Sosyal Medya

Borsa şirketleri ve haberleri

Pegasus Hava Yolları İlk Çeyrek Kar Analizi

Pegasus Havayolları 1Ç20’de bizim 461 milyon TL net zarar beklentimizden daha iyi ancak piyasanın 302 milyon TL net zarar beklentisinin üzerinde 1Ç19’deki 214 milyon TL net zarar rakamına kıyasla 402 milyon TL net zarar rakamı açıkladı.

Pegasus Hava Yolları İlk Çeyrek Kar Analizi

GERÇEKLEŞEN VE TAHMİNLER

1Ç20’de net zarar beklentilerden kötü

Pegasus Havayolları 1Ç20’de bizim 461 milyon TL net zarar beklentimizden daha iyi ancak piyasanın 302 milyon TL net zarar beklentisinin üzerinde 1Ç19’deki 214 milyon TL net zarar rakamına kıyasla 402 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Net zarardaki artışının temel nedeni kur farkı giderlerindeki artışın neden olduğu yüksek finansman giderleri ve operasyonel marjlardaki gerileme olarak öne çıkıyor. Pegasus Havayolları beklentilerle uyumlu 1Ç20’de yıllık bazda %6 artışla 1.88 milyar TL satış geliri elde etti. Şirket 1Ç20’de bizim beklentimizin ve piyasa beklentisinin sırasıyla %10 ve %8 altında 228 milyon TL FAVÖK rakamı elde etti.

SON ÇEYREKTE ÖNE ÇIKANLAR

Yolcu sayıları Covid-19 nedeniyle gerilerken, bilet fiyatları arttı

Pegasus Havayolları, 1Ç20’de yolcu trafiğindeki %10 düşüşe rağmen, iç hat ve dış hattaki bilet fiyatlarındaki artış, tarifeli hizmet gelirlerindeki artış ve kurun olumlu etkisi nedeniyle TL bazlı yıllık bazda %6 ciro artışı elde etti. Yolcu gelirleri 1Ç20’de yıllık bazda çok fazla değişiklik göstermezken, toplam cirodan %64 pay aldı (1Ç19:%67). 1Ç20’de iç hatlarda yolcu başına gelir yıllık bazda %16 artışla 109.7 TL’ye, dış hat yolcu başına gelir ise %3 artışla €46.5’ya yükseldi. Buna ek olarak, arz edilen km başına iç hat gelir ise yıllık bazda %10 artışla 12.81TL’ye, arz edilen km başına dış hat gelir ise %1 €c2.15’e arttı. 1Ç20’de iç hatlarda yolcu doluluk oranı yüzde 2.6 puan düşüş gösterirken, dış hatlarda yüzde 2.6 puan artış gösterdi. Tarifeli hizmet gelirleri 1Ç20’de yıllık bazda yolcu
başına gelirinin %19 artışla €16.0’ya yükselmesi ve kurun olumlu etkisi sonucu TL bazında %16 artış gösterdi.

Yolcu sayılarında gerileme FAVÖK marjını eritti

Pegasus Havayolları’nın FAVÖK rakamı 1Ç20’de yıllık bazda %14 düşüşle 210 milyon TL’ye gerilerken, FAVÖK marjı ise Covid-19 salgının yolcu trafiğini olumsuz etkilemesi sonucu yıllık bazda yüzde 2.7 puan düşüşle %11.2’e geriledi. 1Ç20’de ASK’daki %7’lk düşüş ve sabit giderlerin birim gider başına artması sonucu arz edilen km başına toplam gideri yıllık bazda %8 artışla €3.50’e, yakıt dışı gideri ise yıllık bazda %11 artışla €c2.37’e yükseltti.

Net borçta artış

Şirketin net borç poziyonu 1Ç19’daki 6.50 milyar TL’den ve 2019 yıl sonundaki 6.57 milyar TL’den 1Ç20’de 8.88 milyar TL’ye yükseldi. Şirketin 2019 sonunda elinde bulunan 652 milyon € nakit pozisyonu ise 1Ç20 sonunda 486 milyon €’ya geriledi. Serbest nakit akımı ise 4Ç19’deki 435 milyon TL’den ve 1Ç19’deki 117 milyon TL’den 1Ç20’de negatif 1.38 milyar TL’ye döndü.

Yorum

PGSUS’un beklentilerden kötü açıklanan 1Ç20’de sonuçlarına piyasanın olumsuz tepki verebileceğini düşünüyoruz. Hisse son bir haftada ve sene başından bu yana endeksin sırasıyla %7 ve %31 gerisinde kaldı. Şirket 1Ç20 yatırımcı ilişkileri sunumunda sene başında paylaştığı 2020 hedeflerinin geçerliliğini yitirdiğini, ancak Covid-19 ile ilgili süregelen belirsizlik nedeniyle revize 2020 hedefini paylaşamadığını belirtti. Şirketin bugun saat 17:00’de yapacağı telekonferans sonrası tahminlerimizin ve tavsiyemizin üzerinden geçeceğiz.

 

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

İş Yatırım

Yorumlar

BAKMADAN GEÇME

Benzer Haberler