2026’ya Damga Vurabilecek 10 Sürpriz: Küresel Ekonomi ve Piyasalar Ne Bekliyor?

2026 yılına girerken küresel ekonomi ve finansal piyasalar için ana senaryo kadar “sürpriz ihtimaller” de yatırımcıların radarında. ABD tarifelerinden Fed başkanlığına, doların yönünden yapay zekâ ve enerji teknolojilerine kadar uzanan bu olası gelişmeler, piyasa dengelerini kökten değiştirebilir.

---

1️⃣ ABD Tarifelerinin Büyük Bölümü Kaldırılabilir

Olasılık: Orta

ABD’de artan hayat pahalılığı, hem Trump’ın 2024 seçim zaferinin hem de Demokratların ara seçim başarılarının arka planındaki ana faktör oldu. Tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisi artık siyasi bir risk haline gelirken, Cumhuriyetçiler 2026 ara seçimleri öncesinde ekonomide yumuşama görüntüsü vermekten kaçınmak istiyor.

Bu tablo, Kanada, Meksika, Brezilya ve Hindistan ile “içi boş ama kabul edilebilir” ticaret anlaşmalarını mümkün kılabilir. Tarifelerde genel bir geri çekilme, büyümeyi desteklerken hisse senedi piyasalarında rallinin uzamasına yol açabilir.

---

2️⃣ Kevin Warsh Fed Başkanı Olur ve Piyasalar Alkışlar

Olasılık: Yüksek

En büyük sürprizlerden biri, Fed başkanlığına Kevin Hassett yerine Kevin Warsh’ın atanması olabilir. Asıl şaşırtıcı olan ise piyasaların bu atamayı son derece olumlu karşılaması.

Warsh’ın gelişiyle birlikte:

• Daha hızlı ve derin faiz indirimleri,

• Enflasyon hedefinin %2’den %2,5’e doğru esnetilmesi,

• Daha büyüme dostu bir Fed yaklaşımı
  fiyatlanabilir.

Piyasalar, Trump’ın Fed’i tamamen kontrol edeceği korkusunun abartılı olduğunu fark ederken, ABD varlıklarına sermaye girişleri rekor seviyelere çıkabilir.

---

3️⃣ Dolar Beklenmedik Şekilde Güçlenir

Olasılık: Orta

Genel “zayıf dolar” beklentilerinin aksine, 2026’da dolar güçlü bir toparlanma gösterebilir. Bunun arkasında üç faktör öne çıkıyor:

• ABD’nin Avrupa ve Japonya’dan daha hızlı büyümesi,

• Pozitif reel faiz sunan nadir para birimi olması,

• IMF hesaplamalarına göre hâlâ görece ucuz olması.

Doların güçlenmesi, Avrupa ihracatçılarını ve İsviçre borsasını desteklerken, “dolarizasyon sonu” söylemlerinin de zayıflamasına yol açabilir.

---

4️⃣ Reel Ekonomi Geri Döner, Ama Sonu Sert Olur

Olasılık: Yüksek

2026’da küresel hisse piyasalarında teknoloji ağırlıklı büyüme hisselerinden sanayi, finans, enerji ve emtia gibi döngüsel sektörlere güçlü bir rotasyon yaşanabilir.

Bu dönüşümü destekleyen üçlü sacayağı:

• Gevşeyen para politikası,

• Altyapı ve savunma ağırlıklı maliye politikaları,

• Finans ve enerji sektörlerinde regülasyonların gevşetilmesi.

Ancak yıl ortasına doğru yükselen enflasyon beklentileri ve tahvil faizlerindeki sert sıçrama, küresel piyasalarda geniş çaplı bir düzeltmeyi tetikleyebilir.

---

5️⃣ Verimlilik Patlaması Beklenenden Erken Gelir

Olasılık: Orta

Yapay zekâ, otonom yazılım ajanları ve robotların birlikte kullanımı sayesinde şirketler %20–40 arası verimlilik artışı raporlamaya başlayabilir.

Bu “deflasyonist büyüme” ortamında:

• Şirket kâr marjları hızla genişler,

• Tahvil faizleri düşer,

• Teknoloji hisselerinde çarpanlar yeniden yükselir.

---

6️⃣ Batı, Çin’in Açık Kaynak Yapay Zekâ Modelini Benimser

Olasılık: Orta

ABD’nin pahalı ve kapalı yapay zekâ modellerine karşılık Çin’in daha ucuz ve açık kaynaklı modelleri (Qwen, DeepSeek gibi) küresel ölçekte benimsenebilir.

ABD ve Avrupa şirketlerinin Çin modellerine yönelmesi, Nvidia ve benzeri “AI altyapı” hisselerinde sert satışlara yol açarak Nasdaq’ta büyük bir düzeltme yaratabilir.

---

7️⃣ Avrupa Altyapı Fonu Fiyasko ile Sonuçlanır

Olasılık: Düşük

Almanya’nın 500 milyar euroluk altyapı fonunun yeni ve verimli yatırımlar yerine mevcut harcamaları finanse ettiği anlaşılırsa:

• Almanya yeniden resesyona girebilir,

• Siyasi kriz derinleşebilir,

• Euro sert değer kaybedebilir.

Bu senaryo küresel ekonomiyi yeni bir durgunluğa sürükleyebilir.

---

8️⃣ ABD, Venezuela’ya Askerî Müdahale Başlatır

Olasılık: Düşük

Kısa vadede petrol fiyatlarında sıçrama yaşansa da, ABD yanlısı bir yönetimle Venezuela’nın üretimi artırması fiyatları tekrar aşağı çekebilir. Senaryo, Trump’ın hem enflasyonu düşürme hem Maduro’yu tasfiye etme hedefiyle örtüşüyor.

---

9️⃣ Füzyon Enerjisi Jeopolitiği Değiştirir

Olasılık: Orta

2026’da füzyon enerjisinde mühendislik eşiklerinin aşılması:

• Fosil yakıta dayalı jeopolitiği çökertebilir,

• Enerji bağımsızlığını mümkün kılabilir,

• Yapay zekâ ve ağır sanayi için sınırsız, ucuz enerji sağlayabilir.

Bu gelişme, küresel güç dengesini kökten değiştirebilir.

---

🔟 Occupy Wall Street 2.0 ve Evrensel Asgari Gelir

Olasılık: Düşük

Yapay zekânın kazananları ile kaybedenleri arasındaki uçurum büyürken, küresel protestolar yeniden patlak verebilir. ABD ve G7 ülkeleri evrensel asgari gelir açıklayarak sosyal tansiyonu düşürmeye çalışabilir.

Ancak piyasalar bu adımı:

• Daha yüksek enflasyon,

• Artan bütçe açıkları,

• Hızlanan kamu borcu
  olarak fiyatlayarak küresel çöküşe yol açabilir.

---

Kaynak: Charles Henry Mochau – Investing

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir.
Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]