Petkim:  Yükselen emtia fiyatlarının rüzgarı

Ziraat Yatırım 2017 yılında karını %69 yükselten Petkim için “EKLE” önerisi verdi, işte detaylar: Petkim’in 4Ç2017 ana ortaklık net dönem […]
09:2513 Mart 2018
Petkim:  Yükselen emtia fiyatlarının rüzgarı
Ziraat Yatırım 2017 yılında karını %69 yükselten Petkim için “EKLE” önerisi verdi, işte detaylar: Petkim’in 4Ç2017 ana ortaklık net dönem […]

Ziraat Yatırım 2017 yılında karını %69 yükselten Petkim için “EKLE” önerisi verdi, işte detaylar:

Petkim’in 4Ç2017 ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %69 oranında artarak 365,1mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 357mn TL’ye paralel, piyasa beklentisi olan 300mn TL’nin ise oldukça üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.

 

Şirketin satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %53,4 oranında artarak 1.962mn TL’ye yükselirken, brüt kar da %65,5’lik artışla 479mn TL’ye yükselmiştir. Böylece brüt kar marjı da %22,6’dan %24,4’e çıkmıştır. Şirketin operasyonel giderleri %50,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2016’da kaydedilen 47,1mn TL’lik gidere karşın 4Ç2017’de 10,7mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece, şirketin faaliyet karı 193,2mn TL’den 415,5mn TL’ye ulaşmıştır.

 

FAVÖK de 4Ç2016’daki 275,2mn TL’den 4Ç2017’de 404,8mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %21,5’ten  %20,6’ya gerilemiştir.

 

Buna ilaveten finansman tarafında 4Ç2016’da kaydedilen 16,4mn TL’lik gidere karşın 4Ç2017’de 13,5mn TL gelir kaydedilmiştir. Diğer taraftan 4Ç2016’da kaydedilen 26,9mn TL’lik vergi gelirine karşın 4Ç2017’de 71,4mn TL’lik vergi gideri kaydedilmesi karın daha yüksek artış kaydetmesine engellemiştir.

 

  1. çeyrek kar rakamıyla birlikte Petkim’in 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 1.402mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %93 oranında artarak iyi bir görüntü sergilemiştir.

 

Son çeyrekte etilen-nafta marjında görülen gerilemenin ardından, 2018 yılı Ocak ve Şubat aylarında etilen-nafta marjı tekrar yükselişe geçmiş ve Şubat ayında 700$’ın üstüne çıkmıştır. Bu durum 2017 yılında da karlılığın yüksek olacağına işaret etmesi bakımından olumludurç

 

2017 yılı gerçekleşmeleri ardından, Petkim’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, 7,60TL’den 9,20TL’ye yükseltiyoruz. Petkim için daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.

Yorumlar

Son güncelleme: 09:2513 Mart 2018
Paylaş Tweet