Sosyal Medya

Döviz

Piyasa Bülteni: Mayıs’ta sat ve git mi yoksa şimdi tatil zamanı değil mi?

Son haftalarda egemen olan ABD bölge bankacılık sektörü sorunları ve Washington’da devam eden borç tavanı sıkıntıları, küresel piyasalarda son dönemde…

Piyasa Bülteni: Mayıs’ta sat ve git mi yoksa şimdi tatil zamanı değil mi?

Son haftalarda egemen olan ABD bölge bankacılık sektörü sorunları ve Washington’da devam eden borç tavanı sıkıntıları, küresel piyasalarda son dönemde yaşanan istikrarın Mayıs ayında piyasa aktörleri tarafından test edileceği fikrini desteklediğini düşünüyoruz. Özellikle, bu hafta ABD’de açıklanacak enflasyon rakamlarının piyasaların çehresini değiştirebileceğini not etmek gerekiyor.

Çarşamba günü açıklanacak olan Nisan ayı ABD TÜFE enflasyonunda görülebilecek olası bir soğuma, FED’in fiyat baskılarını kontrol altına almak adına bir yılı aşkın bir süredir dramatik olarak soyunduğu sıkılaştırma döngüsünde sona gelindiğini perçinleyerek yatırımcıların için rahatlatabileceğini düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere, özellikle ABD bankacılık sektöründe peş peşe patlak veren batıklar sonrasında FED geçen hafta art arda 10’uncu faiz artırımını gerçekleştirdikten sonra olası bir duraklama için kapıyı aralamıştı.

Reuters anketine katılan ekonomistler, Çarşamba günü tüketici fiyatlarının %0,4 oranında artmasını beklerken (yıllık %5), beklenenden daha keskin bir yavaşlama, bu yılın ilerleyen dönemlerinde olası bir faiz indiriminin kapısını aralayabileceğini düşünüyoruz. Vadeli faiz kontratlara göre, FED’den Temmuz ayı ile birlikte faiz indirime ihtimali de artmaya başladı! Böyle bir ihtimal, yılbaşından bu yana yaklaşık %7,5 değer kazanan en büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P500 endeksine ve riskli varlıklara beklenen itici rüzgârın da pimi çekebilir!

Not etmek gerekir ki, Bitcoin hâlen daha kritik 28,800 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya devam ediyor. Elbette, madalyonun diğer tarafında ise, güçlü bir enflasyon verisi, FED’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutması ve riskli varlıklar için zararlı olan yüksek enflasyon ve düşük büyümenin bir karışımı olan stagflasyona ilişkin piyasa korkularını beslemesi için durumu destekleyecektir.

Her ayın ilk Cuması olduğu üzere ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam raporu beklentilere oranla daha güçlü sonuçlandı. Manşet tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 185bin kişi artması beklenirken gerçekleşme 253bin olurken, yıllık maaş artışı da %4,2 olan beklentinin ötesinde %4,4 oldu. Raporun alt kalemlerinden olan maaş artışı enflasyon kanalından önemle takip ediliyor. Öte yandan, işsizlik oranı ise %3,6’lık beklentiye karşın %3,4 oldu ve tarihi düşük seviyelere geriledi. Endişe edilenin aksine, istihdam raporunun kuvvetli gelmesi ile ABD Doları haftayı bir miktar da olsun değerlenerek kapattı.

EURUSD paritesi 1,10 seviyesine doğru gerilerken, dolar ile ters korelasyona sahip altın haftayı 2,016 dolar seviyesinden tamamladı. Bu seviyeleri düzeltme hareketi olarak görüyoruz ve ana temayı değiştirmeyeceğini düşünüyoruz. Diğer bir deyişle, istihdam güçlü seyretse de, FED’in bankacılık sektöründe patlak veren sorunlara paralel ilave faiz artırımına gitmesin şimdilik yüksek bir ihtimal olarak görmüyoruz. Altın ve EUR için olumlu tonumuz devam ediyor. EUR’da yukarıda 1,1270 ; altında ise asıl hareketin 2,070 dolar seviyesi aşıldıktan sonra başlayacağını düşünüyoruz.

Her ne kadar hafta sonu Kral Charles’ın taç giyme töreni gündemi meşgul etse de, yatırımcılar 12 Mayıs’ta açıklanacak İngiltere büyüme verilerine odaklanarak durgunluk emareleri gösteren ekonomi hakkında daha fazla ipucu arayacaklar. Bu arada, büyüme verisinden bir gün önce İngiltere Merkez Bankası (BoE), artan mortgage maliyetleri finansal istikrar risklerini artırsa bile, enflasyonla mücadele etmek adına politika faizini 25 baz puan artırarak %4,50 seviyesine çekmesi bekleniyor. Bu hamleye faiz vadeli kontratları %85 ihtimal tanırken, BoE’nin faiz artımla işinin politika faizinin %5 seviyesine yükselmeden (muhtemelen Eylül) bitmeyeceğini düşünüyoruz. Not edelim ki, İngiltere %10,1 enflasyon oranı ile Batı Avrupa’da en yüksek enflasyona sahip ülke olarak ön plana çıkıyor. Kraliçenin dolar karşısında 1,2770 seviyesine kadar ‘yürüme’ ihtimalini de göz ardı etmiyoruz.

Cuma günü BDDK tarafından açıklanan 28 Nisan tarihli verilere göre KKM hacmi yükselişini sürdürerek 2,1 trilyon TL seviyesini aştı (yaklaşık olarak 109 milyar dolar). KKM’de üst faiz bandının kaldırılması sonrasında KKM’ye olan talebin artacağını pek çok kez bültenimizde paylaşmıştık. Bu noktada, bankacılık sektörünün toplam mevduatının %20’sinin KKM olduğunu da not etmek gerekiyor. KKM’nin bir nevi yabancı para enstrümanı olduğu ve seçimler sonrasında güven ortamı tam olarak tesis edilmezse, devasa bir büyüklüğü ulaşan KKM’nini beraberinde büyük bir ‘gürültü’ kopartabileceği göz ardı edilmemelidir. Kurda kayda değer bir yükselişin Hazine’ye getireceği (kur koruması) yükün çok ağır olabileceği gibi, vadesi dolan KKM’nin dövize yönelmesi durumunda sistemin böyle bir talebi karşılama kabiliyetinin de olmadığını not edelim!

USDTRY kuru bankalararası piyasada 19,50 seviyesine yükselirken, Çarşı’da 20,50 seviyesinden işlem görüyor. Borsa cephesinde ise BIST100 endeksi teknik mânâda oldukça zayıf bir görünüm sergilerken, teknik mânâda 4,485 seviyesinin altı boş görünüyor. BIST100 endeksinde 202 performansı -%20 olurken, kısa vadeli tahvillerde ise baş döndürücü hareket devam ediyor. Seçimlere günler kala anketlerin işaret ettiği görünüme göre Cumhurbaşkanlığı seçimi ikinci tura kalıyor; Kılıçdaroğlu her ikisinde de ufak farkla önde görülüyor. Meclis aritmetiğinde ise hiçbir İttifak çoğunluğu elde edemiyor.

ABD istihdam verisinin güçlü sonuçlanarak ABD’de resesyon kaygılarını azaltması ile Amerikan borsaları haftanın son iş gününü %2’ye varan oranda yükselişle tamamlarken, yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında da iyimser bir havanın hâkim olduğunu görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası Japon Yen’inin dolar karşısında güçlenmesiyle baskı altında kalırken, diğer Şangay borsası %1,5 yukarıda işlem görüyor. Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye cephesinde Hazine nakit dengesi, Almanya sanayi üretimi takip edilebilir.

 

 

 

 

iktisatbank.com

BAKMADAN GEÇME

  • Goldman Sachs’tan Uyarı: ABD Hisselerinde “Altın Saçlı Kız” Senaryosunu Tehdit Eden Üç Büyük Risk!

    ABD borsaları Trump’ın gümrük tarifeleri, yapay zeka rallisi ve Fed’in faiz indirim beklentileri ile tarihi zirvelere yaklaşırken, Goldman Sachs üç büyük risk konusunda yatırımcıları uyardı: stagflasyon ihtimali, uzun vadeli tahvil piyasasında sert dalgalanmalar ve ABD dolarında keskin değer kaybı. Bankaya göre bu riskler gerçekleşirse, ABD hisse senetlerinde görülen “Goldilocks” yani ne çok sıcak ne çok soğuk, denge ekonomisi beklentisi hızla dağılabilir.

  • Eski MKE Başkanı İsmet Sayhan Tutuklandı: Assan Group’a Ait 10 Şirkete Kayyum Atandı

    İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın yürüttüğü “Selahattin Yılmaz suç örgütü” soruşturması kapsamında gözaltına alınan eski Makine ve Kimya Endüstrisi (MKE) Yönetim Kurulu Başkanı İsmet Sayhan tutuklandı. Soruşturma çerçevesinde, Assan Group sahibi Emin Öner ve şirket genel müdürü Gürcan Okumuş hakkında “FETÖ üyeliği” ve “askeri casusluk” suçlarından gözaltı kararı verildi. Assan Group’a bağlı 10 şirkete Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) kayyum olarak atandı.

  • TCMB: Konut Kredileri Kaynaklı Nakit Akışı İç Tüketimi Destekliyor

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) “Ekonomi Notları” raporuna göre, konut kredilerinden kaynaklanan nakit akışı kanalı, 2024 yılında özel tüketime %6,9 oranında katkı sağladı. Raporda, bu etkinin, sıkı para politikasına rağmen tüketimdeki yavaşlamayı sınırlayan temel faktörlerden biri olduğu vurgulandı. Düşük faizle geçmişte çekilen uzun vadeli konut kredilerinin, enflasyonla eriyen faiz yükü sayesinde hâlâ iç talebi desteklediği ortaya kondu.

  • ANALİZ: İmalat Sanayiinde Zayıflık Sürüyor: Ağustos Verileri KKO’da 5 Yılın Dip Seviyesini Gösterdi

    TCMB’nin Ağustos 2025 verileri, imalat sanayiindeki zayıflığın sürdüğünü ortaya koydu. Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO) aylık 0,5 puan gerileyerek %73,6 seviyesine indi ve son 5 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Ancak taşıt sektöründe planlı üretim duruşları dışlandığında, genel görünüm yatay kaldı. Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) yeniden eşik değerin üzerine çıktı, fakat tarihsel ortalamanın altında kalması, üretimdeki toparlanmanın sınırlı olduğunu gösteriyor.

  • TCMB Anketi: Enflasyon Beklentilerinde Gerileme Devam Ediyor

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ağustos 2025 anket sonuçları, hanehalkı, reel sektör ve piyasa katılımcılarının 12 aylık enflasyon beklentilerinde düşüş olduğunu ortaya koydu. Hanehalkı beklentisi %54,1’e, reel sektör beklentisi %37,7’ye ve piyasa katılımcıları beklentisi %22,8’e geriledi. Uzmanlara göre, bu eğilim Türkiye’nin dezenflasyon sürecine dair iyimserliği güçlendiriyor.

  • Fed bağımsızlığı endişeleri ve artan borç, doları baskılıyor

    ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bağımsızlığına yönelik tehditler ve Ülkede kötüleşen bütçe açığı, dolar için yapısal stres faktörleri olarak öne çıkıyor. Commerzbank ekonomisti Antje Praefcke'ye göre, bu iki temel faktör doların değerini sürdürme kapasitesini olumsuz etkileyebilir.

  • Morgan Stanley’den Uyarı: S&P 500’deki Ralli “Kırılgan” Olabilir

    S&P 500 endeksi Nisan ayındaki dip seviyesinden bu yana %29 yükseldi. Manşet veriler, güçlü büyüme, yönetilebilir enflasyon ve dev teknoloji şirketlerinin beklentileri aşan kârlarıyla “iyimser bir piyasa” hikâyesini besliyor. Ancak Morgan Stanley, bu tablonun yüzeyin altında farklı bir hikâyeye işaret ettiğini söylüyor. Bankaya göre, teknoloji hisselerine aşırı bağımlı ralli, genişlemeyen kâr marjları ve AI yatırımlarında olası kapasite fazlası riskleri yatırımcılar için kırılgan bir ortam yaratıyor.

  • En Alttakilerin Ak Parti’ye, En Üsttekilerin CHP’ye Oy Vermesinde Bir Tuhaflık Yok mu?

    Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) geçtiğimiz günlerde yayınladığı “Sosyoekonomik Seviye 2023” araştırmasını, “Artık bu veride de manipülasyon yoktur herhalde -inşallah-” düşüncesiyle…

  • Neden Kasko Yaptırmalısınız?

    Günlük ulaşımı hızlandırmak, şehirlerarası seyahatlerde konfor sağlamak ya da iş hayatında zaman kazandırmak açısından otomobiller vazgeçilmez birer parça haline gelmiş…

  • Lezzetli Bir Hediye Alternatifi : Yenilebilir Çiçek & Meyveler

    Hediye kültürü, insanlık tarihi kadar eski ve köklü bir gelenektir. Yüzyıllar boyunca insanlar, sevdiklerini mutlu etmek, özel anları kutlamak veya…

  • YKS Sonuçları: Devlet Üniversiteleri Doldu, Özel Üniversiteler Boş Kaldı

    Fahiş zamlar özel üniversiteleri boşalttı

  • Atilla Yeşilada: Dünyayı sarsacak 5 trend: Çileli yıllar başlıyor!

    İşte dünyayı önümüzdeki yıllarda sarsacak trendler! 00:00 Merhaba 03:04 Yaşlanıyoruz! 04:05 Küresel ısınma ve iklim değişikliği! 05:55 Yeni salgınlar kaçınılmaz! 06:36 Büyük güçler savaşı! 10:13 Dünya bu borcu ödeyemez! 12:00 Yapay zeka

  • Memur zam yerine hava aldı!

    Kamu Görevlileri Hakem Kurulu, memur maaşları ve memur emeklisi aylıkları için 2026 ve 2027 zam oranlarını belirledi. Karara göre, 2026’nın ilk 6 ayında %11, ikinci 6 ayında %7, 2027’nin ilk 6 ayında %5 ve ikinci 6 ayında %4 zam yapılacak. Toplu sözleşmede taban aylığa 1000 TL eklenmesi kesinleşirken, sosyal haklarda da çeşitli iyileştirmeler karara bağlandı.

Benzer Haberler