki yatay görünüm,

• Çekirdek enflasyonun sıfıra yaklaşması ile açıklanıyor.

Türkiye İçin Çıkarımlar: Yapısal Enflasyon Sorunu Derinleşiyor

OECD raporu, Türkiye’de fiyat baskılarının yapısal nedenlerden beslendiğini gösteriyor.

• Yüksek enerji maliyetleri

• Kalıcı gıda fiyat artışları

• Çekirdek enflasyonda OECD ortalamasının sekiz kat üzerindeki seyir

Bu tablo, para politikası, mali disiplin ve yapısal reformların önümüzdeki dönemde belirleyici olacağını ortaya koyuyor.

Kaynak: OECD Tüketici Fiyatları Endeksi – Temmuz 2025 Raporu, Berfu Karkı, Karar

Atilla Yeşilada & Güldem Atabay’ın günlük/haftalık strateji notları ile BIST–FX–tahvil–emtia analizleri için kurumsal abonelik: [email protected]
Not: Ücretli/kurumsal hizmettir. Yatırım tavsiyesi değildir.