Tüpraş hisseleri için hedef fiyat yükseldi

Ziraat Yatırım, TÜPRAŞ (Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş.) için hedef fiyatını 143 TL’den 183,4 TL’ye yükselterek “al” tavsiyesini korudu. Tüpraş hisseleri, son kapanışta (27 Ekim 2023) 135.90 TL’den işlem gördü. Yeni hedef fiyat, son kapanış fiyatına göre yüzde 34.95 prim potansiyeli sunuyor.

Ziraat Yatırım’ın TÜPRAŞ analizi şu şekildedir:

TÜPRAŞ’ın 3Ç2023 Ana Ortaklık Net Dönem Karı, 21.306 milyar TL ile beklenenin üzerinde gerçekleşti. Bu sapmada, stok geliri ve satış miktarının beklentilerin üstünde gerçekleşmesinin etkisi büyük. TÜPRAŞ, 3Ç2022’de 11.554 milyon TL ana ortaklık net dönem karı elde etmişti.

TÜPRAŞ’ın 2023 yılı Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı, üçüncü çeyrekte elde ettiği karla birlikte 35.272 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirket, 9A2022’de 23,5 milyar TL ana ortaklık net dönem karı elde etmişti.

TÜPRAŞ’ın 3Ç2023’teki satış gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre satış miktarının yaklaşık seviyelerde sabit kalmasına rağmen, petrol fiyatlarının dolar bazında %41,7 artmasının etkisiyle %22,9 oranında artarak 185,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Aynı dönemde tamamlanan bakımlar sonucu kapasite kullanım oranı %99 seviyesine yükseldi.

TÜPRAŞ’ın brüt karı, 3,3 milyar TL’lik stok geliri ve 3Ç2023’teki yüksek net rafineri marjı sayesinde (%68,2 oranında artışla) 3Ç2023’te 32,8 milyar TL’ye yükseldi. Bu bağlamda brüt kar marjı da %12,9’dan %17,7 seviyesine yükseldi. Operasyonel giderler aynı dönemde %88,6 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 2.161 milyon TL net gider kaydedildi (3Ç2022’de 3.775 milyon TL net gider). Sonuç olarak, faaliyet karı 3Ç2022’deki 13,7 milyar TL’den 3Ç2023’te 26,9 milyar TL’ye yükseldi.

TÜPRAŞ’ın hedef hisse fiyatı, tahmin güncellemeleri ve piyasa çarpanlarının değişikliklerine dayanarak 143,00 TL’den 183,40 TL’ye yükseltildi. Ayrıca, hisse için daha önceki “AL” önerisi de korunuyor.