Milyarder Steven Cohen’den ABD Ekonomisi ve Hisseler Hakkında Sert Uyarı

ABD borsaları, Başkan Donald Trump’ın 9 Nisan’da karşılıklı gümrük tarifelerine ara verdiğini açıklamasından bu yana güçlü bir yükseliş sergiliyor. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri sırasıyla %18 ve %25 oranında artarken, piyasalarda ticaret savaşlarının yatışabileceği ve ekonominin bir resesyona sürüklenmeyeceği yönünde iyimserlik hâkim.

Bu yükselişle birlikte S&P 500, yılın başından bu yana yaşadığı neredeyse %20’lik düşüşü telafi ederek %0,19 yıl içi getirisiyle yeniden pozitif bölgeye geçti. Ancak her yatırımcı bu yükselişi kalıcı görmüyor. Bu isimlerden biri de milyarder yatırımcı ve hedge fon yöneticisi Steven Cohen.

Tecrübeli Fon Yöneticisinden Uyarılar

Cohen, hedge fon dünyasının en tanınmış isimlerinden biri. Kurduğu SAC Capital ile büyük başarı yakalayan Cohen, şu anda 37 milyar dolarlık varlık yöneten Point72 fonunun başında ve aynı zamanda New York Mets beyzbol takımının sahibi.

Bu hafta düzenlenen Sohn Yatırım Konferansı’nda konuşan Cohen, piyasadaki son yükselişi değerlendirerek hem ekonomiye hem de borsa görünümüne dair çarpıcı uyarılarda bulundu.

“Fed Gecikiyor Olabilir”

Cohen’e göre, ABD Merkez Bankası (Fed) şu anda beklemede kalıyor ancak bu durum, enflasyon ve işsizlik arasındaki hassas denge nedeniyle ciddi riskler içeriyor.

2022 yılında enflasyonun geçici olduğunu varsayarak geç tepki veren Fed, sonrasında 1980’lerden bu yana en agresif faiz artırım sürecini başlattı. Bu strateji, enflasyonu %3’ün altına çekmeyi başarsa da işsizlik oranının 2024’te %3,4’ten %4,2’ye yükselmesine neden oldu.

Cohen, “Fed, tarife kaynaklı enflasyon riski nedeniyle acele etmeyecek. Ekonomiye veya hisse senetlerine hemen destek vermelerini beklemiyoruz” diyerek para politikasında temkinli olunması gerektiğini vurguladı.

Resesyon Riski Yüksek

Cohen’in dikkat çektiği en önemli nokta ise resesyon riski. ABD’de 2025’e girerken ekonomi zaten zayıf sinyaller veriyordu. 2024’te yalnızca Nisan ayına kadar 602.000’den fazla işten çıkarma gerçekleşti, bu da pandemiden bu yana en yüksek seviyeye ulaşıldığını gösteriyor.

Başkan Trump’ın Şubat ayında Kanada ve Meksika’ya %25, Çin’e ise önce %10, sonra %20 gümrük vergisi getirmesi, ardından Nisan’da dünya genelinde %10’luk genel ithalat vergisini duyurmasıyla ticaret savaşı endişeleri yeniden gündeme geldi.

9 Nisan’da tarifelere ara verilmiş olsa da Çin’in misilleme tarifeleri %145’e kadar çıkmıştı. Bu oran daha sonra %30’a çekildi ancak hâlâ ekonomiye önemli bir yük getiriyor.

“S&P 500 Yeniden Dip Yapabilir”

Cohen, S&P 500’ün Nisan ayındaki dip seviyesini yeniden test edebileceğini belirtti. Konferanstaki açıklamasında şunları söyledi:

“Henüz bir resesyonda değiliz. Ama önemli bir yavaşlama geliyor. Bizce resesyon ihtimali %45. Bu da küçümsenecek bir oran değil.”

Cohen’in bu değerlendirmesi, piyasadaki iyimser havaya karşı temkinli bir duruşu işaret ediyor. Borsada son dönemde yaşanan ralliye rağmen, temellerdeki risklerin hâlâ sürdüğünü savunuyor.

Yatırımcılar Ne Yapmalı?

Cohen’in açıklamaları, özellikle Fed’in bekle-gör politikası, tarifelerin ekonomik etkileri ve olası resesyon senaryosu altında piyasaların kırılgan kalabileceğini gösteriyor.

Bu ortamda yatırımcılar için dengeli ve savunmacı stratejiler öne çıkabilir. Cohen gibi deneyimli yatırımcıların uyarıları, kısa vadeli yükselişlere rağmen uzun vadeli risklerin göz ardı edilmemesi gerektiğini hatırlatıyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]