Deniz Yatırım SABAH Stratejisi: BİST’te yabancı hareketlerine dikkat’

İstanbul’dan günaydın,

Hafta başlangıcındaki parti havası Salı günü işlemlerinde nispeten momentum kaybı sergiledi. Dinlenme ve soluklanma isteği ağır bastı. Hisse senedi endeksleri yine de günü artı bölgede tamamlamayı başarırken, Amerikan doları zayıfladı, tahvil faizleri yatay seyretti. Majör ABD endeksleri 2025 kayıplarını silerken,  Dow Jones dışındaki S&P 500 ve Nasdaq fiyatlamalarında düşük hacimle de olsa primler dikkat çekti. Avrupa seansında görece daha sakin ve fakat pozitif işlemler ağır basarken, FTSE 100 ve İsviçre dışında değer kaybı gözlenmedi.

Başkan Trump’ın Orta Doğu turu devam ederken, Suudi Arabistan’ın ABD’ye yatırım kararı açıklaması ve rakamın 1 trilyon doların üzerine tırmanma ihtimali, genel risk iştahının alıcılı kalmasına destek oldu. Bu sabah spot Asya ve vadeli  işlemler de devralınan iyimserliğin korunmasına işaret ediyor.

Yerel varlıklar tarafında ise sabah notumuzda bahsetmeye çalıştığımız üzere, daha sakin ve temkinli bir hava ağır bastı. BIST 100’ün %-0.48 ile trade ettiği günde, XBANK %1.25 ile olumlu tarafta ayrışmayı başardı. Öte yandan son zamanlarda daha defansif yapıları ile öne çıkan sektörlerde -iletişim gibi- zayıf eğilim dikkat çekti.

Türk varlıklarının fiyatlamasına dair en dikkat çekici detay, bize göre, ülke risk primindeki azalış. 5y vadeli CDS son 9 günün tamamında geri çekilirken, 308bp seviyesinde kapanış ile 26 Mart seviyesine gelmiş oldu. CDS’in tek başına dün gerçekleştirdiği düşüş %2. Genel GOÜ sepeti risk primi algısında da toparlanma olduğunu ekleyelim. Nette Türkiye’nin negatif ayrışmaması ve risk primini aşağı çekmesi elbette pozitif bir gelişme. Psikolojik olarak <300bp fotoğrafının

oluşması, yerel varlıklara olan bakış açısının daha da düzelmesine kuşkusuz imkan tanıyacaktır. Bu nedenle gidişatı izlemeyi değerli buluyoruz.

İç ve dış siyasi gelişmelerin son dönemde pozitif anlamda hızlanması, Mart’ın ikinci yarısında oluşan varlık fiyatlamaları baskısını önümüzdeki dönemde hafifletebilir. Hisse senetlerine yeni para girişi eğiliminin nasıl olacağını takip etmek gerekiyor.

BIST tarafından açıklanan Nisan ayı yabancı işlemlerinde birkaç kritik detay olduğu kanaatindeyiz

BIST tarafından açıklanan Nisan ayı yabancı işlemlerinde birkaç kritik detay olduğu kanaatindeyiz: i) Mart’ta gerçekleşen 171 milyon dolar çıkışın ardından Nisan’da 195 milyon dolar giriş olması önemli ii) Mart’ı hariç bıraktığımızda son  6 ayın 5’inde pozitif eğilim olması önemli (Mart dahil yaklaşık +700 milyon dolar, Mart hariç +865 milyon dolar) iii) BIST 30’a toplam net para girişini +321 milyon dolar düzeyinde hesaplıyoruz ki ana endeks hisselerine BIST’in genelinden daha fazla teveccüh olması önemli iv) BIST 30’da yer alan 4 bankanın 3’ünde nette para girişi gerçekleşmesi (sadece GARAN -51 milyon dolar, AKBNK +66.1 milyon dolar ile en yüksek) önemli v) BIST 30’daki +321 milyon dolar girişin yanında  BIST 100’de  +275 milyon dolarlık eğilim olması; ancak, BIST 100’ün dışında  81 milyon dolarlık çıkış gerçekleşmesi, önemli.