Zeynel Balcı: Faiz İndirimi Beklentisiyle Borsaya İlgi Artıyor

Enflasyonda yaşanan düşüş ve yaklaşan TCMB toplantısı, yatırımcıların yönünü yeniden Borsa İstanbul’a çevirdi. Faiz indirimi beklentileri hem yerli hem yabancı yatırımcıları hisse senetlerine yönlendiriyor. Zeynel Balcı’nın analizine göre, mevcut iyimserlik korunmakla birlikte iç ve dış gelişmelere karşı temkinli olunmalı.

Faiz İndirimi Fiyatlanıyor, Borsa Güç Kazanıyor

Borsa İstanbul’da iyimser hava sürüyor. CHP kurultay davasının ertelenmesiyle başlayan yükseliş, artan işlem hacmiyle birlikte güç kazandı. Bu yükselişin arkasında, 24 Temmuz’da gerçekleşecek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplantısında 250–350 baz puanlık faiz indirimi yapılacağına dair beklentiler etkili.

Faiz düşüşü fiyatlamasıyla birlikte siyasi baskının azaldığı bir ortamda, piyasaların yukarı yönlü hareketi devam ediyor. Piyasa bozacak bir haber akışı olmaması, bu sürecin korunmasında kritik rol oynayacak.

Yerli Yatırımcılar da Harekete Geçiyor

Yabancı yatırımcılar bir süredir Borsa İstanbul’da alım yönlü pozisyonlar alırken, son dönemde yerli yatırımcıların da benzer bir eğilime girdiği gözlemleniyor. Faiz düşüşü beklentisi, TL mevduat faizlerinde gevşemeye neden olurken, yatırım kararlarının tekrar gözden geçirilmesini beraberinde getiriyor.

Borsa Strateji Raporu: Faiz İndirim Döngüsü ve Borsa İçin Yeni Fırsatlar

Artan işlem hacmi, yerli yatırımcı ilgisinin başladığına işaret ediyor. Ancak faiz indirimi yapılsa bile reel faiz bir süre daha yüksek kalabilir. Bu nedenle TL’den çıkışların zamana yayılacağı öngörülüyor.

Stopaj Artışı Soru İşaretleri Yarattı

Geçtiğimiz hafta açıklanan yatırım fonları ve TL mevduatlarındaki stopaj oranı artışı, yatırımcı kararlarını etkileyebilir. Stopaj oranının, beklenen faiz indirimiyle neredeyse aynı seviyede olması dikkat çekiyor.

Bu düzenleme, yatırımcıların alternatifleri yeniden değerlendirmesine neden olacak. Uzun süredir baskı altında kalan ve değerleme açısından cazip hale gelen BIST 100 endeksi, bu çerçevede öne çıkıyor. Ancak dövizden uzaklaşma hedeflenirken stopaj artışı kafa karışıklığı yarattı.

Bütçe Açığı ve Kur Politikaları Etkili

Zeynel Balcı’ya göre, stopaj artışı bütçe gelirlerini artırma ve döviz kuru üzerinde kontrollü bir yükseliş sağlama amacı taşıyor olabilir. Haziran ayı itibarıyla yılın ilk yarısında 1,3 trilyon TL’lik nakit açığın 1 trilyon TL’si faiz ödemelerinden kaynaklanıyor.

Öte yandan, ihracatçıların kur artışının enflasyonun altında kalmasından dolayı memnuniyetsizliği biliniyor. Bu çerçevede, önümüzdeki günlerde bankaların mevduat faizlerinde nasıl bir yol izleyeceği, yakından izlenecek.

TCMB Rezervlerinde Güçlü Toparlanma

4 Temmuz ile biten haftada, TCMB rezervlerinde yaklaşık 10 milyar dolarlık artış yaşandı. Brüt rezervler 164,4 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 38,1 milyar dolara ulaştı. 19 Mart sonrasında yaşanan rezerv kaybının önemli bir kısmı telafi edilmiş durumda.

Aynı hafta içerisinde:

• Yabancı yatırımcılar, hisse senetlerinde 234 milyon dolar,

• Tahvil-bonoda ise 2,37 milyar dolarlık net alım gerçekleştirdi.

Son 4 haftada tahvil tarafındaki alımlar 4 milyar dolara yaklaşırken, hisse senetlerinde son iki haftada toplam 482 milyon dolarlık alım kaydedildi. Yabancı ilgisi sürüyor, ancak bu ilgi ağırlıklı olarak yüksek faizli tahvillere yönelmiş durumda.

BIST 100 Endeksi Gücünü Koruyor

Endekste yükseliş hareketi devam ediyor. Balcı’nın teknik analizine göre:

• İlk destek seviyeleri: 10.270 – 10.200

• Sonraki destekler: 9.950 ve 9.750

• Direnç seviyeleri: 10.450 – 10.500 ve 10.750

10.750 seviyesi kritik önem taşıyor. 19 Mart’ta oluşan teknik boşluğun kapanması için bu seviyenin aşılması gerekiyor. Daha yukarıda ise 11.250 seviyesi öne çıkıyor. Yükseliş trendi sürmekle birlikte, direnç bölgelerinde kâr satışları görülebilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]