Küresel Tahvil Piyasalarında Sert Yükseliş: Trump’ın Yeni Ticaret Savaşları Paniği

ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin mallarına yüzde 100 gümrük vergisi getirmesi, küresel tahvil piyasalarında sert bir “güvenli liman” rallisini tetikledi. Hisse senetleri Asya’dan Avrupa’ya değer kaybederken, yatırımcılar tahvil, altın ve yen gibi güvenli varlıklara yöneldi.

Trump’ın Yeni Vergileri Piyasaları Sarstı

Küresel piyasalarda Salı günü riskten kaçış dalgası yaşandı. Avrupa ve Asya borsaları sert düşerken, ABD vadeli endeksleri de geriledi. Yatırımcılar, Trump yönetiminin 1 Kasım’dan itibaren yürürlüğe girecek olan Çin mallarına yüzde 100 ek gümrük vergisi kararının etkilerini fiyatlıyor.

Trump’ın geçen hafta Cuma günü yaptığı ilk açıklama, dünya borsalarından yaklaşık 2 trilyon dolar değer silinmesine yol açmıştı. Yeni vergiler, Pekin’in nadir toprak elementlerine yönelik ihracat kısıtlamalarına yanıt olarak açıklandı.

Tahvillerde Güvenli Liman Rallisi

Artan belirsizlik yatırımcıları devlet tahvillerine yöneltti. İngiltere’nin 10 yıllık devlet tahvili getirisi 8 baz puan düşerken, ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvillerinde 3 baz puanlık gerileme görüldü. Almanya, Fransa, İtalya, Japonya ve Avustralya tahvilleri de benzer şekilde yükseldi.

• ABD 10Y: %4,02 (–3 baz puan)

• İngiltere 10Y: %4,57 (–8 baz puan)

• Almanya 10Y: %2,59 (–0,7 baz puan)

• Fransa 10Y: %3,38 (–2 baz puan)

• İtalya 10Y: %3,40 (–2 baz puan)

• Japonya 10Y: %1,65 (–3 baz puan)

Tahvil getirileri düşerken, fiyatlar yükseliyor — bu da küresel ölçekte yatırımcıların “riskten kaçış” moduna geçtiğini gösteriyor.

“Korku Modu”na Dönüş

Londra merkezli ADM Investor Services’ten Başekonomist Marc Ostwald, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede “Gelişmiş ülke tahvil getirilerindeki düşüş geniş tabanlı ve tamamen güvenli liman arayışının sonucu,” dedi.

Ostwald, bu hareketin “çok ani ve duygusal bir tepki” olduğunu, ancak volatilitenin kalıcı hale gelmesi halinde tahvillerin destek bulmaya devam edeceğini belirtti.

Altın, Japon yeni ve İsviçre frangı da yükselerek tipik “güvenli liman” refleksini güçlendirdi.

Hisse Piyasalarında Dalgalı Gün

ABD’de Dow Jones Endeksi gün içinde 600 puanı aşan kayıplarını telafi ederek 400 puan artışla günü pozitif tamamladı. S&P 500 ve Nasdaq da kayıplarını büyük ölçüde geri aldı.

Bankacılık hisseleri, beklentileri aşan bilançolarla öne çıktı: Wells Fargo %8,3, Citigroup %4,6 yükselirken, JPMorgan ve Goldman Sachs kâr açıklamalarına rağmen hafif düşüşle kapattı.

Dolar Zayıflarken Euro Güçlendi

ABD-Çin geriliminin yeniden tırmanması, doların güvenli liman para birimlerine karşı değer kaybetmesine yol açtı.
Dolar, İsviçre frangı karşısında %0,14, Japon yeni karşısında %0,13 gerilerken, euro %0,16 artışla 1,1587 dolara yükseldi.

Avrupa cephesinde Fransa Başbakanı Sébastien Lecornu’nun emeklilik reformunu 2027 seçimlerine kadar askıya alması, siyasi tansiyonu düşürürken Fransız tahvillerini güçlendirdi. Almanya ve Fransa tahvilleri günün en iyi performans gösterenleri arasında yer aldı.

İngiltere’de ise zayıf maaş artışları ve artan işsizlik oranı, sterlini dolar karşısında %0,3 aşağı çekti.

Analistler: “Ticaret Savaşları Yeniden Başladı”

Debtwire’dan Tim Hynes, tahvil rallisinin temel nedenini şöyle özetledi:
“ABD–Çin ticaret savaşının yeniden alevlenmesi, yatırımcıları güvenli varlıklara yöneltiyor. Piyasalar yeniden ‘riskten kaçış’ moduna girdi.”

Benzer şekilde AJ Bell’den Russ Mould, “Getirilerdeki düşüş, risk iştahındaki zayıflamanın bir yansıması. Asya ve Avrupa endeksleri, ABD-Çin ilişkilerindeki belirsizlik yüzünden baskı altında,” dedi.

Mould ayrıca, otomotiv sektöründeki daralmanın da piyasa endişelerini artırdığını belirtti. Fransa merkezli Michelin’in kâr uyarısı ve First Brands’in iflası, ekonomik durgunluk korkularını yeniden gündeme taşıdı.

IMF–Dünya Bankası Toplantılarına Dikkat

Uzmanlar, bu hafta Washington’da devam eden IMF–Dünya Bankası Yıllık Toplantılarında yapılacak konuşmaların tahviller için yeni bir yön belirleyebileceğini düşünüyor. Özellikle ABD Hazine tahvilleri alımlarına ilişkin sermaye kuralı esnetilmesi tartışmaları, tahvillerin yükselişine ek destek sağlayabilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]