Dünya Ekonomisi
Fed’den ‘Şahin İndirim’ Beklentisi
Piyasalar 25 baz puanlık bir indirimle faiz aralığının %3,5–%3,75 seviyesine çekilmesini fiyatlıyor. Ancak uzmanlar, karar metni ve Başkan Jerome Powell’ın vereceği mesajların faiz indiriminden daha belirleyici olacağı görüşünde.
ABD Merkez Bankası Fed’in bu hafta açıklayacağı faiz kararı küresel piyasalar için kritik öneme sahip. Bankanın üst üste üçüncü kez faiz indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılıyor. Piyasalar 25 baz puanlık bir indirimle faiz aralığının %3,5–%3,75 seviyesine çekilmesini fiyatlıyor. Ancak uzmanlar, karar metni ve Başkan Jerome Powell’ın vereceği mesajların faiz indiriminden daha belirleyici olacağı görüşünde.
Son haftalarda komite içinde görüş ayrılıklarının belirginleştiği görülüyor. Bir kesim, istihdam piyasasındaki yavaşlamayı gerekçe göstererek faiz indirimlerinin sürmesini savunuyor. Diğer kanat ise enflasyonun hedeflenen seviyenin üzerinde kalmaya devam ettiğini, gevşeme adımlarının fiyat baskılarını artırabileceğini öne sürüyor. Bu nedenle piyasalar kararı “şahin bir indirim” olarak yorumlamaya hazırlanıyor.
Eski Fed yetkilisi Bill English, olası senaryoyu şöyle özetledi:
“Fed faiz indirecek, fakat sonraki adımlar için kapıyı kapalı tutan bir dil kullanacak. Mesaj; ‘şimdilik yeterli, yeni indirim beklemeyin’ olabilir.”
FÖŞ: Piyasalar 2025’i nasıl kapatacak? TCMB ve Fed ne yapar?
Gözler Powell ve Dot Plot’ta
Karar metniyle birlikte yayımlanacak dot plot (faiz projeksiyonu) tablosu da kritik olacak. Ekonomistler, Fed üyelerinin gelecek yıl yeni indirimlere kapıyı kısmen kapatabileceğini, hatta kurul içinde karara muhalif isimlerin artabileceğini belirtiyor. Ekim toplantısında farklı kanatlardan iki karşı oy gelmişti.
Fed'in açıklamalarında büyüme, işsizlik ve enflasyon beklentilerinin güncellenmesi; ayrıca bilanço yönetimine yönelik ipuçları da yakından izlenecek. Bazı analistler, Fed’in tahvil portföyünü küçültme sürecini sonlandırıp sınırlı tahvil alımlarına dönebileceğini, ancak bunun yeni bir parasal genişleme anlamına gelmediğini vurguluyor.
Ekonomide Belirsizlik Yüksek
ABD’de istihdam piyasası son aylarda zayıflama sinyalleri veriyor. İşe alımlar azalırken işten çıkarmalarda artış gözleniyor. Öte yandan Fed’in tercih ettiği çekirdek enflasyon göstergesi %2,8 seviyesinde bulunuyor; bu oran hâlâ %2 hedefinin üzerinde.
Cleveland Fed eski Başkanı Loretta Mester, enflasyonun kalıcılığına dikkat çekerek şunları söyledi:
“Enflasyon hâlâ yüksek. Politika tamamen gevşeyemez; baskının devam etmesi gerekiyor.”
Mester yine de tek seferlik bir indirim ihtimalinin güçlü olduğunu belirtti.
Trump'ın Baskısı ve Tarife Etkisi
Başkan Donald Trump, enflasyonun sorun olmaktan çıktığını savunsa da ekonomik veri akışı bu söylemi desteklemiyor. Uzmanlara göre Trump döneminde uygulanan gümrük tarifeleri fiyatları yukarıda tutan faktörlerden biri.
Fed üyelerinin büyük bölümü tarifelerin etkisinin geçici olduğunu düşünüyor; ancak fiyatlardaki ısrarcı seyir, daha agresif gevşeme adımlarının ertelenmesi gerektiği yönünde görüş oluşturuyor.
Piyasalar Tek Bir Mesaj Bekliyor
Analistlere göre Fed’in bu toplantıda vereceği en kritik mesaj şu olacak:
Faiz indirimleri devam edecek mi, yoksa duraklama mı geliyor?
Piyasalarda genel beklenti, Çarşamba gecesi açıklanacak kararın ardından Fed’in "bir süre bekle-gör" moduna geçmesi yönünde. Küresel likidite ve doların seyri de bu mesajlara göre yeniden şekillenecek.
Kaynak: CNBC
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
