Japonya Ekonomisi 1 Yıl Aradan Sonra İlk Kez Daraldı

Japonya ekonomisi 2025 yılının ilk çeyreğinde %0,2 oranında daralarak son bir yılın ilk negatif büyümesini kaydetti. Japon hükümetinin açıkladığı öncü verilere göre, bu daralma Reuters anketine katılan ekonomistlerin beklediği %0,1’lik daralmanın da üzerinde gerçekleşti. BOJ’nin bu yıl yeniden faiz artırması hala masada…

Yıllıklandırılmış bazda ise Japonya’nın GSYH’si ilk çeyrekte %0,7 küçülerek %0,2’lik beklentiyi aştı.

İhracat Zayıf, İç Talep Parlıyor

Verilere göre, Japonya’nın ihracatı çeyrek bazda %0,6 düşerken, bu düşüş GSYH’den 0,8 puan götürdü. ABD Başkanı Donald Trump’ın korumacı ticaret politikaları, Japonya gibi ihracata dayalı ekonomiler üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

Buna karşın iç talep %0,6 büyüyerek GSYH’ye 0,7 puan katkı yaptı. Japon şirketlerinin yurt içi dayanıklılığı dikkat çekiyor.

2023’ten Bu Yana En Güçlü Yıllık Büyüme

Yıllık bazda bakıldığında, Japon ekonomisi %1,7 büyüdü. Bu, 2023’ün ilk çeyreğinden bu yana en yüksek yıllık büyüme olarak kayıtlara geçti. Dördüncü çeyrekte bu oran %1,3 seviyesindeydi.

Ancak Japonya hâlen ABD ile sürdürülen ticaret görüşmelerinde somut bir ilerleme kaydedebilmiş değil.

“Zayıf Yen Avantajı Çin Karşısında Etkisiz”

Monex Group Direktörü Jesper Koll, Japon şirketlerinin yurt içindeki güçlü konumlarına dikkat çekerken, ihracat tarafında zorlukların süreceğini belirtti. Koll’a göre, zayıf yenin sağladığı rekabet avantajı, Çin’in kaliteli ve iyi satış sonrası destek sunan makineleri karşısında yetersiz kaldı.

Japonya’nın baş ticaret müzakerecisi Ryosei Akazawa ise, Trump’ın gümrük tarifelerinin henüz ilk çeyrek GSYH üzerinde anlamlı bir etki yaratmadığını belirtti. Ancak ekonominin aşağı yönlü riskler taşıdığını kabul ederek, hükümetin gerekli tüm adımları atmaya hazır olduğunu vurguladı.

BOJ Faiz Artışı İçin Aceleci Davranmayacak

State Street Global Advisors’tan Asya-Pasifik ekonomisti Krishna Bhimavarapu’ya göre, GSYH verisi beklentilerden zayıf gelse de iç talep oldukça güçlü. Bhimavarapu, “Önümüzdeki aylarda ABD ile makul bir ticaret anlaşması bekliyorum, bu da tarife etkisini hafifletir” dedi.

Bu gelişmelerin ardından, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) yılın geri kalanında sadece bir faiz artırımı yapması ve kenarda beklemesi öngörülüyor.

BOJ, 1 Mayıs toplantısında faiz oranını %0,5’te sabit bırakmıştı.

BOJ: Küresel Ticaret Politikaları Büyümeyi Baskılıyor

BOJ, 13 Mayıs’ta yaptığı açıklamada, küresel ticaret politikalarının Japon ekonomisini ılımlı bir büyüme patikasına yönelteceğini ve dış talepteki şokların hem sabit sermaye yatırımlarını hem de hanehalkı tüketimini baskılayacağını bildirdi.

“ABD’ye ihracat hacmindeki düşüş ve kâr marjlarındaki daralma, Japon ihracatının kârlılığını zedeliyor,” açıklaması yapıldı.

Yine de bazı BOJ üyeleri, enflasyonun %2 hedefinin kalıcı olarak yakalanabileceği görüşünde. Bu gerçekleşirse, banka politik faiz artışına devam edebilir.

Nisan ayı itibarıyla Japonya’da yıllık enflasyon %3,6 ile BOJ’un %2 hedefinin oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor.

En Güvercin Üye Uyardı: Aceleci Artışlar Ekonomiyi Boğar

BOJ Yönetim Kurulu’nun en güvercin üyesi olan Nakamura, görev süresinin bitimine kısa süre kala yaptığı son konuşmasında, faiz artışlarına karşı temkinli duruşunu sürdürdü.

“Ekonomik yavaşlama döneminde faiz artışı, gecikmeli olarak tüketimi ve yatırımı baskılar,” diyerek aceleci politikalara karşı uyardı.

Nakamura’nın uyarısı, Japonya ekonomisinin ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde daraldığı bir döneme denk geldi. Üstelik Nisan ayından itibaren otomobiller gibi kilit ihracat kalemlerine %25 tarife uygulanması gündemde.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]