ABD’de Çekirdek Enflasyon %2,9’da Sabit Kaldı: Fed’in Faiz İndirimi Beklentileri Belirsiz

ABD’de çekirdek enflasyon Ağustos ayında yıllık bazda %2,9 ile sabit kaldı. Kişisel harcamalar ise üst üste üçüncü ayda da güçlü artış gösterdi. Ancak Fed’in faiz indirimi patikasına dair belirsizlikler yeniden gündeme geldi.

Enflasyon Fed Hedefinin Üzerinde Kalmaya Devam Ediyor

ABD Ticaret Bakanlığı’na bağlı Ekonomik Analiz Bürosu’nun (BEA) yayımladığı verilere göre, gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Ağustos’ta aylık bazda %0,2 arttı. Yıllık bazda ise enflasyon %2,9 ile beklentilere paralel seyretti.

ABD Merkez Bankası (Fed), %2 enflasyon hedefini sürdürürken bu seviyenin üzerindeki inatçı fiyat artışları, faiz indirimi konusunda temkinli olunmasına yol açıyor.

Kişisel Harcamalar Güçlü, Ancak Sürdürülebilirliği Tartışmalı

Fiyat artışlarından arındırılmış reel kişisel harcamalar Ağustos ayında %0,4 artarak üst üste üçüncü ayda da büyümesini sürdürdü. Ancak uzmanlar, harcama artışının sağlam temellere dayanmadığını vurguluyor.

Pantheon Macroeconomics Başekonomisti Samuel Tombs, “Gerçek gelir artışları zayıf kalmaya devam ediyor. Hanehalkı, tüketimi sürdürebilmek için tasarruf oranlarını daha da düşürmek zorunda kalabilir,” dedi.

Trump’ın Tarifeleri ve Enflasyonist Baskı

ABD Başkanı Donald Trump’ın 1 Ekim itibarıyla yürürlüğe girecek şekilde ithal markalı ilaçlara %100 gümrük vergisi getireceğini açıklaması, maliyet baskılarını daha da artırabilir. Şirketlerin bu ek maliyetleri tüketici fiyatlarına yansıtması hâlinde enflasyonun yeniden tırmanışa geçmesi mümkün.

Fed Faiz Kararları İçin Kritik Veriler Yolda

ABD’de büyüme ve işsizlik verileri güçlü gelmeye devam ederken, Fed’in bu yıl içinde iki kez daha 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceği beklentisi zayıfladı. Özellikle Cuma günü açıklanacak kişisel harcamalar endeksi (PCE) ve önümüzdeki hafta yayımlanacak eylül istihdam raporu, Fed’in kararlarında belirleyici olacak.

Ancak yaklaşan hükümet kapanması riski, bu verilerin zamanında yayımlanıp yayımlanmayacağı konusunda belirsizlik yaratıyor.

Tüketici Güveni 4 Ayın En Düşük Seviyesinde

Michigan Üniversitesi’nin yayımladığı Eylül ayı tüketici güven endeksi 55,1’e gerileyerek Mayıs’tan bu yana en düşük seviyesine indi. Katılımcıların %44’ü, yüksek fiyatların kişisel mali durumlarını olumsuz etkilediğini belirtti — bu oran son bir yılın en yüksek seviyesi oldu.

Üniversitenin Anket Direktörü Joanne Hsu, “Tüketiciler bir yandan kalıcı yüksek enflasyon endişesi taşırken, diğer yandan zayıflayan iş gücü piyasasından tedirginler,” dedi.

Eşitsizlik ve Harcama Dayanıklılığı

Anket verilerine göre, borsada daha fazla yatırım pozisyonu olan yüksek gelirli kesimlerde güven endeksinde düşüş görülmedi. Bu da son aylarda harcamaların neden halen güçlü kaldığını açıklayan önemli bir ayrıntı olarak öne çıkıyor.

Fed Başkanı Jerome Powell da bu durumun karmaşık bir tablo oluşturduğunu belirterek, “Yüksek enflasyon, yavaşlayan istihdam artışı ve yavaşlayan gelir artışı, politika yapıcılar için zorlu bir denge gerektiriyor,” ifadelerini kullandı.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]