Sosyal Medya

Borsa şirketleri ve haberleri

Ak Yatırım Şirket Raporu – Garanti Bankası

Garanti 2021 bütçe hedeflerinde öngörülen özkaynak kârlılığını %15 civarı olarak paylaştı. Buna göre bankanın 9,5 milyar TL – 10,0 milyar TL gibi net kâr hedeflediğini düşünüyoruz.

Ak Yatırım Şirket Raporu – Garanti Bankası

Garanti 2021 bütçe hedeflerinde öngörülen özkaynak kârlılığını %15 civarı olarak paylaştı. Buna göre bankanın 9,5 milyar TL – 10,0 milyar TL gibi net kâr hedeflediğini düşünüyoruz. Bu piyasa beklentilerine yakın.

Bizim de 2021 kâr tahminimiz 9,6 milyar TL düzeyinde, ancak 1 milyar TL kadar serbest karşılık (2020’de 2 milyar TL) öngörüsü içeriyor. Dolayısıyla banka öngörüsü bize göre bir miktar temkinli.

Faiz beklentisi tahminlerimize göre muhafazakâr

Garanti yılsonu enflasyonunun 2020’deki %14,6’dan 2021’de %10,5’e düşmesini ve Merkez Bankası’nın da 2021’in son çeyreğinde politika faizini %17,0’den %14,0’e indirmesini öngörüyor (Ak Yatırım tahminleri, enflasyon: %11,5, politika faizi: %13,0, ilk faiz indirimi Haziran).

Büyüme öngörüsü kuvvetli

Garanti’nin büyüme tahmini bizim tahminimizin 100 baz puan üzerinde %5,0 düzeyinde bulunuyor. Bankanın cari açığa ilişkin 22 milyar dolar (2020: 39 milyar dolar) ve bütçe açığına ilişkin 210 milyar dolar (2020: 168 milyar dolar) tahminleri bizim tahminlerimize yakın görünüyor.

TL kredilerde %15 artış

Kredi artışının TL tarafında faiz düzeyinin yüksekliği ve yüklü kredi geri dönüşleri nedeniyle %15’te kalacağını, döviz tarafında ise daralmanın süreceğini öngörüyorlar.

Net faiz marjında 100 baz puan daralma

Banka net faiz marjında bizim 40 baz puanlık daralma tahminimizin üzerinde 100 baz puan daralma öngörüyor. Ancak banka yönetimi TCMB faiz indirimlerinin daha erken başlaması halinde marjın yukarı potansiyel taşıdığını vurguladı.

Kredi risk maliyetinde 100 baz puan düşüş

Garanti sorunlu kredi oranının silinen ve silinecek sorunlu kredilerin de etkisiyle hem 2020 hem de 2021 sonunda %6,0’yı aşmayacağını öngörülüyor (2020/9’da %6,0). Buna karşılık Garanti kredi risk maliyetinin yıllık 100 baz puan kadar azalarak 2021’de 200baz puanın altına gerileyeceğini, 2022’de ise 125‐150 baz puan ile normalleşeceğini düşünüyor.

Komisyon gelirleri ve faaliyet giderlerinde artış

Banka, komisyon gelirlerinin %15’e yakın düzeyde, faaliyet giderlerinin ise yıllık ortalama fiyat artışına paralel olarak %13,7 düzeyinde artmasını öngörüyor.

Görüş

Garanti Bankası’nın faiz patikasına ilişkin nispeten muhafazakar bir projeksiyon yaptığını ve başta belirttiğimiz net kâr beklentisinin TCMB’nin faiz indirimlerine daha erken başlaması durumunda yukarı potansiyel taşıdığını düşünüyoruz. Garanti Bankası’na ilişkin olası tahmin ve değerleme güncellemesini 28 Ocak’ta açıklanacak 4Ç20 sonuçlarının ardından yapmayı planlıyoruz.

 

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

Ak Yatırım

Yorumlar

BAKMADAN GEÇME

Benzer Haberler