2025’in İkinci Yarısında Hangi Varlıklar Öne Çıkacak? GCM Yatırım’dan Stratejik Rehber

Özet:

GCM Yatırım, 2025’in ikinci yarısına ilişkin yatırım değerlendirmesinde, Fed ve ECB’nin temkinli para politikaları, ABD-Çin ticaret savaşlarının seyri, emtia fiyatlarındaki dalgalanma ve teknoloji hisselerinin performansına dikkat çekiyor. Rapora göre yatırımcılar için yılın ikinci yarısı, altın, endüstriyel metaller ve teknoloji hisseleri açısından fırsatlar barındırırken, döviz ve enerji fiyatlarında oynaklık belirleyici olacak.

Fed ve ECB’den Temkinli Mesajlar: Piyasalar Denge Arayışında

ABD Merkez Bankası Fed, Başkan Trump’ın faiz indirimi çağrılarına karşın kararlarını makro veriler ışığında almaya devam ediyor. Eylül ayında iki faiz indirimi olasılığı öne çıkarken, Fed’in temkinli söylemi piyasa beklentileriyle uyumlu ilerliyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise mevcut düşük faiz politikasını koruyacak gibi görünüyor. Ancak ek faiz indirimi ihtimali zayıf; ECB büyük ihtimalle yılın kalanında sadece sözlü yönlendirme ile piyasaları etkilemeye çalışacak. Swap piyasalarındaki beklenti, Eylül ayında yalnızca bir faiz indirimi olabileceği yönünde.

Ticaret Gerilimi Sürüyor: Trump’tan Çin ve Diğer Ülkelere Mesajlar

Trump’ın 11 Haziran’da “Çin ile anlaşma tamam” açıklaması piyasalarda kısa süreli iyimserlik yarattı. Ancak diğer ülkelere yeni ticaret şartları içeren mektuplar göndereceğini duyurması, ticaret savaşlarının küresel gündemde kalmaya devam edeceğini gösteriyor.

ABD’nin ticaret politikaları ve dolar endeksindeki hareketlilik, döviz kurlarını etkileyen başlıca faktörler olacak. Trump’ın zayıf dolar politikası DXY’nin 95–97 bandında dalgalanmasına neden olabilir. Bu görünüm, EUR/USD paritesinin 1,20 seviyesini aşmasını zorlaştırırken, doların toparlanması halinde 1,10 seviyesinin altı test edilebilir.

Altın, Gümüş, Bakır: Emtialarda Yükseliş Devam Edebilir mi?

2025’e 2.624 dolar seviyesinden başlayan ons altın, jeopolitik riskler ve ticaret savaşları sayesinde yıl içinde %27 değer kazandı. Şubat’ta gümrük vergilerinin konuşulmaya başlanmasıyla fiyatı 3.500 dolara kadar çıkan altın, Mayıs ayında 3.120 dolara gerilese de Haziran itibarıyla 3.450 dolara yükselmiş durumda. İsrail-İran gerilimi ve Rusya-Ukrayna hattındaki gelişmeler, değerli metallerde talebi canlı tutuyor.

Gümüş, paladyum, platin ve bakır gibi endüstriyel metallerde de büyüme teması ile birlikte orta ve uzun vadeli pozitif fiyatlamalar öngörülüyor. Bu varlıklar, portföy çeşitlendirmesi için alternatif oluşturabilir.

Petrol Piyasası: Hürmüz ve OPEC+ Belirleyici Olacak

Trump’ın Nisan ayında Çin’e yönelik tarifeleri yeniden gündeme getirmesi, petrol fiyatlarında baskı yarattı. Ancak İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrası arz endişesi öne çıktı. 6 Haziran’da başlayan bu saldırılar, Brent petrolü 68–69 dolar bandında tutsa da kalıcı yükseliş için 77 doların aşılması gerekiyor.

Jeopolitik risklerin azalması halinde ise fiyatlar yeniden 59–62 dolar aralığına gerileyebilir. OPEC+’nın üretim artırma politikaları da bu süreci destekleyen bir unsur.

NASDAQ100: Teknoloji Hisseleriyle Yılın Yıldızı mı Olacak?

ABD’de teknoloji ağırlıklı NASDAQ100 endeksi, yılın ilk yarısında %3,5 değer kazandı. Trump’ın göreve başlamasıyla Şubat’ta 22.318 seviyesini gören endeks, gümrük vergilerinin %100’ü aşmasıyla Nisan başında 16.459’a kadar geriledi. Ancak “Muhteşem Yedi” olarak anılan büyük teknoloji şirketlerinin güçlü bilançoları toparlanmayı hızlandırdı.

Endeks şu anda 20.218 seviyelerinde işlem görüyor. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanırsa, 22.449 tarihi zirvesi ve sonrasında 23.000 psikolojik hedefi masada olabilir.

Parite Beklentileri: Doların Zayıflığı Kalıcı mı?

Trump’ın politikaları sonucu Dolar Endeksi (DXY), ilk başkanlık döneminde %15, ikinci dönemde ise %12 değer kaybetti. Bu düşüşler pandemideki %14’lük gerilemeyle birleştiğinde, endeksin 200 aylık ortalaması olan 95,40 seviyesine kadar gerileme potansiyeli taşıdığı düşünülüyor.

Bu nedenle EUR/USD paritesinin 1,20 seviyesini aşması sınırlı, olası toparlanma durumunda ise 1,10’un altı hedeflenebilir. Yılın ikinci yarısında iki yönlü döviz stratejileri öne çıkacak.

Stratejik Öneriler: Hangi Varlıklar Öne Çıkıyor?

GCM Yatırım’ın raporuna göre yılın ikinci yarısı için öne çıkan yatırım temaları şunlar:

• Altın ve değerli metaller: Jeopolitik risk ve merkez bankası alımlarıyla desteklenebilir

• Endüstriyel metaller: Büyüme odaklı toparlanmalarla alternatif yatırım aracı

• Petrol: Arz kaynaklı riskler yükselişi desteklese de OPEC ve ticaret politikaları etkili

• ABD borsaları: Özellikle teknoloji hisseleri ve SP500’de toparlanma potansiyeli

• Döviz pariteleri: Doların seyrine bağlı iki yönlü fırsatlar, özellikle EUR/USD’de dalgalı görünüm

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]