Borsa

Ak Yatırım’dan İş C hisse değerlendirmesi

Net kâr iştirak gelirindeki güçlü performans ve artan net faiz marjıyla beklentiyi aştı ‐ İş Bankası 4Ç21’te 1,0 milyar TL…

12 Şubat 2022

Ak Yatırım’dan İş C hisse değerlendirmesi

Net kâr iştirak gelirindeki güçlü performans ve artan net faiz marjıyla beklentiyi aştı

‐ İş Bankası 4Ç21’te 1,0 milyar TL serbest karşılık sonrası 6,4 milyar TL net kâr açıklayarak, Ak Yatırım tahminini (5,0 milyar TL) ve piyasa beklentisini (4,7 milyar TL) yendi. 2021 yılı net kârı 1,2 milyar TL serbest karşılık sonrası %100’e yakın artarak 13,5 milyar TL, maddi özkaynak kârlılık oranı %20 oldu (serbest karşılık hariç %22).

Tahminimizin üzerinde sonuç (i) net faiz geliri ve (ii) iştirak gelirinin projeksiyonlarımızı geçmesinden kaynaklandı. Yıllık bazda net kâr artışı net faiz gelirindeki azalmaya karşın iştirak ve komisyon gelirindeki güçlü performanstan kaynaklandı.

‐ Net faiz geliri (swap etkisi dahil) önceki çeyreğe göre iki katına çıkarak 7,8 milyar TL oldu

Bu artışa enflasyon verisine bağlı olarak TÜFE tahvil katkısı 1,0 milyar TL olurken, asıl katkı TL kredi getirisinin ve faizlerdeki düşüş ve vadesiz mevduat payının artmasıyla fonlama maliyetindeki gerilemeden kaynaklandı. Böylece net faiz marjı 4Ç21’de önceki çeyreğe göre 180 baz puan artarak %4,2’ye çıktı ve 2021’de önceki yıla göre 130 baz puan gerileyerek %2,8’e düştü.

Önceki çeyrekte hafif eksi olan net kredi karşılık gideri (kur etkisi düzeltilmiş) 4Ç21’de 1,2 milyar TL oldu. Böylece bankanın kredi risk maliyet oranı (kur etkisi düzeltilmiş) 4Ç21’de 106baz puan ve 2021 yılında 68 baz puan oldu (brüt kredi hacmine göre hesaplandı).

Net komisyon gelirlerinde güçlü eğilim korundu

Bankanın faaliyet giderleri 4Ç21’de %34 ve 2021’de önceki yıla göre %35 arttı.

Komisyon geliri de 4Ç21’de önceki çeyreğe göre %18 ve 2021’de yıllık %36 arttı.

Yorum

İş Bankası 2022 yılında TL kredilerde %25’in üzerinde artış, döviz kredilerde daralma, TL mevduatta %35’i geçen büyüme, net faiz marjında 70 baz puan genişleme, net komisyon gelirinde %30 üzeri artış, faaliyet giderlerinde ort. enflasyona yakın büyüme ve net kredi risk maliyetinin 150 baz puanın altında kalmasını bekliyor. İştirak gelirinde normalleşme ile birlikte %20 üzerinde maddi özkaynak kârlılık oranı bekliyor.

Net kâr tahminlerimizi 2022 18,5 milyar TL ve 2023 için 23,5 milyar TL olarak, 12 aylık fiyat hedefini de 12,40 olarak koruduk. Hissede “Endeksin Üzerinde Getiri” görüşümüz bulunuyor.

Deniz Yatırım’dan Aksigorta için 4. çeyrek finansal görünüm değerlendirmesi

Gedik Yatırım’dan Ereğli Demir Çelik için 4. çeyrek finansal görünüm değerlendirmesi

Erol Taşdelen: YAPI KREDİ 585 personel çıkardı, bilanço büyüklüğü 5,8 milyar USD eridi

Dünya Ekonomisi
/ 9 Ocak 2026

ABD Yüksek Mahkemesi Trump’ın Gümrük Tarifeleri Hakkında Karar Verebilir: Ekonomi İçin Ne Anlama Geliyor?

ABD Yüksek Mahkemesi’nin cuma günü Başkan Donald Trump’ın gümrük tarifelerinin hukuki dayanağına ilişkin kritik bir karar açıklaması bekleniyor. Karar, yalnızca ABD ticaret politikasını değil, bütçe dengelerini, şirket kârlılıklarını ve küresel ticaret akışlarını da doğrudan etkileyebilecek sonuçlar doğurabilir. Piyasalar, olası bir iptal ya da sınırlama kararının ardından Washington’un hangi alternatif yolları devreye sokacağını yakından izliyor.
Reel Sektör
/ 9 Ocak 2026

Türk Medyasında Kara Para Temizliği: Ekol TV ve Ersan Şen Hakkında Flaş Gelişmeler

Türk medyasında taşlar yerinden oynamaya devam ediyor. Son dönemde yayın hayatına son vereceğini duyuran Ekol TV ve kanalın finansman kaynakları hakkında başlatılan "kara para aklama" soruşturması yeni bir boyuta evrildi. Küçükçekmece Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen soruşturma kapsamında, aralarında tanınmış hukukçu Prof. Dr. Ersan Şen’in de bulunduğu dört kritik isim büyüteç altına alındı.
Genel
/ 9 Ocak 2026

ABB Konser Harcamaları Davasında Ara Karar: Tutuklu Sanıklar Tahliye Edildi

Ankara Büyükşehir Belediyesi’nin 2021–2024 dönemindeki konser harcamalarının kamu zararına yol açtığı iddiasıyla açılan davada mahkeme ara kararını açıkladı. 5’i tutuklu 14 sanığın yargılandığı davada, tüm tutuklu sanıklar yurt dışı çıkış yasağı uygulanarak tahliye edildi.
Döviz
/ 9 Ocak 2026

Merkez Bankası Rezervlerinde Görünmeyen Açık: Artış Var Mı Gerçekten?

Ekonomi yönetimi son dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) rezervlerindeki artışı sıkça gündeme getirirken, resmi verilerin detayları incelendiğinde tablo çok daha farklı bir hikâye anlatıyor. Yüksek faiz ortamına rağmen Merkez Bankası’nın rezervlerinde gerçek anlamda bir güçlenme değil, zayıflama yaşandığı görülüyor.
Çetin ünsalan
/ 9 Ocak 2026

Çetin Ünsalan Yazdı: Sahibinden kelepire mi geldik?

Türk reel sektörü en kritik dönemeçlerinden birinden geçiyor. Bugüne kadar verimlilik ile ilgili tartışmalar ön plana çıkıyordu...
Borsa
/ 9 Ocak 2026

Akfen GYO, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde Yerini Aldı

Akfen Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Akfen GYO), çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) alanlarındaki performansı doğrultusunda Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer aldı...
Borsa
/ 9 Ocak 2026

Meysu Halka Arz Sonuçları Açıklandı…

Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. halka arz sonuçları belli oldu. Pay başına 7,50 TL sabit fiyatla gerçekleştirilen halka arzın toplam büyüklüğü 1 milyar 312 milyon 500 bin TL olarak gerçekleşirken, halka arz sürecinde toplam tahsisat tutarının 8,5 katı talep oluştu...
Kripto Para
/ 8 Ocak 2026

Bitcoin için 2026 Tahminleri Uçurum Gibi: 75 Bin Dolardan 225 Bin Dolara Kadar Geniş Bir Bant

2025 yılında tarihi zirveyi test ettikten sonra sert bir düzeltme yaşayan Bitcoin için 2026’ya yönelik tahminler son derece geniş bir bantta şekilleniyor. CNBC’nin sektör profesyonelleriyle yaptığı derlemeye göre öngörüler 75 bin dolar ile 225 bin dolar arasında değişiyor. Ortak nokta ise yüksek volatilitenin kalıcı olacağı beklentisi.
Dünya Ekonomisi
/ 8 Ocak 2026

İran Fay Hattı: 2026’da Türkiye’yi Bekleyen Riskler ve Fırsatlar

2026 yılının başında İran, 1979 Devrimi’nden bu yana en derin iç krizlerinden birini yaşıyor. Tahran’da hayat pahalılığı ve döviz kriziyle başlayan gösteriler, bugün rejim karşıtı topyekûn bir halk hareketine dönüşmüş durumda. 534 kilometrelik ortak sınıra sahip olan Türkiye için bu durum sadece komşuda çıkan bir yangın değil; göç, enerji ve jeopolitik dengeler açısından bir "sıçrama" (spillover) riskidir.
Ekonomi
/ 8 Ocak 2026

BDDK Raporu: Bireysel Kredi Büyümesi Ticari Kredileri Solladı

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu’nun (BDDK) yayımladığı son veriler, kredi piyasasında tüketici ve ticari krediler arasındaki büyüme farkının giderek açıldığını gösteriyor. Tüketici kredileri, 2 Ocak haftası itibarıyla art arda dördüncü haftasında da yükselişini sürdürerek yıllıklandırılmış bazda yüzde 62,5 seviyesine ulaştı.
Genel
/ 8 Ocak 2026

Marc Champion: ABD’nin Venezuela Modeli İran’da İşe Yaramaz

ABD’nin Venezuela’da gerçekleştirdiği sürpriz operasyon ve Nicolas Maduro’nun ülke dışına çıkarılması, Washington’un benzer bir stratejiyi İran için de devreye sokup sokamayacağı tartışmasını alevlendirdi. Ancak Bloomberg yazarı Marc Champion’a göre, İran’ın iç dengeleri, bölgesel konumu ve rejimin yapısı Venezuela’dan çok daha karmaşık. Dahası, dış askeri müdahaleler Tahran’da rejimi zayıflatmak yerine milliyetçi refleksleri güçlendirebilir ve daha istikrarsız sonuçlar doğurabilir.
Ekonomi
/ 8 Ocak 2026

TCMB Rezervlerinde Düşüş: Toplam Rezervler 189,1 Milyar Dolara Geriledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) toplam brüt rezervleri gerileme kaydetti. 2 Ocak 2026 ile sona eren haftada TCMB’nin toplam rezervleri, önceki haftaya göre 4,8 milyar dolar azalarak 189,1 milyar dolara düştü. Bir önceki hafta rezervler 193,9 milyar dolar seviyesindeydi.
Borsa
/ 8 Ocak 2026

Jeopolitik Riskler GOÜ Varlıklarını Baskılıyor

Gelişmekte olan ülke hisse senetleri ve para birimleri, artan jeopolitik risklerin etkisiyle düşüşünü sürdürdü. MSCI gelişmekte olan piyasalar hisse endeksi yüzde 0,8 gerileyerek Aralık ortasından bu yana en sert günlük düşüşünü kaydetti. Döviz tarafında ise Tayland, Güney Kore ve Güney Afrika para birimleri kayıplara öncülük etti.