Fed Faiz İndirimi Beklentileri ve Jeopolitik Gelişmeler Emtia Fiyatlarını Yükseltti

Tamamlanan haftada, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimine gideceği beklentilerinin güçlenmesiyle emtia piyasalarında genellikle pozitif bir seyir izlendi; kurşun, pirinç ve buğday dışında çoğu emtia değer kazandı. Doların değer kaybetmesi, fiyatlamalarda destekleyici bir unsur olarak öne çıktı.

Fed Başkanlığı için Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’in güçlü adaylar arasında gösterilmesi ve faiz indirimlerini öne çıkaracağı beklentisi, para piyasalarında Fed’e yönelik gevşeme öngörülerini artırdı. Açıklamalarla birlikte piyasalar, Aralık ayında Fed’in faiz indirimi yapma olasılığını yüzde 85 olarak fiyatladı.

Jeopolitik tarafta ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in “verimli” olarak nitelendirilen telefon görüşmesi ve Trump’ın Nisan ayında Çin’i ziyaret edeceğini açıklaması, ABD-Çin ilişkilerinde olumlu sinyaller verdi. Rusya-Ukrayna geriliminin azalması ise küresel risk iştahını artırırken, enerji fiyatları üzerinde sınırlayıcı bir etki yaptı. Cenevre’de yürütülen barış görüşmelerinin “kayda değer ilerleme” kaydettiği duyuruldu.

ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,02’den kapatırken, dolar endeksi yüzde 0,7 düşüşle 99,5 seviyesinde gerçekleşti.

Değerli Metaller:
Fed’in faiz indirimine yönelik beklentilerle değerli metaller haftayı yükselişle tamamladı. Gümüş, 56,9 dolar ile rekor tazelerken, altın ons fiyatı 4.219 dolar ile son 5 haftanın en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. Platin ve paladyum ise hem düşük faiz beklentileri hem de Çin’deki vadeli kontratlar sayesinde pozitif bir seyir izledi. Haftalık kazançlar gümüşte yüzde 13,6, platinde yüzde 10,4, paladyumda yüzde 5,1 ve altın ise yüzde 3,7 oldu.

Baz Metaller:
Fed beklentileri ve artan risk iştahıyla baz metaller genel olarak yükseldi; kurşun hariç tüm metaller pozitif seyretti. Çin’deki sanayi karlarındaki düşüş ve emlak sektöründeki kırılganlık bakır ve diğer metallerin yükselişini sınırladı. Kurşun fiyatları, depolardaki rekor stoklar nedeniyle baskı altında kaldı. Haftalık değişimler bakırda yüzde 4,1, alüminyumda yüzde 2,4, çinkoda yüzde 2,3, nikelde yüzde 1,4 artış, kurşunda ise yüzde 0,5 düşüş olarak gerçekleşti.

Enerji:
Petrol fiyatları, düşen dolar endeksi ve jeopolitik gelişmelerle yukarı yönlü destek buldu. Haftayı Brent petrol yüzde 2,1 artışla kapatırken, doğal gaz fiyatları ABD’de beklenen soğuk hava ve yüksek LNG ihracat beklentileriyle yüzde 8,4 yükseldi.

Tarım Ürünleri:
Pirinç ve buğday dışında tarım emtialarında pozitif seyir izlendi. Buğday fiyatları, AB’nin üretim ve stok tahminlerini artırması ve Arjantin’de rekor hasat beklentisi nedeniyle gerilerken, pirinç fiyatları Asya’da verimli hasat beklentisiyle baskı altında kaldı. Haftalık değişimler mısırda yüzde 2,3, soya fasulyesinde yüzde 1,1, buğdayda yüzde 0,2 artış, pirinçte yüzde 3,5 düşüş olarak gerçekleşti. Kahve, pamuk, şeker ve kakao fiyatları ise yükseliş kaydetti.