Sosyal Medya

Raporlar

Enflasyon raporu yorumu: TCMB, uyguladığı parasal sıkılaştırmanın yeterli olduğunu düşünüyor ve TL’de son dönemdeki değer kaybını dışsal faktörlere bağlıyor

Özetle, enflasyon tahminlerinin de dengeye oturması için, öncelikle TL’deki zayıflığın kontrol altına alınması gerekiyor. Bunun için de, mevcut kur seviyeleri de dikkate alındığında, ortalama fonlama maliyetinin belki de, daha önceki beklentimiz olan %14,0-14,5 yerine, daha yüksek seviyelere çekilmesi gerekli olabilir....

Enflasyon raporu yorumu:  TCMB, uyguladığı parasal sıkılaştırmanın yeterli olduğunu düşünüyor ve TL’de son dönemdeki değer kaybını dışsal faktörlere bağlıyor

TCMB‘nin  yılın son Enflasyon Raporu sunumu henüz piyasalarda belirgin bir harekete neden olmadı. Bir ara 8.25’e kadar yükselen dolar/TL halen 8.22’de.  Dünya şu anda artan Covid-19 vakaları yüzünden Avrupa’da yeniden sokağa çıkma yasakları tartışması ve Wall Street’te süregelen çöküşe yoğunlaşmış durumda. Türkiye’ye yatırım yapanlar Uysal’ın mesajlarını yarın hazmedecek. Bu süre zarfında ParaAnaliz de hem Türk finansal kurumlarının, hem de yabancıların görüşlerini sizlerle paylaşacak. İlk rapor Gedik Yatrım’dan geldi.  Kritik paragrafları paylaşıyoruz:

 

 

TCMB, uyguladığı parasal sıkılaştırmanın yeterli olduğunu düşünüyor ve TL’de son dönemdeki değer kaybını dışsal faktörlere bağlıyor

 

 

Soru cevap bölümünde, doğal olarak sorular TCMB’nin geçen haftaki politika faizini sabit tutma kararı ve son günlerdeki kur gelişmeleri üzerine yoğunlaştı. Bununla ilgili olarak da, TCMB Başkanı Murat Uysal global ekonomi ve jeopolitik konularla ilgili belirsizliklere dikkat çekerken, politika faizini sabit tutma gerekçelerini bu belirsizlikler olarak açıklıyor. Öte yandan, TL’deki değer kaybının fiyat istikrarı ve finansal istikrar üzerinde yarattığı riskleri göz önünde bulundurarak, gecelik borç verme ve geç likidite (GLP) faizi arsındaki marjı 150 baz puandan 300 baz puana yükseltmeye karar verdiklerini belirtiyor. Bu açıdan, Murat Uysal Temmuz sonlarından itibaren para politikasını önemli (ve yeterli) oranda sıkılaştırdıklarını düşünüyor ve sıkılaştırmanın önümüzdeki günlerde de devam edebileceğinin sinyalini veriyor. Gene bu konuyla bağlantılı olarak, TL’de son günlerdeki değer kaybı eğiliminin, para politikasının gevşekliğinden ziyade, küresel finansal piyasalardaki dalgalanma ve jeopolitik konulardaki belirsizlikler gibi dışsal faktörlerden kaynaklandığını düşünüyor.

 

Kurdaki değer kaybı eğiliminin kontrol edilebilmesi için, daha yüksek faizlere ihtiyaç olabilir

TCMB’nin yeni enflasyon tahminleri piyasa tahminlerine yaklaşırken artık daha gerçekçi görünüyor (halen bizim tahminlerimizin bir miktar altında kalsa da). Ancak gerçekçi olmak gerekirse, kurlarda istikrar sağlanmadığı sürece, sağlıklı bir enflasyon tahmini yapmak neredeyse imkansız görünüyor. Bu nedenle, piyasanın sene sonu TÜFE enflasyon tahminlerinin istikrarlı bir şekilde yukarı yönlü revize edildiğini izliyoruz. Şöyle ki, TCMB’nin beklenti anketinde sene sonu TÜFE enflasyonuna ilişkin medyan tahmin, Mayıs ayında %9,1 iken, Ekim ayında %11,8’e yükseldi. Ancak, TL’de son günlerdeki değer kaybı nedeniyle, bu rakamın da çok muhtemelen yukarı revize edilmesi gerekecek (aynı zamanda bizim  %12,8’lik tahminimizin de). Özetle, enflasyon tahminlerinin de dengeye oturması için, öncelikle TL’deki zayıflığın kontrol altına alınması gerekiyor. Bunun için de, mevcut kur seviyeleri de dikkate alındığında, ortalama fonlama maliyetinin belki de, daha önceki beklentimiz olan %14,0-14,5 yerine, daha yüksek seviyelere çekilmesi gerekli olabilir.

 

 

 

Merkez Bankası yılın son enflasyon raporunda beklentiyi yükseltti

 

Mert Yılmaz: Enflasyon Raporundan Hiçbir Şey Beklemiyorum! | EkonomiTubeTV

 

FÖŞ anlattı:  Rekabetçi Kur’da Boğulan Ekonomimiz

 

Ekonomik istikrar rekabetçi kura teslim

 

 

Yorumlar

BAKMADAN GEÇME

Benzer Haberler