İki Büyük Banka İlan Etti: Gümüşte Hedef 100 Dolar Yani %100 Prim

Herkes altını konuşuyor. Bu sene dolar bazında onsu uluslararası piyasalarda % 56 prim yaptı diye…

Öte yandan gümüş sessiz sedasız % 73 prim yaptı aynı yıl…

Altının 5 bin dolara gitmesi %25 daha yükselmesi imkan dahilinde dense de henüz iyimse hedefler bile 4 binli seviyelerde.

Buna karşılık gümüşte 100 dolar/ons yani % 100’lük bir prim artışı konuşuluyor.

Ayrıca gümüşte özellikle Londra gibi merkez bir piyasada ciddi bir gümüş kıtlığı söz konusu. Bu kıtlık vadeli ve spot piyasalar arasında bir cins “açık sıkıştırma” spekülasyonu ile birlikte görülüyor ve sadece Londra’ya özgü de değil; örneğin Hindistan’da da durum böyle.

Bu çapta bir spekülasyon 1980’de yaşanmış ve finans tarihine “Gümüş Perşembe” vakası olarak geçmişti.

Ancak gümüş o yılın anormal zirvesini bile ortalama fiyatlarda ilk kez geçti.

Gümüş hakkında tahminlerini yayınlayan iki büyük uluslararası banka BNP Paribas ve Solomon Global neredeyse eşzamanlı olarak 100 dolar hedefini dillendirdiler.

Peki bu kadar yükselişe rağmen gümüşün çok daha fazla yükseleceği tahmin ediliyor?

Konu biraz da geleneksel bir oranla ilgili: Altın/Gümüş Fiyat Oranı. Geçtiğimiz hafta bu oran 100 civarına ulaştı. Halbuki tarihsel ortalama -çok volatil bir seyir izlemekle beraber son 50-60 yılda daha çok 20-40 arasında değişiyor. Zaman zaman 80 seviyesine vurup geri çekildiği görülüyor. 21. yüzyılda 100 oranına ise sadece COVID pandemi paniği sırasında vurmuştu. Şimdi ikinci 100 oranı görüldü.

Bu oranın (Altın fiyatı bölü Gümüş Fiyatı) yüksekliği altın fiyatının gümüş fiyatlarına göre fazla yüksek olduğuna işaret ediyor. Böyle olunca oranın daha normal seviyelere ineceği, yani gümüş fiyatının altın fiyatına kıyasla yükseleceği ümit ediliyor.

Gümüşün altın gibi bir güvenli liman ve panik zamanları sığınması olarak rolü var ama bu altın kadar kuvvetli değildi. Tıpkı altın gibi onun da kuyumculuk talebi kuvvetli; ama burada da altından sonra ikinci sırada. Buna karşılık gümüşün endüstriyel kullanımı altına göre daha yoğun. Özellikle hızlı gelişen nispeten yeni endüstrilerde gümüş talebi daha fazla. elektronik, güneş panelleri, yarı iletkenler ve Yapay Zeka (YZ) bileşenlerinde gümüş olmazsa olmaz bir materyel.

Bir de yukarıda bahsettiğimiz açık sıkıştırma spekülasyonu ve genel gümüş kıtlığı meselesi var ki o da ayrı bir haber konusu.
Tüm bunlar bir araya gelince 2026 senesinde gümüş fiyatlarının 100 dolar/onsu göreceği tahminleri havada uçuşmaya başlıyor; hem de saygın kurum analistlerinden gelerek…

Öte yandan bu analistler kısa vadede gümüşün altına göre çok daha oynak/volatil hareketler yapabildiğini, yani hızlı düşüşleri de kısa vadede görebileceğimizin altını çiziyor. Yani öyle yüksek kaldıraçlı işlemlerde altın kadar hâttâ daha dikkatli olmak gerekiyor diyorlar.