Wall Street’e istihdam darbesi

Trump’ın görevi devralmasına 9 kala, Wall Street yılın ilk panik atağını yaşadı.  ABD tarım dışı istihdam çok güçlü çıkarak, 2025’te Fed’den faiz indirim beklentilerini törpüledi. Satış dalgası Latin Amerika menkullerine de yansıdı. Borsa İstanbul da sabah seansa hafif alıcı başladıktan sonra günü %0.9 kayıpla kapattı. Fakat,   TL dolar ve Euro’dan oluşan sentetik  döviz sepetine karşı değer yitirmedi.  Satışların gelecek hafta da, hatta Trump görevi devralana kadar sürmesi olası.

Bloomberg Wall Street’te satış dalgası için şunları yazdı:

Cuma günü S&P 500 endeksindeki yüzde 1,5’lik düşüş, yeni  başlayan yıldaki yükselişini sildi. Endeks, Fed’in faiz yavaş düşürmeye devam edebileceğine dair  sinyaller vererek piyasaları karıştırdığı 18 Aralık’tan bu yana en kötü düşüşünü gördü. Wall Street’in riskli köşeleri, küçük hisseler  yaklaşık %10 oranında  satış yedi. Hazine tahvillerindeki satış kısa süreliğine 30 yıllık getirilerin %5’in üzerine çıkmasına neden oldu. Swaplar şu anda Fed’in bu yıl  sadece 30 baz puan faiz indireceğini fiyatlıyor.

Latin Amerika para birimlerini ve hisse senetlerini izleyen endeksler, ABD’den gelen güçlü istihdam raporuna yanıt olarak Cuma günü satışa geçti. MSCI’nın Latin Amerika para birimlerini takip eden endeksi %0,3 oranında düşerken, hisse senetlerine ilişkin endeksi ise yaklaşık %1 oranında düşüş yaşadı. Düşüşe rağmen Gelişen Piyasalar hisse senedi endeksi beş haftadan bu yana ilk yükselişine hazırlanıyor.

ABD ekonomisi Aralık ayında Mart ayından bu yana en fazla istihdamı sağladı ve işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde düşerek şaşırtıcı derecede güçlü bir yılı tamamladı. Ayrı veriler inatçı fiyat baskılarına ilişkin endişeleri artırdı; tüketicilerin uzun vadeli enflasyon beklentileri 2008’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Petroldeki artış ise bu cephedeki kaygıları daha da körükledi.

S&P 500 kısa süreliğine 100 günlük hareketli ortalamasının altına kaydı. Nasdaq 100 endeksi yüzde 1,6 oranında değer kaybetti. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması yüzde 1,6 düştü. “Muhteşem Yedi” megacap göstergesi %1,2 düştü. Küçük firmaları kapsayan Russell 2000 endeksi yüzde 2,2 kaybetti. Wall Street’in favori volatilite göstergesi VIX 20 civarına yükseldi.

10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi yedi baz puan artışla %4,76’ya yükseldi. Bloomberg Dolar Spot Endeksi yüzde 0,5 yükseldi.

Perşembe ve Cuma günü dört FOMC üyesi piyasaları parasal gevşemenin sürmeyebileceğine dair uyardı.

Cuma günkü çok güçlü istihdam verilerinin ardından bazı büyük bankalardaki ekonomistler, Fed’in 2025 faiz indirimlerine ilişkin tahminlerini revize etti.

Daha önce bu yıl iki 25 puanlık indirim bekleyen Bank of America artık faiz indirimlerinin son unsa gelindiği  ve bir sonraki hamlenin faiz artırımı olma riskinin bulunduğunu söyledi. Faiz indirimi görünümü noktasında Wall Street’in en iyimser  yatırım bankaları arasında yer alan Citigroup hâlâ beş  adet 25 baz  puanlık indirim bekliyor ancak bunların Mayıs ayında başlayacağını söylüyor. Goldman Sachs Group bu yıl üç kesinti beklerken, ikiye indi.

Hazine tahvili getirileri, Fed’in Eylül ayında faiz indirimine başlamasından bu yana artıyor. Dirençli ABD ekonomisi oynaklığı azdırarak 10 yıllık getiriyi ilk faiz indirimi öncesine göre 100 baz puandan fazla yükseğe itti. Bütün bunlar, tahvil yatırımcılarını, gösterge faizinin yakında yüzde 5’e dönebileceği ihtimaliyle mücadele etmeye zorladı; bu seviye, son on yılda yalnızca birkaç kez aşıldı.

Northlight Asset Management’tan Chris Zaccarelli, borsanın yeniden ralliye kalkması için daha düşük oranların şart olmamasına rağmen, politikayı gevşeten bir Fed’in hisse senedi yatırımcıları için her zaman politikayı şahin Fed’e tercih edildiğini kaydetti.

“Döngünün bu noktasında, piyasaların zaten yüksek değerlemeleri hazmetmesi için kazançların artması gerekecek – ve sadece büyük teknoloji şirketlerinde değil – bu nedenle kısa vadede temkinli davranmalıyız” dedi.

Bir fon yöneticisi, “Şirketlerin bu yıl yapay zeka ve regülasyonların azaltılması gibi gelişmeler sayesinde yüksek kazanç beklentilerini karşılayabileceklerine ve  Fed’den ziyade  bu gelişmelerin hisse senetlerini yönlendireceğine inanıyoruz” dedi.

Mali tablo sezonu önümüzdeki hafta finans sektöründen gelen raporlarla tüm hızıyla başlıyor. JPMorgan Chase & Co. ve Wells Fargo & Co.’nun da aralarında bulunduğu bankaların ticaret ve yatırım bankacılığından elde ettikleri kazançların devam etmesi bekleniyor; bu da, yüksek mevduatlar ve durgun kredi talebinden kaynaklanan net faiz geliri düşüşlerinin dengelenmesine yardımcı oldu.

Gelecek hafta da tüketici ve toptan eşya fiyatlarına ilişkin raporlar, Fed’in 28-29 Ocak’taki bir sonraki politika toplantısı öncesinde enflasyonun hangi yöne doğru gittiğine dair daha fazla ipucu sunacak.

Morgan Stanley Wealth Management’tan Ellen Zentner, “Şaşırtıcı derecede güçlü istihdam raporu kesinlikle Fed’i daha az şahin yapmayacak” dedi. “Şimdi tüm gözler önümüzdeki haftanın enflasyon verilerine çevrilecek, ancak bu rakamlardaki aşağı yönlü bir sürpriz bile muhtemelen Fed’in yakın zamanda faiz indirimine gitmesi için yeterli olmayacak.”

Kaynak:  Bloomberg, Mint.com, ParaAnaliz