Dolar’da hezimet günleri

ABD Bütçe  Endişeleriyle Dolar Son Yılların En Kötü Haftalık Performansına İlerliyor

ABD’nin kamu maliyesine yönelik artan endişeler, doları 2023’ten bu yana en kötü haftalık performansına doğru sürüklüyor. Başkan Donald Trump’ın ticaret savaşı söylemlerini yeniden alevlendirmesi ve bütçe açığını artırabilecek yeni vergi ve harcama paketi, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Dolar hızla düştü, Wall Street hisse endeksleri karalar bağladı..

Dolar, Haftalık Bazda %1,8 Değer Kaybetti

ABD doları Cuma günü euro ve yen gibi büyük para birimlerinden oluşan sepet karşısında %0,7 oranında değer kaybederek haftalık düşüşünü %1,8’e çıkardı. Bu, son altı haftadaki en büyük haftalık kayıp olarak dikkat çekti. Trump’ın vergi indirim planlarının ABD borç seviyelerini artıracağı yönündeki korkular, yatırımcıların dolara olan ilgisini azaltıyor.

ING Piyasa Araştırmaları Başkanı Chris Turner, ABD varlık piyasalarındaki kalite endişeleri ve dedolarizasyon sürecinin dolara baskı yaptığını belirtti. Turner, ayrıca G7 maliye bakanlarının Perşembe günkü açıklamalarında yer alan “sürdürülemez küresel makro dengesizlikler” ifadesinin Asya ülkelerinin ABD ile olan ticaret fazlasına atıfta bulunduğunu söyledi.

Asya Para Birimleri Güçleniyor

ABD’nin bazı Asya ülkeleriyle yapabileceği döviz kuru düzenlemeleri içeren ticaret anlaşmaları ihtimali, Kore wonu ve Tayvan doları gibi para birimlerine son haftalarda destek verdi. MUFG’den Lee Hardman, Trump yönetiminin doları bilerek zayıflatmaya çalıştığına dair spekülasyonların satış baskısını artırdığını vurguladı.

ABD Uzun Vadeli Tahvillerinde Satış, Getiriler %5’in Üzerinde

Uzun vadeli tahvillerdeki satışlar, 30 yıllık ABD tahvillerinin getirisini bu hafta 0,13 puan artırarak %5’in üzerine taşıdı. BBH analistlerine göre, yatırımcılar ABD’nin artan mali yükü karşısında giderek daha fazla endişeleniyor.

State Street’ten Michael Metcalfe, doların yüksek faiz oranlarına rağmen zayıf kalmasının, politika sürdürülebilirliğine dair endişelerin bir yansıması olduğunu belirtti.

RBC: Dolar Zayıflamaya Devam Edebilir

RBC BlueBay Varlık Yönetimi analistleri, kısa vadede yatırımcıların dolar risklerini hedge etmek ve uzun vadede ABD varlıklarındaki yapısal aşırı pozisyonlarını yeniden değerlendirmek istemesi nedeniyle doların zayıflamaya devam edebileceğini öngörüyor.

Trump’tan AB ve Apple’a Yeni Gümrük Tehditleri

Trump’ın Avrupa Birliği’ne %50, Apple’a ise %25 gümrük vergisi tehdidi, piyasalarda yeni bir panik havası yarattı. Apple, üretimini ABD’ye taşımazsa ek vergi uygulanacağı açıklandı. Trump, sosyal medyada yaptığı paylaşımda “AB ile görüşmeler bir yere varmıyor, bu nedenle 1 Haziran’dan itibaren uygulamaya geçiyoruz” dedi.

Bu gelişme, piyasaların son haftalarda Trump’ın gümrük politikalarında yumuşadığı beklentisiyle yaşadığı iyimserliğin hızla tersine dönebileceğini gösterdi.

Küresel Piyasalar Sert Etkilendi

S&P 500 ve Stoxx Europe 600 endeksleri yaklaşık %1 geriledi. Nasdaq 100 %1, Dow Jones %0,7 düşüş gösterdi. Hazine tahvilleri yükselirken, yatırımcılar güvenli limanlara yöneldi. Japon yeni, İsviçre frangı ve altın değer kazandı.

10 yıllık ABD tahvil faizi 3 baz puan düşerek %4,50’ye geriledi. Bloomberg Dolar Endeksi ise %0,7 değer kaybetti.

WisdomTree’den Aneeka Gupta, “Bu gelişmeler belirsizlik döneminin kalıcı olacağına işaret ediyor. Yüksek volatiliteye hazırlıklı olunmalı” dedi.

Sermaye Piyasaları Borç Endişesiyle Baskı Altında

ABD’de kısa vadeli tahvil getirileri, Fed’in yıl sonuna kadar iki faiz indirimi yapabileceği beklentilerini fiyatlamaya başladı. Ancak yatırımcılar, uzun vadeli tahviller için daha yüksek risk primi talep ediyor. 10 yıllık vadeye ilişkin “getiri primi”, yani yatırımcıların kısa vadeli tahviller yerine uzun vadelileri elde tutmak için talep ettiği ek getiri, %1 seviyesine çıkarak 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

UBS Global Wealth Management’tan Solita Marcelli, yüksek getirilerin sürmesi halinde Fed veya Trump yönetiminin müdahalede bulunabileceğini belirtti. Marcelli’ye göre, bu ortamda yüksek kaliteli tahviller yatırımcılar için cazip olabilir.

Kaynaklar:  FT, Bloomberg, CNBC

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]