Otokar, ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde net zarar açıkladı!

Otokar, 2025 yılı 1. çeyrek finansallarını açıkladı. Şirket, yılın ilk üç ayında 463 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam, kurum beklentisi olan 310 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 362 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde de 576 milyon TL zarar açıklayan şirket, zarar eğilimini sürdürdü.

Net zarardaki sapmanın ana nedeni, beklentilerin üzerinde gerçekleşen finansal giderler oldu.

Operasyonel Zarar Azaldı Ancak Sürüyor

Şirketin satış karmasında savunma sanayi araçlarının payının artmasına rağmen operasyonel zarar görünümü devam etti. 2024’ün aynı döneminde 815 milyon TL olan operasyonel zarar, bu çeyrekte 202 milyon TL’ye geriledi. Bu iyileşme, kurum beklentisiyle uyumlu gerçekleşirken, piyasa beklentisinin %101,4 üzerine çıktı.

Operasyonel zarar marjı ise %12’den %2,5’e geriledi.

Finansal Giderler ve Borçluluk Artıyor

Otokar’ın net borcu, geçen yılın ilk çeyreğinde 13,34 milyar TL iken 2025’in aynı döneminde 14,18 milyar TL’ye yükseldi. Bu artışla birlikte, net finansal giderler de 1,51 milyar TL’den 2,11 milyar TL’ye çıktı. Artan borçlanma maliyetleri, net zararı önemli ölçüde etkiledi.

Satışlar Beklentileri Aştı

1Ç25’te Otokar’ın satış gelirleri yıllık bazda %17,7 artarak 7,96 milyar TL’ye ulaştı. Bu, hem kurum hem de piyasa beklentilerinin üzerinde bir performansa işaret ediyor.

Savunma sanayi satışları 1Ç24’te 10 milyon TL iken bu çeyrekte 910 milyon TL’ye çıktı. Bu artışla birlikte savunma sanayi gelirlerinin toplam ciro içindeki payı %11,49 oldu. Ticari araç satışları ise halen toplam satışların büyük bölümünü oluşturuyor.

İhracatın toplam cirodaki payı %53,24 ile geçen yıla kıyasla hafif gerileyerek sabit kaldı.

Yatırımcıya Sinyal: Hisse Performansı Baskı Altında

Yüksek net zarar ve borçluluk eğilimindeki artış, hisse performansı üzerinde baskı yaratabilir. Operasyonel alandaki iyileşme olumlu görülse de, finansal taraftaki bozulma yatırımcı güvenini zedeliyor.

Halk yatırım