CHP rallisi sürer mi?

CHP Davası Eylül’e Ertelendi, Piyasa Rallisi Geldi: Bu Yükseliş Sürdürülebilir mi?

Ankara’da görülen ve Cumhuriyet Halk Partisi (CHP) lideri Özgür Özel’in seçildiği 2023 Kurultayı’nı iptal edebilecek yolsuzluk davası 8 Eylül tarihine ertelendi. Mahkemenin kararını siyasi tansiyonun düşeceği yönünde yorumlayan piyasalar, haftaya sert bir yükselişle başladı. Ancak analistlere göre, bu rahatlama kısa vadeli olabilir ve dikkatle izlenmesi gereken bir döneme girildi.

Siyasi Gerginlik Gevşedi, Türk Varlıkları Yükselişe Geçti

Ankara Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından başlatılan ve kurultayda “oy satın alma” iddialarını içeren soruşturmanın duruşması sadece birkaç dakika sürdü. Mahkeme yetki tartışmalarını gerekçe göstererek davayı Eylül’e erteledi.

Kararın ardından İstanbul Borsası BIST 100 endeksi gün içinde %5,5’e kadar yükselerek Nisan 2024’ten bu yana en güçlü günlük yükselişlerinden birini gerçekleştirdi. Bankacılık endeksi %9,6 artarak yatırımcıların politik risk algısında net bir iyileşmeye işaret etti. Türk lirası da değer kazanırken, 10 yıllık tahvil faizleri ve CDS primlerinde belirgin düşüş gözlendi.

Ekonomist Eryılmaz: “Olumsuz Senaryo Şimdilik Reddedildi”

ALB Yatırım Başekonomisti Filiz Eryılmaz, davanın ertelenmesinin piyasalarda sert bir rahatlamaya neden olduğunu vurgulayarak şunları söyledi:

“Piyasa en çok dava sonucunda Özgür Özel’in görevden alınması ve yerine Kılıçdaroğlu’nun dönmesi riskinden çekiniyordu. Bu senaryo şimdilik ortadan kalktı. Ayrıca Merkez Bankası’nın uzun süredir beklenen faiz indirimine gidebilmesi açısından da bu karar zaman kazandırdı.”

Eryılmaz ayrıca, Haziran enflasyonunun beklentinin altında gelmesi halinde, Temmuz’da 350 baz puanlık faiz indiriminin artık tamamen fiyatlandığını belirtti.

MUFG’den İlgen: “TCMB Artık Daha Serbest Hareket Edebilir”

MUFG Bank Hazine Direktörü Onur İlgen, mahkeme kararının para politikasına etkisini şöyle değerlendirdi:

“Siyasi baskının azalmasıyla birlikte Merkez Bankası artık daha rahat adım atabilir. Faiz indirimi için güçlü bir alan açıldı. Eğer perşembe günü açıklanacak enflasyon verisi sürpriz yapmazsa, Temmuz PPK’da 350 baz puanlık indirim masada.”

İlgen ayrıca, mart ayında İmamoğlu’nun tutuklanmasının ardından artan risk algısının, döviz rezervlerinin hızla erimesine ve TCMB’nin faiz artış döngüsünü askıya almasına yol açtığını hatırlattı.

Yabancı Analistler Uyarıyor: “Bu Yalnızca Bir Nefes Arası Olabilir”

SEB Bankası Gelişmekte Olan Piyasalar Stratejisti Erik Meyersson, sürecin henüz sona ermediğine dikkat çekti:

“Mahkemenin kararı davayı düşürmek değil, sadece ertelemek. Bu nedenle Türk varlıklarında yaşanan ralli, kalıcı olmak zorunda değil. Riskler ötelenmiş olabilir ama ortadan kalkmış değil.”

Londra merkezli Monex Europe’tan Nick Rees ise, dava sonucunun muhalefeti zayıflatacak bir kararla sonuçlanması halinde, siyasi tansiyonun hızla tırmanabileceğini vurguladı:

“Eylül ayında mahkeme kurultayı geçersiz sayarsa, ya hükümetin kayyum atama ihtimali doğar ya da başarısız kampanya geçmişi olan Kılıçdaroğlu geri döner. Her iki senaryo da yatırımcı güvenini yeniden test eder.”

Bankalar Coştu, Ralli Ne Kadar Sürecek?

Kararın ardından bankacılık endeksi %9,6 yükselerek Mayıs 2023’ten bu yana en iyi günlük performansını kaydetti. Bu durum, piyasanın hem faiz indirimi beklentisini hem de siyasi riskin azaldığını güçlü şekilde fiyatladığını gösteriyor.

Yatırım danışmanı Mustafa Kemal Eski ise şunları ekledi:

“Kararın siyasi belirsizliği azaltması, sadece hisse senetleri değil, tahvil piyasasında da risk iştahını artırdı. Bu durum Merkez Bankası’nın rezerv biriktirmesine de fırsat sağlayacaktır.”

Eylül’de Riskler Geri Dönebilir

Her ne kadar piyasa rallisi güçlü bir başlangıç yapmış olsa da, Eylül ayında davanın yeniden gündeme gelecek olması, yaz boyunca siyasi riskin yeniden fiyatlanabileceğini gösteriyor.

Özgür Özel’in yerine yeniden Kılıçdaroğlu’nun gelmesi ya da kayyum atanması gibi senaryolar, piyasalar açısından yeni türbülanslar doğurabilir. Hatırlanacağı üzere, İmamoğlu’nun tutuklanması sonrası yaşanan satış dalgası yabancı yatırımcıların büyük ölçüde çekilmesine yol açmıştı.

Özet: Risk Azaldı, Ama Geçici

Piyasalar açısından mahkeme kararı önemli bir rahatlama sağladı, ancak bu sadece kısa vadeli bir pencere sunuyor. TCMB’nin Temmuz toplantısında alacağı faiz kararı ve Haziran enflasyon verileri, bu rallinin kalıcı olup olmayacağını belirleyecek.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]