Borsa
Banka ve Sigorta Sektörü 2Ç25 Kar Beklentileri: Swap Maliyetleri ve TL Marj Baskısı Öne Çıkıyor
2025’in ikinci çeyrek finansalları açıklanmaya başlıyor. Banka ve sigorta sektöründe daralan TL marjları, artan swap maliyetleri ve kur etkisi ön planda. Özel sektör bankalarıyla TSKB ve Garanti BBVA güçlü ayrışma potansiyeli taşıyor.
2025’in ikinci çeyrek finansalları açıklanmaya başlıyor. Banka ve sigorta sektöründe daralan TL marjları, artan swap maliyetleri ve kur etkisi ön planda. Özel sektör bankalarıyla TSKB ve Garanti BBVA güçlü ayrışma potansiyeli taşıyor.
Bankacılık ve sigorta şirketlerinin 2025 yılı ikinci çeyrek bilançoları için geri sayım başladı. Türkiye Sigorta 21 Temmuz’da, Akbank ve Garanti BBVA ise sırasıyla 29 ve 30 Temmuz’da finansallarını açıklayacak. GCM Yatırım’ın değerlendirmesine göre, bu dönemde yatırımcılar net faiz marjındaki daralma, artan swap maliyetleri ve kamu-özel banka ayrışmalarına dikkat etmeli.
TL Mevduat Marjları Baskı Altında, Swap Maliyetleri Artıyor
İkinci çeyrekte bankaların net kârlarında ortalama %26 düşüş, yıllık bazda ise %5 artış bekleniyor. Ortalama %10 seviyesindeki TL mevduat faizleri ve 150 baz puanlık politika faizi artışı, net faiz marjlarını baskıladı. Ticari kredi ve KOBİ segmentlerinde büyüme yavaşlarken, artan swap maliyetleri kârlılığı sınırlayan bir diğer unsur oldu.
Bankaların ticari kredi ve dış ticaret işlemlerinden elde ettikleri gelirlerde azalma öngörülüyor. Ancak ücret ve komisyon gelirlerinde güçlü seyrin devam ettiği, bunun da finansalları desteklediği belirtiliyor.
GCM Yatırım 2Ç25 Beklentileri: Sektörlerde Ayrışma, Şirketlerde Seçicilik Zamanı
TSKB ve ISCTR Pozitif Ayrışabilir
Analistler, takip ettikleri bankalar arasında TSKB ve ISCTR’nin güçlü çeyreklik performans sergileyebileceğini belirtiyor. TSKB’de aktif kalitesi ve marj yapısı korunduğu için pozitif ayrışma beklenirken, ISCTR’de ise iştirak gelirlerinin mevsimsel katkısı öne çıkıyor.
Zayıf sonuçlar açıklaması beklenen bankalar arasında ise VAKBN, HALKB ve AKBNK öne çıkıyor. Kamu bankalarında yüksek geçen yıl baz etkisinin yanı sıra, düşük faizli kredilerin etkisiyle kârlılıkta yıllık daralma tahmin ediliyor.
Öte yandan TSKB ve Garanti BBVA’nın, özkaynak kârlılığı açısından %35 ve %26 seviyelerine ulaşabileceği öngörülüyor.
Sigorta ve BES Şirketleri: Sınırlı Ama İstikrarlı Kârlılık
Hayat dışı sigorta şirketlerinden AKGRT’nin, çeyreklik bazda kârlılık artışı göstermesi bekleniyor. Ancak TURSG’de ise deprem etkisinin kârlılığı sınırlaması öne çıkıyor. Şirketin sonuçları bu çeyrekte görece zayıf kalabilir.
ANHYT, hayat ve bireysel emeklilik segmentlerinde güçlü sonuçlar açıklayabilir. Yatırım gelirleri ve BES tarafındaki katkının pozitif olması bekleniyor. Aynı şekilde AGESA’nın da yıllık bazda sınırlı kâr artışıyla dikkat çekebileceği ifade ediliyor.
Ünlü Yatırım Holding Projeleriyle Öne Çıkıyor
Raporda ayrıca Ünlü Yatırım Holding'in bazı kurumsal finansman projelerini tamamlaması ve artan yatırım gelirleriyle, net kârlılıkta olumlu bir büyüme yakalayabileceği belirtiliyor.
