Sosyal Medya

Ekonomi

Erdoğan: Ekonomik Kurtuluş Savaşından zaferle çıkacağız

Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, dün Kabine toplantısı sonrasında yaptığı açıklamada, yine, genel kabul görmüş ekonomi teamüllerinin aksine faiz ve enflasyon ile…

Erdoğan: Ekonomik Kurtuluş Savaşından zaferle çıkacağız

Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, dün Kabine toplantısı sonrasında yaptığı açıklamada, yine, genel kabul görmüş ekonomi teamüllerinin aksine faiz ve enflasyon ile ilgili görüşlerinin altını çizdi: “Kur ve faiz oyununu görüyoruz. Güçlü bir duruş sergileyerek girdiğimiz her mücadeleden alnımızın akıyla çıktık. Allah’ın yardımı ve milletimizin desteğiyle bu ekonomik kurtuluş savaşından zaferle çıkacağız” dedi.

Takdir edersiniz ki, TCMB’nin kulvar değiştirerek, enflasyonun doludizgin yukarıya gittiği bir ortamda, negatif reel faiz tercihi ile değersiz bir TL yaratmak suretiyle üretim ve ihracatı destekleyerek cari işlemler dengesinde fazla verme hedefini, tehlikeli bir ‘deney’ olarak okuyoruz.

Kurun gelmiş veya geleceği seviyenin de artık pek bir anlamı kalmadığını düşünüyoruz. Her ne kadar kurun her gün yeni bir rekor tazelemesinin ekonominin temel sütünları ile birebir alakası olmasa da, gelinen seviyeler, çok daha yüksek bir enflasyona neden olacaktır. Ekonominin bir noktada devalüasyon (her ne kadar sabit kur rejiminde olmasak da) ve stagflasyon riski ile karşı karşıya olacağını düşünüyoruz. Daha düşük faiz hedefi, uygulanan stratejiler nedeniye daha yüksek bir faiz seviyesi ile denge bulacaktır. Bu konuda hepimiz deneyimliyiz. Çok episode seyrettik!

Velhasıl, dün sabah saatlerinde güne ılımlı bir başlangıç yapan USDTRY kuru, 10,90 seviyelerine kadar gerilemesi ardından, Kabine toplantısı sonrası  günü 11,50 seviyelerine yakın bir yükselişle rekor tazeleyerek tamamladı. Oldukça geniş bir bantta salınan USDTRY kuru, daha basit bir tabirle vahşi boyutta ulaşan volatilite, reel sektör için fiyat tayin etme davranışını bozarken, piyasalarda da arz talep dengesizliğine neden oluyor.

Son yıllarda olduğu üzere, TL’nin devamlı değer kaybetmesinin arkasında piyasaların büyük önem gösterdiği ‘iletişim’ politikasında görülen zaafiyetler ve beraberinde piyasaları hazırlamada yapılan ileriye dönük ‘rehberlik’ hatalarının da yatırımcı güvenini aşındırdığını görüyoruz. Özellikle, son dönemlerde kurun kendi haline bırakılması ve bir noktada denge bulacağı yönünde artan inanışın da büyük bir hata olacağının altını peşinen çizmek isteriz.

Türkiye cephesi ile ilgili son notumuz da dünden kalan ve TÜİK’in açıkladığı Kasım ayına ilişkin tüketici güven endeksi olsun. Buna göre, endeks 71,1 seviyesine inerek 2004 yılından bu yana tutulan serinin en düşük seviyesine geriledi. Elbette, tüketici güvenindeki çökmenin arkasındaki en temel neden, TL’de yaşanan rekor erezyon olarak düşünülebilir!

TCMB, negatif reel faiz politikasından geri adım atmadığı müddetçe, tıptan bir örnekle pekiştirelim, yüksek tansiyon dönüp bir noktada bünyeye ve damarlara zarar vermeye başlayacaktır. Bu bağlamda, tüketici güven endeksinde daha büyük bir düşüşün de görülebileceğini göz ardı etmiyoruz.

Borsa İstanbul cephesinde ise, döviz bazında oldukça ucuzladığı argümanın yarattığı iyimserlikte, döviz piyasasındaki yüksek dalga boyunu göz ardı ederek yükselişine dün de devam ettiğini görüyoruz. Son 3 gündür ana edeksin 1,759 seviyesindeki zirvesini zorladığına şahit oluyoruz. CDS primleri 440 baz puan civarında salınmaya devam ederken, faiz indirimlerine rağmen 10 yıllık gösterge Türkiye tahvilinin bileşik faizi (piyasa faizi) ise %20,40 ile 30 ayın zirvesinde yer almaya devam ediyor.

Yurtdışı cephede ise artan enflasyon kaygıları, ABD ve Japonya’nın buna bağlı olarak petrol fiyatlarının yükselmesini durdurmak adına stratejik rezervlerini kullanma tehdidi ve Avrupa’da 4. dalga olarak yaşanan vaka sayıları gündemin bir numarası olmaya devam ediyor. Pandemi ile mücadele kapsamında yeniden 10 gün tam kapanma önlemi alan Avusturya’yı, Almanya’nın da takip etmesi olası görülüyor.

Takdir edersiniz ki, tam kapanma kararı, ekonomik aktivitenin azalması anlamına gelerek dolaylı yoldan petrol fiyatlarını da baskılarken, pandemide öne çıkan Avrupa ülkeleri, ortak para birimi EUR üzerinde de aşağı yönlü bir baskı kuruyor. Bu bağlamda, Brent petrolün varil fiyatının 80 doların altında kalmaya devam ettiği sürece aşağıda 75 dolar seviyesi teknik bir bakış açısı ile önem arz ediyor. Teknik destek seviyesinin kırılması, daha büyük bir düzeltmenin habercisi olabilir. Öte yandan, EUR/USD paritesinde de riskleri aşağı yönlü görüyoruz. Geniş bir bakış açısıyla (aylık grafik) aşağıda 1,07 seviyesi bizleri pek de şaşırtmayacaktır (bakınız grafikler).

Bu hafta Şükran Günü nedeniyle haftanın genelinin kısa geçeceğinin altını bir kez daha çizelim. Siyah Cuma nedeniyle Cuma günü gözler alışveriş çılgınlığında olacaktır. Bu arada FED’in başkanlığı için Powell yeniden aday gösterilirken rakibi Brainard ise yardımcısı pozisyonu için düşünülüyor. Brainard kartına (daha güvercin bir isim) oynayan piyasaların Powell ismine bir nebze de olsun dudak büktüklerini görüyoruz.

Bu bağlamda, dün geceyi risk iştahının göstergesi olarak görülen ABD’nin teknoloji borsası Nasdaq endeksi %1,3 düşüşle tamamladı. Dolar endeksi DXY 96,6 seviyesi ile son 14 ayın yeni zirvesine yükseldi. Doların değerlenmesinin arka planında, FED’in enflasyon tehdidine karşı daha hızlı aksiyon alabileceği beklentisinin de yattığını görüyoruz keza amiral gemi ABD 10 yıllık tahviller bu sabah %1,62 seviyesine yükseldi. %1,69 seviyesinin üzerinde çarşı karışacaktır! Mim koymuş olalım.

ABD faizleri ile ters korelasyona sahip kıymetli madenlerde dün adeta kabus bir gün yaşandı. Doların güçlenmesi ile, altının ons fiyatı önemsediğimiz 1,865 seviyesi üzerinde haftalık kapanış yapamayarak zaten kaygan bir zeminde ilerlediğini bizlere anlatmıştı. Altının dün DXY ve 10 yıllık tahvillere paralel boynunu bükerek 1,800 dolar seviyelerinin diplerine kadar gerilemesiyle, gümüşte de adeta havlu atarak ümitle beklediğimiz kama formasyonunun da oluşturamayarak 24 seviyesinin diplerine kadar adeta çöktü. Son bir kale olarak (destek anlamında) 24 dolar seviyesini takip edeceğiz. Kıymetli maden yatırımcılarının yüzü bu sene bir türlü gülmedi!

Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarında Şangay borsası hariç düşüş eğilimli bir seyri görülüyor. Pasifiğin diğer ucunda da ABD borsalarının vadeli işlemleri hafif çapta da olsa düşüşler görüyor. Küresel mali piyasalar yeni günü bir nebze de olsa karışık bir seyirle başladığını söyleyebiliriz. Makro cephede ise tüm dünyada açıklanacak PMI rakamları izlenecek. İçeride gözler maalesef kur üzerinde olmaya devam edecek.

 

iktisatbank.com

 

BAKMADAN GEÇME

  • Nvidia Beklentileri Aştı: Yapay Zeka Talebi Satışları Yükseltti, Hisse Hafif Geriledi

    Nvidia, 2026 ikinci çeyrek bilançosunda beklentileri aşan gelir ve kâr açıkladı. Şirketin toplam geliri %56 artarak 46,7 milyar dolara yükseldi. Yapay zeka altyapısına yönelik küresel talep sürerken, bu çeyrek için satış büyümesinin %50’nin üzerinde kalacağı öngörülüyor. Ancak veri merkezi gelirlerinin beklentinin altında kalması hisse üzerinde baskı yarattı.

  • Türk Telekom’un Sabit Hizmetler İmtiyazı 2050’ye Kadar Uzatıldı

    Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Abdulkadir Uraloğlu, BTK ile Türk Telekom arasında yapılan yeni anlaşma kapsamında Türk Telekom’un sabit hizmetler imtiyaz süresinin 2050 yılına kadar uzatıldığını açıkladı. Bakan, bu anlaşmanın 20 milyar dolarlık doğrudan ekonomik katkı sağlayacağını ve Türkiye’nin dijital dönüşüm sürecine ivme kazandıracağını belirtti.

  • ABD, Türkiye’nin F-35 Programına Dönmesine Hâlâ Karşı: Dışişleri Bakanlığı’ndan Açıklama

    ABD Dışişleri Bakanlığı, Türkiye’nin F-35 savaş uçağı programına yeniden dahil edilmesine yönelik tutumunun değişmediğini açıkladı. Açıklama, Demokrat Chris Pappas liderliğindeki 40 Kongre üyesinin Washington’a, Türkiye’nin “ABD’nin ulusal güvenlik politikalarını ihlal etmesini engelleme” çağrısının ardından geldi. Türkiye, 2017’de Rus yapımı S-400 hava savunma sistemlerini alma kararı sonras

  • Trump’ın Azerbaycan-Ermenistan Barış Planı Türkiye’ye Yeni Fırsatlar Açıyor: Kars-Dilucu Demiryolu Projesinde İlk Kazma

    ABD Başkanı Donald Trump’ın aracılık ettiği Azerbaycan-Ermenistan barış planı kapsamında Türkiye, Kars-Dilucu Demiryolu Projesi için 22 Ağustos’ta temel atma töreni düzenledi. 224 km uzunluğundaki hattın, Azerbaycan’ın Nahçıvan Özerk Bölgesi’ne uzanan yeni bir bölgesel ticaret ve ulaşım koridorunun en kritik ayağı olması planlanıyor. Proje tamamlandığında, yıllık 15 milyon ton yük ve 5,5 milyon yolcu kapasitesine sahip olacak. Ancak proje takvimi, finansman yapısı ve diğer güzergâhların durumu hâlâ belirsizliğini koruyor.

  • Çetin Ünsalan Yazdı: ‘Yönetimde tacir ve sanayici farkı…’

    Trump’ın görev başına geldiği 2025 Ocak ayından bu yana, dünya ekonomisinde sular durulmuyor...

  • PwC Türkiye: Bankacılık sektöründe dolandırıcılıkla etkin mücadele, tüm paydaşların iş birliği ile mümkün

    PwC Türkiye, finansal dolandırıcılığın giderek daha karmaşık ve yaygın hale geldiği günümüzde bankacılık sektörüne ışık tutacak kapsamlı bir araştırmaya imza attı...

  • FKB Ekonomik Görünüm Endeksi Ağustos ayında geriledi…

    Finansal Kurumlar Birliği’nin İstanbul Üniversitesi iş birliğinde geliştirdiği “FKB Ekonomik Görünüm Endeksi”nin (FKB-EGE) Ağustos ayı bülteni yayımlandı...

  • Gedik Yatırım model portföyüne ‘Coca Cola İçecek’i ekledi

    Son 12 ayda düşük karlılık döneminin ardından şirketin daha iyi bir karlılık döngüsüne girdiğine inandığımız için Coca Cola İçecek'i portföyümüze ekliyoruz...

  • Kimpur, 2024 Entegre Raporu’nu Yayınladı

    Türkiye’nin önde gelen poliüretan sistem evi Kimpur, beşinci raporunu yayımladı. İlk iki yılı sürdürülebilirlik raporu, son üç yılı entegre rapor formatında olmak üzere beş yıldır düzenli olarak raporlama yapan şirket, “Yarınların iklim ile değil, bilinç ile şekillendiği bir dünya” temasıyla hazırladı...

  • Goldman Sachs’tan Uyarı: ABD Hisselerinde “Altın Saçlı Kız” Senaryosunu Tehdit Eden Üç Büyük Risk!

    ABD borsaları Trump’ın gümrük tarifeleri, yapay zeka rallisi ve Fed’in faiz indirim beklentileri ile tarihi zirvelere yaklaşırken, Goldman Sachs üç büyük risk konusunda yatırımcıları uyardı: stagflasyon ihtimali, uzun vadeli tahvil piyasasında sert dalgalanmalar ve ABD dolarında keskin değer kaybı. Bankaya göre bu riskler gerçekleşirse, ABD hisse senetlerinde görülen “Goldilocks” yani ne çok sıcak ne çok soğuk, denge ekonomisi beklentisi hızla dağılabilir.

  • Eski MKE Başkanı İsmet Sayhan Tutuklandı: Assan Group’a Ait 10 Şirkete Kayyum Atandı

    İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın yürüttüğü “Selahattin Yılmaz suç örgütü” soruşturması kapsamında gözaltına alınan eski Makine ve Kimya Endüstrisi (MKE) Yönetim Kurulu Başkanı İsmet Sayhan tutuklandı. Soruşturma çerçevesinde, Assan Group sahibi Emin Öner ve şirket genel müdürü Gürcan Okumuş hakkında “FETÖ üyeliği” ve “askeri casusluk” suçlarından gözaltı kararı verildi. Assan Group’a bağlı 10 şirkete Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) kayyum olarak atandı.

  • TCMB: Konut Kredileri Kaynaklı Nakit Akışı İç Tüketimi Destekliyor

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) “Ekonomi Notları” raporuna göre, konut kredilerinden kaynaklanan nakit akışı kanalı, 2024 yılında özel tüketime %6,9 oranında katkı sağladı. Raporda, bu etkinin, sıkı para politikasına rağmen tüketimdeki yavaşlamayı sınırlayan temel faktörlerden biri olduğu vurgulandı. Düşük faizle geçmişte çekilen uzun vadeli konut kredilerinin, enflasyonla eriyen faiz yükü sayesinde hâlâ iç talebi desteklediği ortaya kondu.

  • ANALİZ: İmalat Sanayiinde Zayıflık Sürüyor: Ağustos Verileri KKO’da 5 Yılın Dip Seviyesini Gösterdi

    TCMB’nin Ağustos 2025 verileri, imalat sanayiindeki zayıflığın sürdüğünü ortaya koydu. Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO) aylık 0,5 puan gerileyerek %73,6 seviyesine indi ve son 5 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Ancak taşıt sektöründe planlı üretim duruşları dışlandığında, genel görünüm yatay kaldı. Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) yeniden eşik değerin üzerine çıktı, fakat tarihsel ortalamanın altında kalması, üretimdeki toparlanmanın sınırlı olduğunu gösteriyor.

Benzer Haberler