Borsa
SABAH Bülteni: Zayıf İşlem Hacmi, Fed Beklentileri ve Jeopolitik Gelişmeler Piyasaları Şekillendiriyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi ekibi, Fed Başkanlığı için Ken Hassett isminin öne çıkması ve 2026 enflasyon hedeflerinin risk altında olması piyasa gündeminde öne çıkıyor. Türkiye tarafında ise TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamaları ve yıl sonu enflasyon beklentileri piyasaların dikkat odağında. Kur tarafında risk iştahının düşük olması TL’yi baskılarken, borsa tarafında yatay bant hareketi sürüyor.
ABD’de Şükran Günü tatili nedeniyle küresel piyasalarda düşük işlem hacmi sürerken, Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerinin güçlenmesi, ABD makro verilerindeki zayıflama sinyalleri ve jeopolitik gelişmeler fiyatlamalara yön veriyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi ekibi, Fed Başkanlığı için Ken Hassett isminin öne çıkması ve 2026 enflasyon hedeflerinin risk altında olması piyasa gündeminde öne çıkıyor. Türkiye tarafında ise TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın açıklamaları ve yıl sonu enflasyon beklentileri piyasaların dikkat odağında. Kur tarafında risk iştahının düşük olması TL’yi baskılarken, borsa tarafında yatay bant hareketi sürüyor.
ABD’de Piyasalar Tatil Nedeniyle Sakin, Fed İndirimi Beklentisi Artıyor
ABD’de Şükran Günü tatili sonrası işlem hacimleri zayıf kalmaya devam ederken risk iştahı baskılanmış durumda. Fed Başkanı Powell’ın son konuşmalarında faiz indirimi için henüz kapıların açılmadığını vurgulamasına rağmen, piyasada en erken Aralık ayında bir indirim olasılığı fiyatlanıyor. CME FedWatch verileri, Aralık toplantısında çeyrek puanlık bir indirim ihtimalinin %85’e yükseldiğini gösteriyor.
ABD istihdamında yavaşlama sürerken ekonomik görünüm açısından 10 Aralık FOMC toplantısı kritik olacak. Fed’in yayımladığı Bej Kitap, tüketimde ve istihdamda yavaşlayan ivmeye rağmen fiyatlama davranışlarının hâlen güçlü olduğuna işaret etti.
Trump’ın Ekonomi Ekibi: Yeni Fed Başkanı Adayı Ken Hassett Gündemde
ABD seçim sonrası dönemin en önemli başlıklarından biri, Trump’ın atayacağı yeni Fed Başkanı olacak. Piyasalarda Trump’a yakınlığıyla bilinen eski ABD Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Ken Hassett öne çıkan isim.
Uzmanlar, Hassett’in ekonomi görüşlerinin Trump’ın politikalarına yakın olduğunu, bu nedenle Fed’in uygulayacağı para politikasında daha gevşek, büyümeyi önceleyen bir çizgi izlenebileceğini belirtiyor. Hassett’in Fed’in daha erken bir indirim döngüsüne girebileceğini savunması piyasalar tarafından yakından takip ediliyor.
Trump’ın uyguladığı tarifeler de önümüzdeki yılın enflasyon görünümü için önemli bir belirsizlik yaratıyor. 2026 yılı enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü riskler barındırdığı değerlendiriliyor. Beklenenden daha güçlü enflasyon katkısı, Fed’in tam tersine daha temkinli bir patika izlemesine yol açabilir.
ABD Büyümesi Güçlü Kalırken Kapanma Riskleri Negatif Etki Yarattı
ABD hükümetinin kısa süreli kapanması sırasında büyümenin olumsuz etkilenebileceği konuşulmuştu. Ancak Atlanta Fed’in GSYH tahmin modeli, 2025’in üçüncü çeyreği için büyüme tahminini %3,9 olarak koruyor. Küresel sinyallere rağmen ABD ekonomisinin hâlen güçlü olduğu değerlendiriliyor.
Dikkat çeken bir diğer konu, ABD ekonomisinin güçlü görünümüne rağmen enflasyonun istenen hızda düşmemesi. Bu nedenle Fed’in indirim sürecinin beklenenden daha temkinli ve aşamalı gerçekleşmesi mümkün.
Avrupa’da Ekonomi Güvensiz: Tüketici Güveni Geriledi, ECB Uyarıyor
Avrupa’da Almanya başta olmak üzere ekonomik göstergeler zayıf seyrediyor. Euro Bölgesi Kasım ayı tüketici güveni beklentilerin altında kalarak –21,7 olarak açıklandı.
ECB yetkilileri, kamu borçlanma maliyetlerindeki yükseliş ve ekonomik görünümdeki zayıflığın politika alanını daralttığını vurguluyor.
Jeopolitik Riskler: Ukrayna–Rusya Hattında Diplomasi Trafiği
Ukraynalı ve Amerikalı yetkililerin Cenevre’de yaptığı görüşmeler sonrası “ortak bir anlayışa ulaşılabilir” ifadesi öne çıkan başlık oldu. Rusya’nın barış planı henüz somutlaşmasa da çatışmaların şiddetinin azalması piyasalar açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
Türkiye’de Gündem: Enflasyon Beklentileri ve Reel Kur
TCMB Başkanı Fatih Karahan, yıl sonu enflasyonunun daha önce açıklanan tahmin kanallarının altında kalabileceğini belirtti. Kasım ayı enflasyonunun olumlu sürpriz yapabileceğine yönelik mesajlar risk iştahında kısa süreli bir toparlanma yarattı.
TCMB brüt rezervleri 21 Kasım haftasında 186,0 milyar dolar seviyesine geriledi.
Kur tarafında ise ılımlı yukarı yönlü eğilim sürüyor. USD/TRY sabah işlemlerinde 42,48 seviyesinden işlem görüyor. 42,00 destek, 41,70 ara destek; yukarıda 42,70 ana direnç seviyeleri olarak izleniyor.
Tahvil–Bono Piyasası: Enflasyon Beklentileri Yön Belirliyor
Karahan’ın açıklamaları sonrasında tahvil faizlerinde gerileme yaşanırken piyasa, Çarşamba günü açıklanacak enflasyon verisine odaklandı. 10 yıllık tahvil faizi %32,04 seviyesinde dengelendi.
Borsa İstanbul: 10.800–11.000 Bandında Dalgalı Seyir
BIST100 endeksi Perşembe günü %0,28 yükselişle 10.945 seviyesine çıktı.
Genel teknik görünüm 10.800–11.000 bandında yatay görünümün devam ettiğini gösteriyor.
-
10.900 destek
-
11.032 ara direnç
-
11.400–11.550 ana hedef bölgesi
Geri çekilmelerde 10.650 seviyesine doğru kısa vadeli düzeltme riskinin sürdüğü belirtiliyor.
Usd/TL – Tahvil/Bono – Hisse Özeti (Kısaltılmış)
-
USD/TRY: Fed beklentileri baskı yaratırken teknik görünüm yukarı yönlü.
-
Tahvil: 2 yıllık %38,77; 10 yıllık %32,04 haftayı yatay tamamladı.
-
Hisse: Momentum eksikliği ve bant hareketi ön planda. Bankacılık hisselerinde kar realizasyonu görülebilir.
Kaynak: Yapı Kredi Bankası Grubu Araştırma Ekibi
